UBS starter dekning på ARM med en kjøpsvurdering og $160-mål: kan den nå dit?

UBS initierte dekning av Arm Holdings PLC (NASDAQ: ARM) i dag med en Buy-rating og et prismål på $160, noe som antyder en oppside på 18 %.

UBS fremhevet den økende etterspørselen etter Arms intellektuelle eiendom innen AI, cloud computing og datasentre som nøkkeldrivere for fremtidig vekst.

Analytiker i firmaet mener Arms strømoptimaliserte CPU-arkitekturer, spesielt populære blant skyleverandører, posisjonerer selskapet til å ta en økende andel av disse markedene.

Til tross for allerede betydelig markedspenetrasjon innen smarttelefoner, forventes Arms vekst å overgå det bredere markedet på grunn av økende royaltysatser og høyere prosessorkostnader i moderne enheter.

Andre analytikere har også delt optimistiske synspunkter.

Wells Fargo initierte en overvektsvurdering med et prismål på $155, med henvisning til Arms overgang til ARMv9-arkitekturer og Compute Subsystems (CSS) som inntektskatalysatorer.

JP Morgan økte nylig målet til $160, og peker på Arms sterke Compute Subsystems-fremgang, som har begynt å heve blandede royaltysatser.

Mens Evercore ISI hevet målet til $176, henger bekymringen over Arms søksmål med Qualcomm, med potensielle risikoer rundt lisensieringsavbrudd og kundekonsentrasjon.

Inntjeningen i 2. kvartal slår anslagene, men lisensinntekter er fortsatt en bekymring

For regnskapsåret 2 2025 rapporterte Arm en justert EPS på 0,30 dollar, og slo analytikerestimatene med 0,04 dollar, med en inntekt på 844 millioner dollar, som overgikk forventningene med 34,23 millioner dollar.

Royaltyinntekter økte med 23 % fra år til år til 514 millioner dollar, støttet av bredere bruk av Armv9-teknologi.

Imidlertid falt lisensiering og andre inntekter med 15 % fra år til år til 330 millioner dollar, noe som gjenspeiler utfordringer i nye lisensavtaler.

Selskapet spådde inntekter for tredje kvartal mellom $920 millioner og $970 millioner, litt under konsensusanslagene ved midtpunktet, noe som forårsaket en viss bekymring blant investorene.

Inntjeningsrapporten viste Arms dominans i nøkkelmarkeder, men fremhevet også at den er avhengig av smarttelefoner for nesten halvparten av inntektene.

Spesielt er Arms royalty-miks i bedring, med ARMv9-produkter som utgjør 25% av royaltyene.

Adopsjonen er imidlertid fortsatt sakte, med eldre ARMv7-arkitekturer som fortsatt står for over 25 % av brikkesalget.

Høy verdivurdering

Med et fremtidig P/E-forhold på 82,09 er Arms verdsettelse betydelig over medianen for halvledersektoren på 24,25, noe som reflekterer høye markedsforventninger til vekst.

Tilsvarende er selskapets pris-til-salg-forhold på 34,28 mer enn 10 ganger sektormedianen på 3,0.

Mens analytikere anslår en robust EPS-vekst på over 30 % årlig de neste fem årene, forblir verdsettelsen strukket sammenlignet med jevnaldrende som Nvidia og AMD, hvis fremadrettede P/E-forhold svinger rundt 40.

Juridiske risikoer

Det nylige Qualcomm-søksmålet representerer en betydelig risiko for Arm.

Qualcomm bidrar med 39 milliarder dollar i inntekter fra Arm-basert design årlig, og utgjør 11 % av Arms inntekter.

Hvis Qualcomm går over til alternative arkitekturer som RISC-V, kan Arms inntekter møte langsiktige utfordringer.

Denne usikkerheten, kombinert med intens konkurranse i chipdesignområdet, begrenser innsyn i fremtidig inntektspotensial.

På mulighetssiden gir Arms fremskritt innen AI edge computing, bilindustrien og IoT muligheter for vekst.

ARMv9-arkitekturens evne til å drive høyere royaltyrater og dens økende rolle i datasenterarbeidsbelastninger er lovende.

En blandet vekstfortelling

Arms veksthistorie er styrket av sekulære trender i AI og datasentre, men begrenset av konkurranse og juridisk usikkerhet.

Selskapets evne til å opprettholde høye royaltysatser og ekspandere inn i nye markeder vil være avgjørende for å rettferdiggjøre premievurderingen.

Med analytikere delt i utsiktene, avhenger Arms aksjeytelse på kort sikt av å løse Qualcomm-tvisten og oppnå bredere ARMv9-adopsjon.

Når det bredere markedet vurderer Arms verdsettelse opp mot vekstpotensialet, la oss rette oppmerksomheten mot det tekniske oppsettet.

Diagrammene vil gi et klarere bilde av aksjens bane og om den kan opprettholde sitt oppadgående momentum.

Begrenset innenfor symmetrisk trekantmønster

Etter å ha nådd sin all-time high på $188,75 den ^9. juli krasjet Arms aksje til det laveste på $96,66 i løpet av en måned i år.

Selv om den har kommet seg betydelig siden den gang, er den innenfor et symmetrisk trekantmønster som kan sees på listene.

Kilde: TradingView

Med mindre den bryter kraftig ut eller bryter ned fra dette mønsteret, ville verken okser eller bjørner ha kontroll.

Derfor, bortsett fra investorer som ønsker å ta en svært langsiktig posisjon, bør kortsiktige handelsmenn avstå fra enten å gå long eller short til gjeldende priser.