USAs gjeld når rekordhøye: kan nye strategier snu utviklingen?

Den amerikanske gjelden fortsetter å øke, uten tegn til å bremse ned. For bare to måneder siden lå statsgjelden på rundt 35 billioner dollar.

Siden den gang har den økt til 35,9 billioner dollar, og når du leser denne artikkelen, kan den til og med ha passert 36 billioner dollar.

Denne nådeløse veksten i offentlige lån legger en enestående belastning på økonomien.

Med en nyutnevnt president, republikansk kontroll over kongressen og en ny regjeringsavdeling, bør amerikanerne forvente tegn på lettelse?

Hvor dårlig er USAs gjeld?

Den nasjonale gjelden har nådd nivåer som en gang trodde var ufattelige, og klatret til nesten 36 billioner dollar, drevet av et føderalt underskudd på 1,83 trillioner dollar i 2024 alene.

Rentebetalinger på denne massive gjelden er i ferd med å bli en alvorlig belastning på offentlige ressurser.

I september betalte USA 38 milliarder dollar i renter – et tall som representerer over 15 % av inntektsskatten som ble samlet inn den måneden.

Denne økende gjeldskostnaden begrenser mulighetene for viktige offentlige utgifter og legger press på beslutningstakere til å ta tøffe finanspolitiske valg.

Congressional Budget Office (CBO) har advart om at rentebetalingene kan fortsette å stige, og ta en større andel av føderale inntekter i løpet av det kommende tiåret hvis dagens utgiftsmønster vedvarer. Med fortsatt høye renter, tærer lånekostnadene på tilgjengelige midler til viktige tjenester, og legger press på regjeringen for å revurdere sine finanspolitiske prioriteringer.

Siden inflasjonen fortsatt er en bekymring, har amerikanske kredittvurderinger også blitt undersøkt.

I fjor nedgraderte Fitch Ratings USAs AAA-kredittvurdering til AA+, etter måneder med politisk ustabilitet over gjeldstaket.

Moody's fulgte nylig av å endre utsiktene fra stabile til negative, med henvisning til økende finanspolitiske bekymringer.

Denne kreditnedgraderingen reflekterer ikke bare gjelden i seg selv, men også Washingtons økende vanskeligheter med å oppnå avtaler om finanspolitiske reformer.

Husholdningenes gjeld øker også

Økende gjeld er ikke bare et statlig problem, men også et husholdningsproblem.

Amerikanske husholdningers gjeld har nådd enestående 17,9 billioner dollar, som rapportert av Federal Reserve Bank of New York.

Med forbruksgjeld som klatrer over boliglån, billån, kredittkort og utdanningslån, føler amerikanerne den økonomiske klemmen.

Selv om forfall på boliglån forblir relativt lavt, takket være faste månedlige betalinger fra tidligere refinansiering, viser andre gjeldskategorier tegn på stress.

Spesielt kredittkortgjeld har sett en markant økning i misligholdsraten, med 11,1 % av saldoene som nå er forfalt med mer enn 30 dager.

Dette er det høyeste nivået siden tidlig i 2012, og signaliserer at mange husholdninger sliter med å holde tritt med stigende renter.

Mislighold av billån øker også, spesielt blant yngre låntakere og låntakere med lavere inntekt som ofte mangler stabiliteten gitt av boligeierskap eller høyinntektsjobber.

Likevel er det noen gode nyheter. Husholdningenes inntekt har vokst raskere enn gjelden, noe som bringer gjeld-til-inntektsforholdet ned til 82 % sammenlignet med 86 % før pandemien.

Dette forbedrede forholdet antyder at de fleste husholdninger fortsatt kan ha kapasitet til å håndtere gjelden sin, selv om de økende forsinkelsene markerer økende økonomisk press på amerikanere med lavere inntekt.

Kan DOGEN gjøre en forskjell?

Som svar på nasjonens økende gjeld har påtroppende president Donald Trump foreslått en uvanlig løsning: Department of Government Efficiency (DOGE).

Dette rådgivende organet vil bli ledet av de høyprofilerte gründerne Elon Musk og Vivek Ramaswamy og har som mål å redusere offentlige utgifter med opptil 2 billioner dollar ved å målrette sløsing og svindel.

Mens målet er ambisiøst, er DOGE ikke en formell regjeringsavdeling, men en rådgivende komité.

Trumps strategi omgår Kongressen ved å bruke en føderal rådgivende komitéstruktur, som lar personer i privat sektor som Musk og Ramaswamy bidra med ideer uten å kreve godkjenning fra Senatet.

Komiteen vil jobbe tett med Det hvite hus og Office of Management and Budget (OMB) for å anbefale effektivitetsforbedringer.

DOGEs tilnærming gjenspeiler Trumps syn på at «en entreprenøriell tilnærming til regjeringen» kan bidra til å oppnå kostnadskuttene som politikere lenge har kjempet for å gjennomføre.

Musk har lovet åpenhet, inkludert en offentlig ledertavle som rangerer eksempler på bortkastede utgifter.

Noen stiller imidlertid spørsmål ved om involvering av milliardærer som Musk og Ramaswamy – begge med omfattende forretningsinteresser – kan skape potensielle interessekonflikter, spesielt gitt Musks føderale kontrakter gjennom selskaper som SpaceX.

Gjeldstakslette, men langsiktige utfordringer gjenstår

Med republikanerne som nå kontrollerer begge kamre i Kongressen, vil Trumps administrasjon sannsynligvis ha større spillerom til å håndtere det føderale gjeldstaket.

Fjorårets gjenstand for gjeldstak førte nesten til mislighold, som rystet finansmarkedene og førte til nedgraderingen fra Fitch.

En samlet regjering kan unngå dette scenariet ved å raskt passere en gjeldsgrenseøkning, og spare markeder fra turbulensen til et nytt politisk oppgjør.

Markedsindikatorer tyder på at investorer er optimistiske med tanke på en jevnere prosess for gjeldstak under enhetlig republikansk kontroll.

Rentene på 10-årige statsobligasjoner steg nylig til sitt høyeste nivå på fire måneder, noe som gjenspeiler forventninger om sterkere vekst og inflasjon under Trumps økonomiske politikk, som inkluderer skattekutt og tariffer.

Samtidig har kostnadene ved å forsikre amerikansk gjeld gjennom kredittmisligholdsbytteavtaler (CDS) falt, noe som indikerer at investorer ser en lavere risiko for mislighold på kort sikt.

Denne markedsreaksjonen antyder at selv om kortsiktige gjeldstak kan løses mer jevnt, gjenstår langsiktige finanspolitiske bekymringer.

CBO har advart om at fortsatt finanspolitisk ekspansjon uten å kompensere for kutt kan belaste statsfinansene.

Hvis obligasjonsinvestorer begynner å bekymre seg for at staten ikke vil kontrollere utgiftene, kan de kreve høyere renter for å kompensere for økt risiko.

Dette scenariet kan forstyrre obligasjonsmarkedet, ettersom eksterne investorer kan kreve høyere premier for å finansiere amerikansk gjeld.

Moody's har også advart om at ukontrollerte utgifter kan føre til ytterligere kredittnedgraderinger, og potensielt øke lånekostnadene.

Utsettelse av gjeldstaket kan være en kortsiktig løsning, men de strukturelle gjeldsutfordringene vil sannsynligvis vedvare.

Uten betydelige utgiftskutt eller reformer vil gjelden fortsette å vokse, og rentebyrden vil øke.

Mens Musk og Ramaswamy forbereder seg på å takle statlig avfall gjennom DOGE, gjenstår spørsmålet om disse anstrengelsene kan ha en meningsfull innvirkning på nasjonens gjeldsbane, eller om de rett og slett vil utsette en uunngåelig skatteregning.