Nærmer råoljeprisene seg mot slutten av rallyet? En analyse

Oljeprisen var litt høyere torsdag etter å ha brukt mesteparten av økten i rødt på grunn av uklarhet rundt USAs president Donald Trumps tariffer og energipolitikk.

For tiden dreier det store spørsmålet i markedet seg om hvorvidt oppgangen i oljeprisen siden desember har tatt slutt, eller har markedet mer oppsidepotensiale?

"President Trump vil sannsynligvis forbli et sentralt fokusområde de kommende dagene ettersom markedene venter på ytterligere klarhet om tariffer og andre grep som kan påvirke markedene," sa Zain Vawda, markedsanalytiker i OANDA.

I skrivende stund var prisen på West Texas Intermediate (WTI) råolje på New York Mercantile Exchange på 75,61 dollar per fat, opp 0,2%.

Brent-olje på den interkontinentale børsen var 0,3 % høyere til 79,20 dollar per fat.

Oljeprisen hadde klatret til flere måneders høyder tidligere denne måneden, og begge referanseindeksene toppet den psykologisk avgjørende barrieren på $80 per fat.

Mesteparten av gevinsten kom på bakgrunn av nye amerikanske sanksjoner mot russisk oljeeksport.

Sanksjonene var rettet mot flere russiske produsenter, tankskip og forsikringsselskaper, og stoppet tilførselen av olje til store kjøpere som India og Kina.

Noe tilbaketrekking var forsinket

Det nåværende oljemarkedet er påvirket av flere nøkkelfaktorer, inkludert økt amerikansk oljeproduksjon på grunn av Trumps politikk, reduserte geopolitiske spenninger i Gaza og et skifte mot fornybare energikilder.

Disse faktorene bidro til bearishness i oljeprisen torsdag.

I tillegg rapporterte US Energy Information Administration onsdag at råoljelagrene i landet steg med nesten 1 million fat forrige uke. Dette tynget følelsene ytterligere.

"På nåværende nivåer har førstemåneds WTI falt rundt 5% fra seks måneders høyeste på $79,59 hit for litt over en uke siden. Det er relativt beskjedent med tanke på rallyet på nesten 20 % siden begynnelsen av desember, sa David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation.

Dessuten vil markedet være klar over at Organisasjonen av oljeeksporterende land og allierte har nok ledig oljeproduksjonskapasitet til disposisjon.

Hvis tilbudet faller kraftig, kan OPEC+ skru på kranene og bringe tilbake fat til markedet.

Forsyningsscenario

Det internasjonale energibyrået hadde i forrige uke trimmet prognosen for markedsoverskuddet av olje i 2025.

Det Paris-baserte byrået forventer nå et oljeoverskudd i år på 750.000 fat per dag sammenlignet med nesten 1 million fat per dag for en måned siden.

Imidlertid er produksjonen av olje satt til å øke fra april når OPEC+-landene trekker ned noen av sine frivillige produksjonskutt.

I et slikt scenario kan oljeprisen få ytterligere slag.

Imidlertid har de nylige sanksjonene mot russisk og iransk råoljeeksport gjort ting mer komplisert.

Hvis disse sanksjonene fortsetter å gjøre mindre russisk oljelast tilgjengelig for markedet, vil toppkjøpere av råolje som Kina og India prøve å hente olje fra andre land, noe som øker etterspørselen.

I desember hadde Biden-administrasjonen innført sanksjoner mot den iranske skyggeflåten.

Ifølge IEA-anslag påvirker dette allerede 500 000 fat daglig eksport fra Midtøsten-landet.

Trump vil trolig skjerpe sanksjonene mot Iran ytterligere.

"På grunn av prisøkningen og utvidelsen av prisforskjellene i frontenden av terminkurven, har markedet allerede forventet en innstramming av oljeforsyningen som følge av sanksjonene mot Russland og Iran," sier Carsten Fritsch, råvareanalytiker ved Commerzbank AG, sa.

Vanskelig for prisene å øke mye lenger

"Det er dybden, formen og lengden på denne tilbaketrekkingen som skal gi ledetråder om hvor råoljen går videre," sa Morrison.

«Det kan være at råoljen allerede har toppet seg, med president Trumps påbud om: 'Drill, baby, drill!' gir et perfekt "salg"-signal i påvente av at flere produkter treffer et allerede overutsatt marked."

Trumps oppfordring til mer boring kan tolkes som et bearish signal for råoljemarkedet selv om forsyningen fra Russland og Iran fortsatt er begrenset.

Denne økningen i tilbudet kan føre til at råoljeprisene synker, noe som tyder på at vi kanskje allerede har sett toppen av råoljeprisene.

Morrison bemerket:

"Men råolje er fortsatt overkjøpt, noe som gjør det vanskelig å samle mye mer fra dagens nivå," la han til.