Kan oljeprisen fortsette fantastisk til tross for dollarstyrken?

Olje har hatt en fantastisk start på det nye året med priser som har klatret mer enn 3 % siden stengningen 31. desember.

Den positive starten på året er til tross for komfortable utsikter for markedsbalanser i 2025.

Økende etterspørsel etter råvarer fra Midtøsten har bidratt til optimismen, mens håp om økende forbruk fra Kina også har styrket følelsene.

Prognoser om en kaldere vinter på den nordlige halvkule har også hjulpet etterspørselen etter råolje til oppvarming av kontorer og hjem.

I skrivende stund var prisen på West Texas Intermediate-råolje på $73,75 per fat, ned 0,3%.

Brent-råolje på den interkontinentale børsen var på 76,22 dollar fatet, ned 0,4 % fra forrige stenging.

Den siste tidens styrke i dollaren har imidlertid tynget prisene noe mandag.

Dollaren holdt seg nær en toårs topp mandag. En sterkere dollar gjør råvarer priset i amerikansk valuta dyrere for utenlandske kjøpere, og begrenser dermed etterspørselen.

Spørsmålet gjenstår om oljeokser kan fortsette sitt sterke løp i de kommende ukene, eller vil dollarens styrke vise seg å være skadelig.

Sterkt fysisk marked i Midtøsten

Nylige rapporter om ytterligere sanksjoner mot russisk råoljeforsyning har fått importører til å vende oppmerksomheten andre steder.

Analytikere ved ING Group sa:

Siden Russland invaderte Ukraina tidlig i 2022, har flere vestmakter innført tunge sanksjoner mot Moskvas energieksport.

Dette ga en mulighet for kjøpere i Asia ettersom mer russisk olje var tilgjengelig i markedet til en høy rabatt.

I nesten tre år har Russland omdirigert mesteparten av sin råoljeeksport til store asiatiske kjøpere som India, Kina og andre.

Imidlertid har USA og Europa nylig planlagt å innføre ytterligere sanksjoner mot tankskip som frakter russisk olje. Dette er for å stanse Russlands krigsinnsats mot Ukraina ved å presse oljeinntektene.

"Det er forslag om at asiatiske kjøpere har sett til andre Midtøsten-karakterer midt i bredere sanksjoner mot Russland og Iran," sa ING Groups analytikere.

I tillegg har nyere rapporter også vist at store raffineringsselskaper i India planlegger å importere mer olje fra land i Midtøsten.

Eksperter mener at Saudi-Arabia forventes å heve den offisielle salgsprisen på råolje eksportert til Asia for februar. Dette kan bekrefte en økning i etterspørselen etter forsyninger fra Midtøsten fra Asia.

Truende forstyrrelser i oljeforsyningen

Forsyningsavbrudd er sannsynlig hvis republikaneren Donald Trump forfølger en tøffere implementering av sanksjoner mot Irans oljeeksport.

Iran produserer rundt 3,3 millioner fat per dag med råolje, og eksporterer det meste til Kina.

Det er imidlertid frykt for at Trump kan innføre ytterligere sanksjoner mot Iran, noe som kan begrense eksporten fra landet.

Iran var i stand til å øke sin oljeeksport de siste par årene ettersom den sittende amerikanske presidenten Joe Biden ikke forfulgte strengere etterlevelse av sanksjoner. Dette kan endre seg når Trump tiltrer i Det hvite hus senere denne måneden.

I mellomtiden hevdet en Reuters-rapport mandag også at USA planlegger ytterligere sanksjoner mot tankskip som frakter russisk olje.

I et slikt scenario kan oljeforsyningen fra Russland bli påvirket ettersom asiatiske kjøpere kan se på andre alternativer. Russland er en av de største eksportørene av råolje.

"Truende sanksjoner og potensielle forsyningsreduksjoner fra store produsenter øker usikkerheten i markedet," sa Arslan Ali, derivatanalytiker hos FXempire, i en rapport.

ING Groups sjef for råvarestrategi, Warren Patterson, sa:

Økende etterspørsel i Kina

Oljen hadde steget de siste fem handelsøktene på bakgrunn av fornyet håp om økende etterspørsel fra Kina.

Kinas president kunngjorde nylig at landet ville ta i bruk proaktive tiltak for å øke økonomien.

Dette er positivt for oljeetterspørselen ettersom landet er verdens største importør av råolje.

I 2025 forventer Det internasjonale energibyrået at råoljemarkedet vil være overforsyning med litt over 1 million fat per dag.

Men hvis etterspørselen fra Kina tar seg opp igjen og forsyningsforstyrrelser fra Russland og Iran materialiserer seg, kan markedsbalansen forbedres og øke prisene.