AMD-aksjekursanalyse: AI Winter and death cross i fokus

AMDs aksjekurs hadde et vanskelig år i 2024, selv om den tok noen markedsandeler i industrien for kunstig intelligens (AI). Den krasjet med 45 % fra sine årlige høyder og dannet et dødskors i november, noe som peker på flere ulemper. AMD handlet for 126 dollar, noe som bringer verdien til rundt 204 milliarder dollar.

AMD står overfor store utfordringer

AMD hadde noen mørke og lyse flekker i 2024. På den positive siden lanserte selskapet nye GPUer, som har tatt noen markedsandeler i datasenterindustrien.

Imidlertid fortsatte de andre nøkkelområdene for virksomheten, som spill og innebygd, å oppleve kraftig nedbremsing, et trekk som har påvirket dens generelle vekstbane.

De siste kvartalsresultatene avslørte at AMDs datasenterinntekter økte, godt hjulpet av de nye brikkene. AMD Instinct GPU økte inntektene med 122 % til 3,5 milliarder dollar i løpet av kvartalet.

Det er tegn på at disse GPU-ene vinner markedsandeler mot NVIDIAs H100, den nåværende markedslederen. Det er delvis fordi NVIDIAs brikker er vanskeligere å finne, med store selskaper som Microsoft og Amazon som kjøper de fleste av dem.

AMDs Instinct-brikker er også billigere, og koster rundt $20 000 sammenlignet med H100, som koster mellom $30k og $40k.

AMDs hovedutfordring er at industrien for kunstig intelligens ikke vokser så raskt som først antatt. Bloomberg har spådd at industrien vil oppleve en langvarig vinter ettersom veksten avtar.

Et nøkkelspørsmål er at de skyhøye AI-investeringene ikke korrelerer med etterspørselen eller bruken. Bortsett fra chat-produkter som ChatGPT, xAI og Claude, har ikke mer avansert AI-bruk skjedd som forventet i utgangspunktet.

Et godt eksempel på dette er NVIDIA, som rapporterte sterke inntektstall, men viste sakte vekstmomentum. De siste dataene viste at NVIDIAs inntekter steg med 94 % i tredje kvartal. Analytikere ser at inntektsveksten i de neste to kvartalene er henholdsvis 72 % og 61 %.

AMDs utfordring er at det kan være vanskelig å finne flere katalysatorer for å oppveie nedgangen i AI-industrien. Dessuten forventer analytikere at PC-industrien vil fortsette å oppleve langsom vekst i løpet av året. IDC spår at PC-salget vil vokse med 4,3 % i år, godt hjulpet av de fremvoksende markedene.

Les mer: Wolfe-analytikere favoriserer nå AMD-aksjer fremfor Nvidia: her er grunnen

AMD verdsettelsesanalyse

Analytikere forventer at AMDs virksomhet vil gjøre det bra ettersom datasentervirksomheten fortsetter å gjøre det bra.

Det gjennomsnittlige anslaget er at salget vil øke med 22 % til 7,5 milliarder dollar og deretter vokse 30 % i neste kvartal.

AMDs årlige omsetning forventes å vokse med 13 % til 25,6 milliarder dollar i år og 32,5 milliarder dollar neste år.

Selskapet har en forward PE-ratio på 38, høyere enn sektormedianen på 25,50. Fremover EV til EBITDA på 33, høyere enn sektormedianen på 15. Disse tallene betyr at selskapet fortsatt er høyt overvurdert ettersom veksten begynner å avta.

Analytikere mener at AMDs aksjekurs har mer oppside. Det gjennomsnittlige anslaget er at det vil nå $183, mye høyere enn dagens $126.

AMD aksjekursanalyse

AMD-aksjekursen har vært i en sterk nedadgående trend i år. Den svever nær nøkkelstøtten på $122, dens laveste sving den 5. august og 61,8 % Fibonacci Retracement-nivå.

Aksjen har beveget seg under den synkende trendlinjen som forbinder den høyeste svingen i juli i år.

Det har dannet et dødskorsmønster som 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA). Denne crossoveren er et av de mest bearish diagrammønstrene.

Derfor vil et fall under støtten på $118, dets laveste nivå på $118 i YTD, peke på flere ulemper, med neste punkt å se på er på $91, 78,6% retracement-nivå.