Morningstar-aksjekursen stupte: er den fortsatt overvurdert?

Morningstar-aksjekursen hadde en sterk utvikling i 2024 da den steg til rekordhøye 364 dollar etter flere kvartaler med sterk inntektsvekst. Den har da hatt en stor reversering, og stuper med over 11,5 % fra det høyeste nivået i fjor. Så, vil MORN-aksjene fortsette å falle, eller vil de komme tilbake i år?

Morningstar-virksomheten vokser

Morningstar har blitt et av de største selskapene i finansnæringen i USA med en markedsverdi på over 14 milliarder dollar.

Det er et selskap som leverer data- og analyseløsninger, formue og pensjonering, og kredittvurderingsløsninger. Dette gjør tjenestene svært diversifiserte, noe som hjelper de forskjellige segmentene med å oppveie hverandre over tid.

Kredittvurderingsvirksomheten, kjent som DBRS, leverer kredittvurderingsløsninger til selskaper og land, noe som gjør den til en mindre konkurrent til Moody’s, S&P Global og Fitch. Morningstar eier også Pitchbook, et selskap som leverer finansieringsdata.

Morningstars virksomhet har vokst de siste årene ettersom den årlige omsetningen steg fra 1,1 milliarder dollar i 2019 til over 2,2 milliarder dollar i løpet av de siste tolv månedene (TTM). Denne veksten var for det meste organisk og gjennom noen strategiske investeringer.

De siste resultatene viste at Morningstars kvartalsinntekter steg med 10,5 % til 569 millioner dollar, mens driftsinntektene hoppet til 115 millioner dollar. Disse tallene viser at selskapets topp- og bunnlinje presterte bra, da driftsmarginen steg fra 13,6 % til 20,3 % i løpet av kvartalet.

Kostnadseffektivitet har hjulpet Morningstar med å øke fortjenesten. En måte dette skjedde på er gjennom jobbreduksjoner da den totale arbeidsstyrken falt fra over 12 000 i Q1’23 til litt over 11 000 siste kvartal.

Samlet sett presterte virksomheten godt. Dataanalysedivisjonen tjente 198,5 millioner dollar, og Morningstar Direct steg med 11 %. Pitchbooks inntekter økte med 12,2 % til 156 millioner dollar, mens Morningstars kreditt vokste med 34 % i løpet av kvartalet.

Les mer: Joby Aviations aksjekurs har steget: er det for sent å kjøpe?

Store utfordringer gjenstår

Analytikere mener likevel at Morningstar står overfor flere vekstutfordringer fremover. Gjennomsnittlig anslag er at Morningstars årlige omsetning vil vokse med 11 % i år til 2,26 milliarder dollar. Etter det ser analytikere en mer beskjeden vekst på 8,22 % i år, og muligens 5 % i neste regnskapsår.

Morningstars hovedutfordring er at kjernedelene av virksomheten ikke vokser raskt nok og konkurranse er en stor utfordring. For eksempel kan Pitchbook-virksomheten oppleve sterk konkurranse fra Prequin, som Blackrock kjøpte opp i 2024.

Den andre store utfordringen er at Morningstar verdsettes som et vekstselskap når det ikke vokser like raskt. Den har en markedsverdi på nesten 14 milliarder dollar og et terminpris-til-inntektsforhold på 41 og en EV til EBITDA-verdi på 21.

Dette er teknologilignende verdivurderinger. For eksempel har Microsoft, et selskap som nesten styrer verden, et forward P/E-forhold på 34,8. Alphabet, morselskapet til Google, YouTube og Google Cloud, har et multiplum på 25. Som sådan er det vanskelig å rettferdiggjøre denne høye Morningstas verdivurdering.

Les mer: Bedre enn SCHD og JEPQ ETFer? Toppkrypto å satse for høy avkastning

Morningstar aksjekursanalyse

MORN aksjekart: Kilde: TradingView

Det daglige diagrammet viser at MORN-aksjen har krasjet de siste ukene. Den har falt under den nedre siden av den stigende kanalen. Den har også beveget seg under 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), et tegn på at bjørn er seirende.

Relative Strength Index (RSI) har falt under oversolgt nivå, mens de to linjene og histogrammet til MACD har beveget seg under nulllinjen. Derfor vil aksjen sannsynligvis ha et sterkt bearish sammenbrudd i løpet av de neste ukene ettersom handelsmenn sikter mot nøkkelstøtten til $300, det laveste nivået 11. september.