Truende tollsatser kaster en skygge over amerikansk økonomisk vekst

Donald Trumps foreslåtte tollsatser truer med å hemme den økonomiske veksten i USA betydelig frem mot 2026, advarer Seth Carpenter, Morgan Stanleys globale sjeføkonom.

Den valgte presidentens plan om å innføre omfattende tollsatser, som varierer fra 10 % til 20 % på all import og svimlende 60 % til 100 % på varer fra Kina, har skapt bekymring for den potensielle innvirkningen på den amerikanske økonomien.

Trump, under presidentdebatten i september, utformet disse tollsatsene som en mekanisme for å hente ut midler fra konkurrerende nasjoner.

Timing og omfang: nøkkelfaktorer i økonomisk påvirkning

Tidspunktet og hastigheten på tariffimplementering vil være avgjørende.

En plutselig, teppe vedtakelse kan gi et "stort negativt sjokk" for økonomien, advarte Carpenter i et intervju med CNBCs Sri Jegarajah på Morgan Stanleys årlige Asia Pacific Summit i Singapore.

Mens Morgan Stanleys base case forutsetter en mer gradvis utrulling gjennom 2025, forventer Carpenter en økning i inflasjonen etterfulgt av en betydelig nedgang i USAs vekst inn i 2026, drevet av tariffer og andre politiske beslutninger.

"Så inn i 2026 tror vi at veksten begynner å falle mye i USA på grunn av disse tollsatsene og noen av de andre retningslinjene," sa han.

Han la vekt på de klare negative konsekvensene av slike tiltak: "Veldig tydelig, tariffer presser opp inflasjonen. Veldig tydelig, toll er et trekk for veksten for USA, ikke bare for landene som tollsatsene er satt på."

Inflasjonspress over flere sektorer

Mark Malek, CIO i Siebert, fremhever de potensielle inflasjonseffektene av de foreslåtte tollsatsene, spesielt når de legges på toppen av eksisterende tariffer pålagt av Biden-administrasjonen.

Sektorer som spenner fra biler og forbrukerelektronikk til maskiner, konstruksjon og detaljhandel kan møte betydelige prisøkninger.

Trumps foreslåtte tollsats på 60 % på kinesiske varer, kombinert med Bidens eksisterende 100 %-toll på kinesiskproduserte elektriske kjøretøyer, ville «betydelig påvirke» bilindustrien, bemerket Malek.

På samme måte vil en universell 10% toll på import av forbrukerelektronikk øke kostnadene for selskaper som Tesla, Microsoft og Apple, noe som sannsynligvis vil føre til høyere priser for forbrukerne.

Påvirkning på rentekutt og vekst

Den potensielle gjenoppblomstringen av inflasjonen, drevet av disse tollsatsene, kan også påvirke Federal Reserves pengepolitikk.

Ben Emons, investeringssjef og grunnlegger av FedWatch Advisors, antyder at markeder kan prise helt ut rentekutt for 2025 hvis omfattende tariffer implementeres.

Videre advarer han om at tollsatsene kan «dempe» økonomisk vekst.

Dette kommer på et tidspunkt da inflasjonen, om enn litt opp på 2,6 % i oktober sammenlignet med året før, har avtatt, noe som har fått Federal Reserve til å begynne å kutte renten.