Trumps tariffer tar en toll: Reuters meningsmåling spår ytterligere dollarsvakhet

Den amerikanske dollaren, en gang den ubestridte kongen av valutaer, kan være i ferd med å miste glansen.

Mens dollaren forventes å beholde en betydelig del av sin styrke i de kommende månedene, avslører en Reuters-undersøkelse en økende følelse av uro blant valutastrateger, ettersom en gang overfylt dollarhandel begynner å tynnes ut midt i politisk usikkerhet.

drevet av uberegnelige politiske uttalelser og eskalerende handelsspenninger, møter dollaren økende motvind.

President Trump har innledet en handelskrig med USAs tre største handelspartnere, og innført 25 % toll på tradisjonelle allierte Canada og Mexico, i tillegg til å implementere importtoll på varer fra Kina.

Disse aggressive handelstaktikkene, kombinert med uker med spekulanter som slapp av nesten tiår høye netto-lange dollarposisjoner, har allerede tatt en toll på valutaen.

Data fra Commodity Futures Trading Commission avslører at dollaren har falt nesten 2,5 % mot en kurv med store valutaer denne uken.

Reuters-undersøkelsen, utført mellom 3.-5. mars, avslører en økende følelse av pessimisme rundt dollarens utsikter.

Et nesten 60 % flertall av valutastrategene (18 av 31) spår at nettlange dollarspill vil avta ytterligere innen utgangen av mars.

Åtte respondenter forventer liten endring, mens bare fem forventer en økning i netto lange posisjoner.

Eurofaktoren

Svar på den siste valutamålingen ble samlet inn både før og etter de siste tariffkunngjøringene.

Euroen opplevde også en økning etter nyheter om at partier som håper å danne Tysklands neste regjering ble enige om å opprette et infrastrukturfond på 500 milliarder euro (534,75 milliarder dollar) og revidere låneregler for å fornye militæret og gjenopplive veksten i Europas største økonomi.

Dette skiftet i tysk finanspolitikk kan ha innvirkning på den langsiktige dollartrenden.

En tosidig mynt

"Risikoene for dollarutsiktene de neste månedene er jevne," sa George Saravelos, leder for valutaanalyse i Deutsche Bank.

Saravelos konkluderer med at "Den store graden av usikkerhet vil forhindre en stor økning i dollarposisjonering i begge retninger."

Euros utsikter: en prognose for svakhet

Til tross for den siste oppgangen, var euroen, som for tiden handles til $1,07 og opp nesten 3% mot dollaren siden tidlig mandag, forventet å falle til $1,03 på tre måneder og handles til $1,04 på seks, ifølge undersøkelsens medianer.

Disse prognosene forblir imidlertid omtrent de samme som i en undersøkelse fra februar, noe som tyder på at de snart kan bli revidert for å gjenspeile det skiftende økonomiske landskapet.

Fra oktober til begynnelsen av januar steg dollaren nesten 10 % på grunn av fortsatt motstandskraft i amerikanske økonomiske data og forventninger om at Federal Reserve bare hadde ett eller to flere rentekutt igjen å levere.

Imidlertid har dollaren siden falt rundt 5 %, med et flertall av disse tapene som skjedde de siste ukene basert på tegn på økonomisk svakhet, noe som førte til at rentefutures priset tre rentereduksjoner fra Fed ved årsskiftet.

"Verden er lange amerikanske eiendeler i en grad den aldri har vært før, og hvis de blir redde for å være på disse eiendelene, vil det være den største enkeltdriveren for dollarsvakhet fremover," sa Kit Juckes, leder for valutastrategi i Societe Generale, til Reuters.

Juckes foreslo videre at hans "største underliggende bekymring med dollaren er at selv etter så mange år med eksepsjonalisme som har tatt den til nivåer den ikke har sett siden 1985 i reelle effektive termer, skal det bare noen få hull i rustningen for at den skal se svakere ut."