Kan Saudi-Arabias $1,5T Neom opprettholde sin utgiftsrunde?

En CNBC-rapport avslører at byggingen av Neom, en futuristisk byutvikling tenkt som en kjernekomponent i Vision 2030, er i gang i den store nordvestlige ørkenen i Saudi-Arabia.

Med ambisjoner om å huse 9 millioner mennesker innenfor to parallelle glassskyskrapere som strekker seg 166 miles, representerer The Line toppen av denne innsatsen på 1,5 billioner dollar.

Dette massive byprosjektet, en del av Saudi-Arabias plan for å redusere oljeavhengigheten, kompletteres av andre hypermoderne satsinger, rettet mot å transformere kongeriket til et knutepunkt for innovasjon, turisme og bærekraft.

Nylige endringer i utgiftsprioriteringer og økonomiske utfordringer reiser spørsmål om gjennomførbarheten av disse store ambisjonene.

Neoms skala og kostnader omformer Saudi-budsjettet

Neoms estimerte kostnad har steget til 1,5 billioner dollar, noe som gjør det til en av verdens største og mest ambisiøse utbygginger.

Prosjektet er i stor grad finansiert av Saudi-Arabias offentlige investeringsfond (PIF), som forvalter 925 milliarder dollar i eiendeler, og er sentralt for å diversifisere kongedømmets økonomi.

Nylig økonomisk press, inkludert et økende underskudd og fallende oljeinntekter, har ført til en revurdering av prioriteringer.

I 2023 endret den saudiske økonomien seg fra et budsjettoverskudd på 27,68 milliarder dollar til et underskudd på 21,6 milliarder dollar.

For 2024 anslår regjeringen et underskudd på 21,1 milliarder dollar, med inntekter på 312,5 milliarder dollar og utgifter på 333,5 milliarder dollar.

Mens underskuddet er håndterbart på grunn av landets valutareserver på 456,97 milliarder dollar og en A+ kredittvurdering, er belastningen på offentlige finanser tydelig.

Linjen, opprinnelig tenkt som en 106-mil lineær by, er nå under bygging for en betydelig nedskalert fase på bare 1,5 miles.

Mens Neom-ledere insisterer på at det endelige målet forblir intakt, reflekterer dette skiftet en pragmatisk tilnærming for å administrere kostnader og levere resultater trinnvis.

Befolkningsmålet for The Line er også redusert, fra 1,5 millioner innen 2030 til under 300 000 på kort sikt.

Innenlandske investeringer har forrang

I 2023 skiftet Saudi-Arabia fokus fra omfattende utenlandske investeringer til å prioritere innenlandske prosjekter.

Analytikere antyder at denne pivoten erkjenner det presserende behovet for å sikre økonomisk avkastning fra milliardene som allerede er allokert til ambisiøse utviklinger som Neom.

En Gulf-basert finansmann bemerket at PIFs innenlandske vektlegging fremhever de fortsatte utgiftene som kreves for Vision 2030-initiativer.

Rikets utfordring ligger i å balansere umiddelbar finanspolitisk press med den langsiktige økonomiske transformasjonen som loves av disse prosjektene.

Økonomiske realiteter tester Vision 2030-målene

Saudi-Arabias Vision 2030 har som mål å redusere avhengigheten av oljeinntekter og etablere en mangfoldig økonomisk base.

Likevel har vedvarende lave oljepriser og redusert produksjon under OPEC+-avtaler hemmet inntektsveksten.

Anslagene for real BNP-vekst for 2023 er redusert fra 4,4 % til bare 0,8 %.

Til tross for disse utfordringene, er finansminister Mohammed Al-Jadaan fortsatt trygg på kongedømmets finanspolitiske bærekraft, og understreker at inntekter utenom olje nå utgjør 37 % av statens utgifter.

Kilde: CNBC

I følge Saudi-Arabias sentralbank har den saudiske regjeringen utstedt over 35 milliarder dollar i obligasjoner i år, og utnyttet sin sterke kredittvurdering og robuste reserver for å håndtere underskudd og samtidig opprettholde investeringer i Vision 2030-prosjekter.

Å balansere ambisjon med pragmatisme

Analytikere, inkludert forskere ved Tulane University, advarer om at omfanget av Neom og andre giga-prosjekter kanskje ikke er bærekraftige i sin nåværende form.

Noen initiativer kan møte ytterligere reduksjoner eller forsinkelser for å tilpasse seg finanspolitiske realiteter.

Kongedømmets fleksibilitet i å tilpasse seg økonomiske forhold og vilje til å justere prosjektomfang tilsier en pragmatisk tilnærming til å navigere i disse utfordringene.

Neoms bane eksemplifiserer denne balansegangen.

Mens de innledende fasene fokuserer på å levere konkrete resultater, gjenstår det spørsmål om den bredere gjennomførbarheten av en slik ambisiøs visjon.

For mange saudiere kan praktiske forbedringer innen infrastruktur, helsevesen og utdanning ha mer umiddelbar verdi enn futuristisk bydesign.

Til tross for bekymringer, posisjonerer Saudi-Arabias økonomiske motstandskraft og strategiske reformer det til å takle dagens utfordringer.

Arbeidet med å tiltrekke utenlandske investeringer og diversifisere inntektsstrømmene har vist lovende, med reformer som forbedrer økonomisk motstandskraft og øker den globale investortilliten.

Neoms suksess vil avhenge av dens evne til å levere målbare resultater og samtidig opprettholde finanspolitisk disiplin.

For en nasjon som ønsker å redefinere sitt globale image og økonomiske grunnlag, krever veien videre å balansere dristige ambisjoner med oppnåelige milepæler.