Er US Steel-aksjen klar for flere gevinster når Trump gir seg opp for andre periode?

Etter Donald Trumps seier i det amerikanske presidentvalget i 2024, steg US Steel Corporation (NYSE: X) 5 % onsdag.

Dette møtet stemmer overens med forventningene om at Trump kan gjeninnføre proteksjonistiske tiltak, inkludert tollsatser på importert stål tilsvarende de som ble pålagt i 2018.

Under hans tidligere administrasjon førte en toll på 25 % på stålimport til en sterkere innenlandsk stålindustri og midlertidige prisøkninger, til fordel for lokale produsenter som US Steel.

Trump har også foreslått en generell toll på 10 % på import og en potensiell blokkering av utenlandske overtakelser av amerikanske produksjonsgiganter, inkludert den forventede Nippon Steel-avtalen for US Steel.

For investorer fornyer Trumps seier spekulasjoner om US Steels fremtid i et stadig mer proteksjonistisk landskap, med tariffer som potensielt øker kortsiktige aksjekurser.

Solid ytelse i tredje kvartal midt i bransjeutfordringer

US Steel rapporterte et bedre enn forventet Q3 2024, med 3,85 milliarder dollar i inntekter, og slo anslagene med 260 millioner dollar til tross for et fall på 13 % fra år til år.

Inntjening per aksje (EPS) på 0,56 dollar overgikk også analytikerestimatene med 0,09 dollar, noe som reflekterer motstandskraft i møte med lavere stålpriser og bredere industrisammentrekning.

Selskapets nordamerikanske flatvalsede segment opprettholdt ytelsen gjennom sin strategiske produktmiks og økning i kontraktsvolum, mens Mini Mill-segmentet, til tross for myk prising, oppnådde en EBITDA-margin på 11 %.

I Europa motvirket engangsjusteringer svakere etterspørsel, selv om Tubular-segmentet møtte et betydelig press fra fallende priser.

For Q4 anslår US Steel EBITDA mellom $225 millioner og $275 millioner, drevet av forbedringer i Mini Mill-virksomheten, men det gjenstår utfordringer for flatvalsede og europeiske segmenter.

Nippon-avtalen: Et omstridt poeng

Politisk motstand fortsetter å forvirre US Steels avtale om kjøp av 55 dollar per aksje med Nippon Steel.

I tillegg til Trump-administrasjonens motstand, har toparts bekymringer over nasjonal sikkerhet og potensialet for forsyningskjedeavbrudd forsterket skepsisen til transaksjonen.

Selv om Nippon har forpliktet 2,7 milliarder dollar til US Steels amerikanske anlegg, argumenterer interessenter for at et innenlandsk oppkjøp av Cleveland-Cliffs, US Steels mindre, men regionalt innflytelsesrike kollega, kan være mer fordelaktig.

Hvis avtalen faller gjennom, forventer investorer at US Steel-aksjene potensielt vil falle tilbake til nivåene før oppkjøpet, noe som gjenspeiler skuffelse i markedet.

Operasjonelle begrensninger og kontantstrømpress

Midt i et jevnt inntektspress gir US Steels kontantstrømsituasjon en bekymring.

Selskapets operasjonelle kontantstrøm falt med det halve i første halvdel av 2024, og med 1,3 milliarder dollar i kapitalutgifter ble fri kontantstrøm negativ med over 800 millioner dollar.

Selv om US Steel har tilstrekkelig likviditet, har selskapet indikert at driftsreduksjoner kan bli nødvendig dersom Nippon-oppkjøpet forlates.

Med ingen vesentlig gjeldsforfall før 2026, har selskapet et visst spillerom, men en betydelig nedgang i etterspørsel etter stål eller vedvarende inntektsnedgang kan få US Steel til å revurdere sin eiendelbase.

Verdsettelsesberegninger gjenspeiler virkningen av fusjonen

US Steels pris-til-bok-forhold på 0,76x og EV/EBITDA-multippel på 9,24 plasserer det konkurransedyktig innenfor stålindustrien, men verdsettelsen har blitt støttet av fusjonsaktivitet.

Noen analytikere mener at uten en klar oppkjøpsbane, kan US Steel gå tilbake til sine historiske verdivurderinger, og potensielt få aksjekursene lavere for å tilpasse seg typiske sektormultipler.

Sammenlignende data med jevnaldrende som Cleveland-Cliffs, Steel Dynamics og Nucor antyder at US Steels verdsettelsespremie kan normaliseres hvis fusjonsspekulasjonen forsvinner, med potensielle justeringer av bokført verdi og EV-multipler.

Kombinasjonen av Trumps seier, resultat i tredje kvartal og fortsatt usikkerhet ved oppkjøp posisjonerer US Steel som en flyktig, men strategisk viktig aktør.

Foreløpig fremstår selskapet som robust, men økonomiske sykluser og pågående geopolitisk risiko gjør fremtidige gevinster usikre.

La oss deretter undersøke hvordan nyere kurshandlinger og diagramtrender kan informere aksjens bane fremover.

Sterk på mellomlang sikt, svak på langsiktige diagrammer

Etter kunngjøringen fra Nippon Steel om å kjøpe US Steel i fjor, skjøt sistnevnte aksje opp til over $50, men har vært på en nedadgående bane siden den gang.

Tidligere i år i september kollapset aksjen til under $27, men har tatt seg opp siden den gang.

Selv om aksjen fortsatt fremstår som svak på langsiktige diagrammer, viser den sterk oppadgående fart i de mellomlange og langsiktige diagrammene.

Tar det og Trumps seier i betraktning, kan investorer som ønsker å kjøpe aksjen kjøpe den på dagens oppgang, men må prøve å akkumulere den under $40.

Hvis det oppadgående momentumet fortsetter, kan vi snart se aksjen over $50 i de kommende månedene.

Hvis aksjen begynner å miste momentum etter dagens støt, vil tradere med et bearish syn også ha en mulighet til å initiere korte posisjoner med et stop loss over den mellomlangsiktige svingningen på $42,78.