Amerikanske markedsutsikter for 2025: kan okseløpet vare?

Få kunne ha forutsett den bemerkelsesverdige markedsprestasjonen i 2024.

Ved å starte året med lave verdivurderinger av aksjer, resesjonsvarsler og forsiktig investorsentiment, virket det som om det var klar for utfordringer.

Likevel, en jevn strøm av rentekutt fra Federal Reserve, sammen med økende tillit til AIs transformative potensial, viste seg å være spillskifterne.

Til tross for sporadisk uro i markedet – alt fra geopolitiske konflikter til Big Techs svakhet på slutten av året – utnyttet investorene hver eneste dip.

Denne motstandskraften presset S&P 500 og Nasdaq Composite til sine beste resultater på mange år.

S&P kan gå så høyt som 7500-8000 under optimale forhold

Markedsstrateger har ulike syn på 2025.

I gjennomsnitt forventes S&P 500 å stige med ca. 7 %, med mål i grupper mellom 6.500 og 6.700, ifølge Bloomberg-data.

Ifølge en rapport fra Barron’s anslår imidlertid flere eksperter en mer dramatisk stigning.

John Stoltzfus fra Oppenheimer Asset Management anslår at S&P 500 kan nå 7100, drevet av AIs transformative innvirkning.

Andre, som Société Générales Manish Kabra, antyder at indeksen kan nå 7500 eller til og med 8000 under optimale forhold.

“AI er beslektet med oppfinnelsen av bilen på 1920-tallet, og revolusjonerer produktiviteten,” forklarer Stoltzfus. “Dens potensial til å løse presserende utfordringer på tvers av sektorer kan øke økonomisk produksjon betydelig.”

Deregulering og skattekutt under Trump kan øke inntjeningen på tvers av sektorer

En nøkkeldriver for bullish prognoser er Trumps kommende administrasjon, som lover aggressiv deregulering og skattekutt.

Fra å kutte selskapsskattesatser til å avvikle restriktive reguleringer, kan disse retningslinjene øke inntjeningen på tvers av sektorer.

Bransjer som finans, energi og produksjon forventes å ha størst fordel.

Deregulering i disse områdene kan reversere tiår med svak produktivitet, spesielt innen industri.

For energi kan avslappede utslippsregler føre til høyere lønnsomhet.

Finanssektoren kan se løsnede restriksjoner på kredittkortgebyrer og «kjøp nå, betal senere»-tjenester, blant annet.

Kabra anslår at disse tiltakene kan øke inntjening per aksje med 2–3 %.

Lærdom fra dot-com-boblen

Mens utsiktene virker lovende, advarer noen analytikere om potensielle risikoer som minner om tidligere bobler.

Dot-com-boomen på slutten av 1990-tallet økte 20 % på rad, bare for å kulminere i en smertefull krasj i 2000.

Benjamin Bowler fra BofA Securities sammenligner den nåværende euforien med introen til en boble.

“Bom resulterer i større byster,” advarer han. Høye verdivurderinger, kombinert med økende volatilitet, kan gjøre markedet mer uforutsigbart.

Historiske data tyder også på at rygg-til-rygg 20% ​​årlige gevinster er sjeldne.

Bare tre slike streker eksisterer, med to som ender i kraftige nedgangstider. Kan 2025 markere nok et vendepunkt?

Hvordan former Feds grep markedet?

Federal Reserve forblir et jokertegn.

Med ytterligere rentekutt ventet i 2025, har Fed som mål å balansere økonomisk vekst mot inflasjonsrisiko.

Imidlertid kan enhver gjenoppblomstring i inflasjonen tvinge frem en reversering av politikken, og potensielt avspore markedets momentum.

Edward Yardeni fra Yardeni Research spår at dueaktig pengepolitikk kan presse S&P 500 mot 7000, men erkjenner den økte sannsynligheten for en korreksjon hvis inflasjonen varmes opp.

“Ratekutt er et tveegget sverd,” bemerker Yardeni. “Mens de øker veksten, risikerer de også å overopphete økonomien og blåse opp eiendelsbobler.”

AI-revolusjon: Drivkraften bak optimisme

AIs økende integrasjon i bransjer har vært en hjørnestein i markedets tillit.

I motsetning til det spekulative vanviddet i dot-com-æraen, lover dagens AI-investeringer konkrete produktivitetsgevinster.

Adam Parker fra Trivariate Research understreker at S&P 500s utviklende sammensetning – dominert av teknologi- og høymarginfirmaer – rettferdiggjør høyere verdivurderinger.

Han peker på AI som en katalysator for å låse opp effektiviteten innen databehandling, forsyningskjedestyring og innovasjon.

“AI kan få dagens verdivurderinger til å se billige ut,” hevder Parker.

“Spørsmålet er om inntektsveksten vil holde tritt med forventningene.”

Navigering 2025: Strategier for investorer

Mens markedet forbereder seg på et potensielt volatilt år, anbefaler eksperter strategisk posisjonering:

• Fokus på økonomisk sensitive sektorer : Sykliske forbrukere, finans og materialer gir vekstmuligheter etter hvert som den globale aktiviteten tar seg opp.

• Utnytt Big Techs defensive appell: «Magnificent Seven»-selskapene – ledet av Nvidia, Tesla og Amazon – kombinerer innovasjonsdrevet vekst med relativ sikkerhet.

• Vurder alternativer for sikring : Med økende volatilitet kan opsjonsstrategier tilby en kostnadseffektiv måte å redusere nedsiderisikoen på.

Risikoer i horisonten: Tariffer, inflasjon og frykt for lavkonjunktur

Mens optimismen dominerer, kan betydelig risiko forstyrre rallyet.

Tollsatser og handelsspenninger under Trumps administrasjon kan tære på bedriftens fortjeneste.

I tillegg øker økende arbeidsledighet og dempet kapitalutgifter spøkelset for en resesjon.

Peter Berezin fra BCA Research fremhever disse bekymringene, og argumenterer for at skattekutt alene ikke vil stimulere næringsinvesteringer.

“Vi er på vei mot resesjon uansett,” hevder han, og siterer Trumps omstridte politikk som potensiell motvind.

Veien videre: Omfavne ubehag

For investorer vil det kreve en blanding av optimisme og forsiktighet å navigere i 2025.

Høye verdivurderinger og politisk usikkerhet skaper et uforutsigbart miljø, men konvergensen av deregulering og AI-drevet vekst gir unike muligheter.

“Å investere i en boble krever motstandskraft,” råder Bowler. “Volatiliteten vil sannsynligvis øke, men det samme er potensialet for betydelige gevinster.”

Enten markedet stiger eller snubler, er én ting klart: 2025 vil være et sentralt år for å forme fremtidens investeringer.