Hvorfor har hedgefond hevet CBOT-mais-innsatsene til et høyest to år?

Selv om det har blitt et vanlig tema for amerikanske kornmarkeder at fond kjøper mais, er det indikasjoner på at denne trenden snart kan ta slutt.

Pengeforvaltere økte sin netto lange posisjon i CBOT-maisfutures og -opsjoner til 364 217 kontrakter i løpet av uken som slutter 4. februar, opp fra 350 721 kontrakter forrige uke, ifølge data utgitt i dag.

Dette er deres mest bullish maisutsikter siden april 2022, rapporterte Reuters.

Netto maiskjøpere

Den eneste andre gangen i løpet av de siste fire årene som fond var nettokjøpere av mais i syv påfølgende uker, var september 2022. Septemberrekken innebar imidlertid betydelig færre kontrakter.

Den siste mais netto long-posisjonen holdt av pengeforvaltere er under 2010-rekorden på 429 189 kontrakter.

Antallet brutto lange posisjoner er imidlertid rekordhøyt, noe som overgår 2010-høyden i slutten av januar, ifølge rapporten.

CBOT corn futures sin mest aktive kontrakt nådde sin høyeste pris siden oktober 2023 5. februar.

Imidlertid falt den 1,4 % i løpet av de tre siste øktene, og dataene fra 4. februar kan ha signalisert en potensiell topp i det bullish maismomentumet, da kort dekning drev ukens nettokjøp for første gang på flere uker.

USAs maisbasert etanolproduksjon har nylig nådd rekordhøye ukentlige høyder, og eksportetterspørselen etter amerikansk mais har holdt seg sterk, rapporterte Reuters.

I tillegg har en potensiell handelskonflikt med Mexico, toppkjøperen av amerikansk mais, blitt suspendert.

Men forrige uke fikk Argentinas tørre avlinger sårt tiltrengt nedbør, og bønder i Mato Grosso, Brasils beste mais-produserende delstat, plantet mais i et raskere tempo enn vanlig, noe som reduserte tidligere forsinkelser.

Hveteutsikter

Ulikheten mellom fondenes utsikter for bullish mais og bearish wheat vedvarer, men ble ikke ytterligere forverret forrige uke.

Pengeforvaltere reduserte sin netto shortposisjon i CBOT-hvetefutures og -opsjoner med over 20 000 kontrakter til 90 442 i uken som endte 4. februar, ifølge Reuters-rapporten.

CBOT-hvetefutures steg også på grunn av kort dekning, med den mest aktive kontrakten som steg nesten 6 % i løpet av uken og ytterligere 1 % i de tre øktene som fulgte, viste rapporten.

Kontrakten nådde sin høyeste pris siden midten av oktober på fredag, og avsluttet på $5,92-1/2 per skjeppe.

Risikofylte værforhold i Svartehavsregionen utgjør en trussel mot hveteavlinger, og det forventes en betydelig nedgang i russisk hveteeksport i de kommende månedene. Disse faktorene har også fanget oppmerksomheten til handelsmenn.

Prisøkning på soyabønner

CBOT-soyabønners mest aktive kontrakter så en prisøkning på nesten 3 % for uken som slutter 4. februar.

I løpet av denne perioden reduserte pengeforvaltere både lange og korte posisjoner, noe som resulterte i en marginal økning på 533 kontrakter til deres netto lange posisjon, som endte uken på 57.029 futures og opsjonskontrakter, rapporterte Reuters.

På toppen av dette kuttet pengeforvaltere sin netto shortposisjon i CBOT-soyamel-futures og opsjonskontrakter fra 52 291 til 33 460 i løpet av en uke, sammenfallende med en 4% økning i CBOT-soyabønnemelpriser den uken.

CBOT-soyaoljefutures og -opsjoners netto lange posisjoner nådde en 11-ukers høyde på 42 215 kontrakter, per 4. februar.

Pengeforvaltere utvidet sin netto lange posisjon med rundt 2500 kontrakter i løpet av uken.

Dette fulgte tre uker med tung short dekning etter at fond hadde en netto shortposisjon på 31 999 kontrakter per 7. januar. Den siste uken har fondene lagt til både lange og korte posisjoner.

Soyabønner nådde sin høyeste pris siden slutten av juli 5. februar, og CBOT-soyaolje nådde et tre måneders høydepunkt 3. februar. Soyabønner har imidlertid falt med over 2 % i de siste tre øktene.

Bomull og levende storfe

Pengeforvaltere oppnådde en ny rekord netto shortposisjon i ICE nr. 2 bomullsfutures og opsjoner innen 4. februar, ifølge Reuters.

I tillegg solgte de CME levende storfe-futures og -opsjoner, noe som reduserte sin rekordlange nettoposisjon fra forrige uke.

Handelsmenn ventet fra fredag ​​for å se om USAs president Donald Trump ville innføre gjensidige tollsatser på land som for tiden har toll på amerikanske varer, ifølge rapporten.

Det amerikanske landbruksdepartementet vil gi ut sine månedlige rapporter om tilbud og etterspørsel på tirsdag.

Analytikere forventer at rapportene viser lavere produksjonstall for Argentina og litt høyere tall for Brasil. USAs etterspørsel vil også bli fulgt nøye, sa Reuters.