Analyse: vil oljemarkedet holde seg på kanten når Trump tiltrer?

Oljemarkedet forventes å forbli på kanten i de kommende månedene etter at Donald Trump tok over ansvaret som USAs president mandag.

Oljeprisen falt kraftig på tirsdag ettersom Trump planlegger å øke olje- og gassproduksjonen i USA, samtidig som han innfører tariffer senere enn tidligere antatt.

Den amerikanske dollarens oppgang tirsdag tynget også prisene. En sterkere dollar gjør råvarer priset i dollaren dyrere for utenlandske kjøpere.

I skrivende stund var prisen på West Texas Intermediate-råolje på New York Mercantile Exchange på 75,41 dollar per fat, ned 2,6%. Brent-olje på den interkontinentale børsen var 1,7 % lavere til 78,83 dollar per fat.

David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation, sa:

Siste oljeproduksjon

Under sin innsettelsestale mandag erklærte Trump en «nasjonal energikrise» for å sette i gang tiltak for å øke olje- og gassproduksjonen i USA.

Utsiktene til mer produksjon tynget sentimentene ettersom USA allerede produserer olje på et rekordnivå.

Ifølge US Energy Information Administration var oljeproduksjonen i landet i gjennomsnitt 13,481 millioner fat per dag i uken som slutter 10. januar. Dette er rundt rekordnivåer, og produksjonen forventes i snitt å være på mer enn 13,5 millioner fat per dag i år, iht. EIA.

Trump sa også at oljereservene i USA skal gjenopprettes fullt ut. Dette handler om USAs strategiske petroleumsreserve, som lagrer olje for å beskytte seg mot eventuelle forsyningssjokk.

Etter at Russland invaderte Ukraina i 2022, hadde oljeprisen steget til enestående nivåer. Dette fikk USAs tidligere president Joe Biden til å godkjenne salg av 180 millioner fat olje fra SPR for å kjøle ned innenlandske drivstoffpriser.

Analytikere forventer imidlertid at Trumps beslutninger får full effekt mye senere.

"Synlige effekter av de annonserte tiltakene på produksjonen forventes ikke før i 2026, hvis i det hele tatt," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

"Men produsentene er svært prisfølsomme, og det kommer en tid/pris hvor det er uøkonomisk å øke produksjonen," sa Morrison.

Tariffer på Canada og Mexico fra februar

Det ble kunngjort i går kveld at Trump har til hensikt å innføre en toll på 25 % på import fra Canada og Mexico fra 1. februar.

"Hvis dette også påvirker råolje, vil rundt 4,5 millioner fat eller nesten 70% av den daglige importen av råolje fra USA plutselig bli betydelig dyrere," sa Fritsch.

Oljemarkedet så på denne beslutningen som negativ for prisene som tidligere, disse sanksjonene var forventet å bli rullet ut på Trumps første dag i embetet.

Likevel, hvis sanksjonene mot Canada og Mexico implementeres neste måned, forventes det å skape mangel på amerikanske raffinerier.

"Det er umulig å hente dette volumet andre steder på kort sikt, spesielt ettersom oljen fra Canada og Mexico er et presserende behov for amerikanske raffinerier på grunn av dens spesielle egenskaper (tetthet, svovelinnhold) og ikke kan erstattes av lett amerikansk skiferolje," ifølge Fritsch.

I et slikt scenario vil tolløkninger og økte kostnader for import fra Canada og Mexico bli gitt videre til amerikanske forbrukere gjennom høyere bensin- og dieselpriser.

Fritsch la til:

Trump vil også avslutte oljeimporten fra Venezuela, som utgjorde 220.000 fat per dag i fjor. Olje fra Venezuela har lignende egenskaper som Canada og Mexico.

Sanksjoner mot Iran og Russland kan øke oljeprisen

I tillegg vil virkningen av Biden-administrasjonens nylige sanksjoner mot Russland på Trumps handlinger være spennende å observere.

Brent- og WTI-oljeprisene har steget til de høyeste nivåene på seks måneder som et direkte resultat av disse sanksjonene, som har økt oljeprisen betydelig den siste uken.

Dette burde gjøre Trump forsiktig med å implementere sanksjonene, ettersom en ytterligere prisøkning neppe vil være i hans interesse. "Tross alt er lave energipriser av stor betydning for hans økonomiske politiske agenda," bemerket Fritsch.

Eksperter mener at Trump kan bruke disse sanksjonene mot Russland som et forhandlingskort for å tvinge Moskva til å avslutte krigen mot Ukraina.

Ytterligere sanksjoner mot Iran er ventet; Imidlertid hadde Biden-administrasjonen allerede strammet inn restriksjonene mot Iran før slutten av sin periode.

Sanksjoner ble innført mot Irans skyggeflåte i desember. Dette kan påvirke en tredjedel av iransk oljeeksport, tilsvarer 500 tusen fat per dag, ifølge Det internasjonale energibyrået.

Fritsch sa:

– Likevel er det å forvente en ytterligere prisøkning dersom sanksjonene skjerpes.