Hvorfor øker Kinas M&A-aktivitet? Kontraktsverdiene hopper med 78,5 % i Q4

Kinas marked for fusjoner og oppkjøp (M&A) viser tegn til et sterkt comeback etter år med nedgang, drevet av statlige stimulanser og den truende effekten av amerikanske tollsatser under president Donald Trump.

Etter en svak ytelse i det meste av 2024, så Kinas M&A-aktivitet et kraftig oppsving i siste kvartal, med avtaleverdier som steg 78,5 % til 129 milliarder dollar fra 72 milliarder dollar i forrige kvartal, ifølge Dealogic-data.

Dette uventede oppsvinget gir næring til forventningene om at momentum for avtaleinngåelse vil fortsette inn i 2025.

Kina tilpasser seg nytt tollpress

Kinas M&A-aktivitet har vært i en nedadgående trend siden 2020, med en total avtaleverdi i 2024 nesten 45 % lavere enn 553 milliarder dollar registrert fire år tidligere.

Imidlertid beveger selskaper seg nå for å konsolidere og omstrukturere som svar på skiftende økonomiske forhold – inkludert nye tarifftiltak fra Washington.

Trump implementerte nye tollsatser på 10 % på kinesiske varer fra og med 4. februar, og legger til eksisterende tollsatser på opptil 25 % som ble pålagt i løpet av hans første periode.

Som et resultat prioriterer kinesiske virksomheter diversifisering av forsyningskjeden og styrker deres økonomiske fotfeste gjennom strategiske fusjoner og oppkjøp.

Presset er spesielt akutt for Kinas små- og mikrobedrifter (MSEs), som så deres gjennomsnittlige inntekter falle med 4,8 % år-til-år i tredje kvartal 2024, ifølge Peking Universitys Center for Enterprise Research.

For å takle økende kostnader har mange MSE-er redusert ansettelser og redusert drift.

Kinesiske forskrifter endrer drivstoffavtaler

Gjenoppblomstringen i M&A-aktivitet støttes også av regulatoriske reformer som tar sikte på å lette avtalegodkjenningen.

I september i fjor strømlinjeformet China Securities Regulatory Commission sin godkjenningsprosess, reduserte gjennomgangstider og tillot selskaper å skaffe kapital til oppkjøp i faser.

Disse endringene har fjernet langvarige barrierer, inkludert omfattende informasjonskrav knyttet til antitrust- og datasikkerhetsproblemer.

Samtidig akkumulerer store kinesiske selskaper betydelige kontantreserver, med børsnoterte firmaer som delte ut rekordhøye 2,4 billioner yuan i utbytte i fjor.

Goldman Sachs anslår at kontantutdelinger kan nå 3,5 billioner yuan i 2025.

Denne finansielle styrken forventes å drive flere oppkjøp, spesielt blant teknologigiganter som Pinduoduo, som har kapital til å forfølge aggressive vekststrategier gjennom M&A.

Med både regulatoriske og finansielle forhold som blir gunstigere, forventer industrianalytikere at Kinas gjenoppblomstring av avtaler vil fortsette i de kommende månedene, og gir en kritisk buffer mot økonomisk motvind og eksternt handelspress.