Citgo-auksjonen står foran overhaling etter at en årelang salgsprosess kollapser

Auksjonen av aksjer i Citgo Petroleums morselskap, PDV Holding, hadde til hensikt å gjøre opp 21,3 milliarder dollar i krav mot Venezuela og dets statlige oljeselskap PDVSA, skal starte på nytt etter å ha blitt erklært en fiasko.

US District Court-oppnevnte rådgiver Robert Pincus har anbefalt en fullstendig fornyelse, med henvisning til en kaotisk og omstridt prosess som har gjort kreditorene misfornøyde.

Den fornyede auksjonen starter 18. desember, med mål om å gjenopprette orden og tiltrekke nye bud.

Hva gikk galt med auksjonen

Den opprinnelige salgsprosessen, designet for å kompensere kreditorer for Venezuelas ekspropriasjoner og mislighold av gjeld, har vært fast i tvister.

I hjertet av kontroversen er et bud på 7,3 milliarder dollar fra Amber Energy, et datterselskap av Elliott Investment Management.

Amber hadde eksklusive forhandlingsrettigheter og foreslo utsatte betalingsbetingelser, som mange kreditorer kritiserte som altfor gunstige for Elliott.

Til tross for at Amber ble erklært vinneren i september, klarte ikke Amber å fullføre en avtale. Vilkårene ble møtt med innvendinger fra andre kreditorer, som hevdet at prosessen manglet rettferdighet og åpenhet.

Minst to andre grupper uttrykte interesse for å delta på nytt i budgivningen hvis de fikk sjansen, noe som ytterligere fremhevet misnøye med prosessen.

I en rettssak advarte Amber om at de foreslåtte endringene i auksjonen ville skape et "kaotisk miljø" og presse kjøpesummen.

Selskapet har tidligere indikert at det kan trekke seg dersom retten avviser betingelsene.

Rettsrådgiverens forslag

Etter et år med mislykkede forhandlinger og rettslige formaninger, foreslo Pincus å starte auksjonen på nytt under reviderte vilkår.

Planen hans er i stor grad i tråd med den amerikanske distriktsdommer Leonard Starks anbefalinger for å gjenopplive salget, men avviser forslaget om å fremskynde konkurrerende krav på Citgo-eiendeler.

Pincus hevdet at slike handlinger kan avskrekke potensielle budgivere på grunn av økt risiko.

Den fornyede prosessen vil gi budgivere fornyet tilgang til Citgos finansielle og operasjonelle data, og gir dem en klarere forståelse av selskapets verdi.

Auksjonen relanseres formelt 18. desember, med en budperiode på tre måneder. Pincus tar sikte på å levere en endelig anbefaling til retten innen april, og dommer Stark forventes å bekrefte et vinnende bud på en høring i mai.

Hva står på spill

Innsatsene er høye for både kreditorer og Venezuela. De 21,3 milliarder dollar i krav representerer kompensasjon for en rekke ekspropriasjoner og mislighold knyttet til PDVSA.

Citgo Petroleum, en USA-basert raffinør og markedsfører av petroleumsprodukter, regnes som en av Venezuelas mest verdifulle utenlandske eiendeler.

Overhalingen søker å adressere manglene i den innledende prosessen, inkludert mangelen på åpenhet og opplevd skjevhet.

Den reviderte auksjonen har som mål å tiltrekke flere budgivere, sikre rettferdighet og maksimere verdien av Citgos aksjer til fordel for kreditorene.

Citgo-auksjonen har også betydelige juridiske og geopolitiske implikasjoner.

Det fungerer som en testsak for hvordan amerikanske domstoler håndterer tvister om utenlandske statseiendeler, spesielt i saker som involverer kreditorkrav mot nasjoner som Venezuela.

Den fornyede prosessen kan danne presedens for fremtidig salg av eiendeler knyttet til internasjonale gjeldstvister.