Markedssalg: hvor lenge før vi når bunnen?

Amerikanske aksjer har falt kraftig de siste ukene midt i bekymring for at høyere tollsatser under Trump-administrasjonen kan føre til en global handelskrig.

I tillegg er markedene bekymret for at president Trumps politikk også kan føre til en resesjon.

Totalt har S&P 500 tapt nesten 10 % siden 19. februar, noe som gjør at investorer lurer på når blødningen endelig kan stoppe og når det er hensiktsmessig å ringe bunnen.

Mens de langsiktige utsiktene for amerikanske aksjer fortsatt er usikre, er det grunn til å tro at salget er over nå, i hvert fall på kort sikt.

Hva fryktmåleren forteller oss om markedssalget

"VIX" eller CBOE-volatilitetsindeksen, som er bredt kjent som markedets fryktmåler, har mer enn doblet seg i forhold til den laveste nivået hittil i år og trykket en ny topp på 29 på mandag.

I tillegg har indeksens kurve snudd nylig, noe som betyr at kortsiktige kontrakter nå er priset høyere enn kontrakter lenger ut.

Den uvanlige VIX-kurveinversjonen indikerer videre svært høye nivåer av frykt på kort sikt som historisk har signalisert en kortsiktig omsettelig bunn.

Merk at referanseindeksen S&P 500 nå har gitt tilbake mer enn halvparten av gevinsten den hadde akkumulert de siste syv månedene (siden begynnelsen av august 2024).

Hva kan du forvente av amerikanske aksjer på lengre sikt

Mens de amerikanske aksjene nå ser ut til å se et visst kjøpspress på kort sikt, bør investorer være forsiktige siden den langsiktige prognosen i beste fall fortsatt er tåkete.

Det er fordi salget nå er knyttet mer til bredere bekymringer om en mulig resesjon fremover.

Trump-tariffer kan forstyrre forsyningskjeder og øke kostnadene for bedrifter i år, som de kan overføre til forbrukerne, noe som fører til reduserte utgifter - en bemerkelsesverdig driver for økonomisk vekst.

På den annen side har land som Canada, Mexico og Kina allerede annonsert gjengjeldelsestariffer som sannsynligvis også vil skade etterspørselen etter amerikansk eksport.

Sammen kan disse faktorene føre til en økonomisk nedgang, som potensielt kan resultere i ytterligere nedgang i S&P 500.

Er USA allerede i resesjon?

Det som også er verdt å nevne er at resesjonsdebatten kanskje ikke er en for fremtiden, ifølge Peter Berezin, global sjefstrateg ved BCA Research.

Berezin startet 2025 med et årssluttmål på 4.450 på S&P 500. Hans verste scenario krever at referanseindeksen gjenopptar 4.200-nivået i år, da USA kanskje allerede er i resesjon.

BCA ser økt sannsynlighet for en resesjon under den nye administrasjonen da "Trump ville være veldig forstyrrende på noen negative måter, hvorav det meste er handel."

Peter Berezin kjøpte aldri inn fortellingen om at Trump ville bruke toll for å potensielt forhandle om bedre handelsbetingelser.

Den amerikanske regjeringen trenger faktisk pengene for å dekke budsjettunderskuddet sitt, hevdet han i et nylig notat.