Analyse: Hvordan økende amerikansk oljeproduksjon kan erodere OPECs markedsandel

Organisasjonen av oljeeksporterende land og dens allierte er på vakt mot å miste ytterligere markedsandeler til økende oljeproduksjon i USA, ifølge en Reuters-rapport.

Økende oljeproduksjon fra USA vil sannsynligvis også hemme OPEC+ innsats for å støtte oljeprisen.

Dessuten kan utsiktene til mer amerikansk produksjon i de kommende årene bety mindre rom for kartellet til å gå videre med sine planlagte produksjonsøkninger senere neste år.

OPEC og deres allierte pumper nesten halvparten av verdens oljeproduksjon. Kartellet forsinket sin planlagte produksjonsøkning neste år da den globale etterspørselen forble svak.

OPECs beslutning hadde mer å gjøre med å støtte råoljeprisene. Prisene hadde svevet rundt $70-$75 per fat mark de siste månedene.

"Jeg tror at en retur av Trump er gode nyheter for oljeindustrien, med muligens mindre strenge miljøpolitikk," sa en delegat fra et amerikansk alliert OPEC+-medlem til Reuters.

"Men vi kan se høyere produksjon i USA, noe som ikke er bra for oss."

Kraftige produksjonskutt i OPEC

Konsernet utvidet tidligere denne måneden sine bratte frivillige produksjonskutt på 2,2 millioner fat per dag med tre måneder til slutten av mars.

Kartellet skulle avvikle noen av disse kuttene fra januar. En dyster etterspørselssituasjon, spesielt i Kina, og fallende oljepriser førte imidlertid til at økningen ble utsatt.

Siden september har OPEC utvidet disse frivillige kuttene, hovedsakelig båret av Saudi-Arabia og Russland, flere ganger.

Kartellet har også utvidet sine langvarige produksjonskutt på 3,65 millioner fat per dag til slutten av 2026.

Disse utvidelsene peker mot et ekstremt skjørt oljemarked, med etterspørsel som stagnerer i toppimportøren, Kina.

I mellomtiden har OPEC+ en historie med å undervurdere gevinster i amerikansk oljeproduksjon. Dette var tydelig under den amerikanske skiferoljeboomen for mer enn et tiår siden, som gjorde det mulig for landet å bli toppprodusenten.

En ytterligere økning i produksjonen fra USA, mens OPEC fortsetter å følge kraftige produksjonskutt, kan undergrave innsatsen for høyere oljepriser.

Dette forventes å ta en toll på kartellets inntekter ettersom de fleste medlemmene i alliansen er avhengige av inntekter fra oljeeksport.

Hva betyr Trump for USAs oljeforsyning?

Eksperter ser mindre innvirkning av et Donald Trump-presidentskap på amerikansk oljeproduksjon på kort sikt.

"Amerikanske oljeprodusenter vil være mer prisavhengige, og med det globale markedet godt forsynt i 2025, vil det være lite insentiv for amerikanske oljeprodusenter til å øke boreaktiviteten betydelig," sa Warren Patterson, sjef for råvarestrategi i ING Group.

I følge en Dallas Fed Energy-undersøkelse og Kansas Fed Energy-undersøkelsen, trenger produsenter i USA oljepriser for å handle rundt 64 dollar per fat for å opprettholde driften.

Prisen på amerikansk benchmark West Texas Intermediate-råolje var rundt $70 per fat.

Ifølge US Energy Information Administration forventes råoljeproduksjonen i gjennomsnitt å være rundt 13,5 millioner fat per dag i 2025, noe som er rekord.

Produksjonsveksten vil imidlertid være mye langsommere sammenlignet med nivåene før COVID-19-pandemien.

Patterson sa:

Biden-administrasjonen reduserte leiesalget på føderalt land og økte også royaltybetalinger og obligasjonskrav for produksjon på føderalt land.

"Hvis vi sammenligner antall nye leiekontrakter utstedt i løpet av Trumps tre første år i embetet, var det totalt mer enn 4000," la Patterson til.

I Bidens første tre år utgjorde nye leiekontrakter litt over 1400, betydelig lavere enn i løpet av Trumps tre første år.

Globalt tilbud på vei opp

Det internasjonale energibyrået estimerte i forrige uke at den globale oljeforsyningen sannsynligvis vil øke med 1,9 millioner fat per dag i 2025.

Av dette forventes 1,5 millioner fat olje per dag med vekst fra slike som USA, Guyana, Argentina, Canada og Brasil, sa IEA.

IEA ser også oljeforsyningen i USA øke med 3,5 % neste år, raskere enn OPEC+.

På dette bakteppet kan et Trump-presidentskap øke produksjonen ytterligere i de kommende årene, og ta en større markedsandel fra OPEC og dets allierte.

"USA har imidlertid ingen ledig kapasitet," sa Bob McNally, president i Rapidan Energy Group og tidligere tjenestemann i Det hvite hus til Reuters.