Det amerikanske finansdepartementet (SEC) avslutter i stillhet PayPals PYUSD-undersøkelse

Da PayPal rullet ut sin egen dollarbundne stablecoin, PYUSD, tilbake i august 2023, var de klare til å konkurrere med slike som Tether og Circle, bare for at det amerikanske finanstilsynet (SEC) skulle begynne å undersøke selskapet for å ha utstedt stablecoinen.

Nesten to år senere er praten rundt en forestående håndhevingstiltak fra SEC endelig over.

I sin siste kvartalsrapport avslørte PayPal at SEC fortalte dem i februar 2025 at den nesten to år lange etterforskningen av PYUSD offisielt er avsluttet uten bøter, straffer eller ytterligere spørsmål.

Hvordan SEC-granskningen av PayPals PYUSD utviklet seg

Historien startet i november 2023, da PayPal fikk en stevning der de ba om alle slags detaljer om hvordan PYUSD fungerer: hvordan tokenene ble utstedt, hvordan reservene ble forvaltet og så videre.

Under panseret svever ikke PYUSD på løse luften: den er støttet én-til-én av kortsiktige amerikanske statsobligasjoner, kontantinnskudd og andre trygge eiendeler, alt holdt av Paxos Trust på Ethereum.

Men å be om papirene er standard praksis hvis du handler med dollar på blockchain, og til slutt konkluderte SECs avdeling for håndheving at det ikke var noe upassende å forfølge.

Det er verdt å merke seg at PayPal ikke er alene om å ha fått godkjenning fra det amerikanske finanstilsynet (SEC) i det siste.

Under sin nye Crypto Task Force har SEC også avviklet etterforskningen av Robinhood Crypto, Crypto.com og Uniswap Labs.

Etter årevis med «regulering gjennom håndheving» kan man si at byrået tar en mildere taktikk – selv om det fortsatt forkynner streng revisjon og full åpenhet rundt dollarene (og statsobligasjonene) som støtter disse tokenene.

I mellomtiden, tilbake i Kongressen, jobber lovgivere med å få stablecoin-regler inn i loven.

Finanskomiteen i Representantenes hus ga grønt lys for STABLE-loven tidlig i april, og Senatets bankkomité godkjente GENIUS-loven i midten av mars.

Begge lovforslagene tar sikte på å låse inn én-til-én-dollar-sikkerhet, garantere daglige innfrielser og gi føderale regulatorer (enten Fed eller OCC, avhengig av lovforslaget) direkte ansvar.

Tilhengerne sier at det handler om forbrukerbeskyttelse og å bevare dollarens rolle i digital finans; kritikere bekymrer seg for at overivrige regler kan hemme amerikanske utstedere og sende stablecoin-virksomhet utenlands.

PYUSD har sett jevn vekst til tross for en vanskelig start

PYUSD eksploderte ikke akkurat med det samme. Ved starten av 2025 hadde den mindre enn 500 millioner i omløp, noe som er lite sammenlignet med USDT og USDC, som til sammen utgjør nesten alle stablecoins som handles.

På bare noen få måneder har imidlertid PYUSDs sirkulerende forsyning klatret med omtrent 75 % og når rundt 880 millioner i dag.

En stor del av den økningen kom da PayPal slo seg sammen med Coinbase for gebyrfri handel, slik at alle på Coinbase kunne bytte PYUSD mot dollar (og tilbake) til en én-til-en-kurs uten å betale en krone.

PayPal har til og med hintet om lojalitetsbelønninger og andre fordeler for å få PYUSD til å føles mer som en belønning for å bruke mynten, i stedet for bare en annen token å holde.

Selv med disse gevinstene henger PYUSD fortsatt bak USDT og USDC ettersom folk og institusjoner har en tendens til å holde seg til stablecoins de allerede stoler på.

PYUSD ser ut til å gjøre et sterkt fremstøt

Med SEC-etterforskningen bak seg og nye lover potensielt rett rundt hjørnet, er PayPal i en sterk posisjon til å presse PYUSD ytterligere, spesielt hvis de vever den inn i nye tokeniserte aktivaprosjekter, som obligasjons- og eiendomstokener.

Den bredere trenden er tydelig: stablecoins er ikke lenger et marginalt eksperiment, men et spirende finansielt verktøy, et som trenger klare regler, solide reserver og brukstilfeller fra den virkelige verden for å trives.

Til syvende og sist avhenger PYUSDs fremtid av tre ting: et stabilt og forutsigbart regulatorisk miljø, fordeler og partnerskap som skiller det fra andre, og faktisk etterspørsel fra folk og institusjoner som er ivrige etter å bruke blokkjedebaserte dollar i daglig finans.

Hvis PayPal klarer å spikre disse tre, kan PYUSD fortsatt tjene sin plass sammen med de to store i stablecoin-arenaen, og denne stille seieren over SEC er et sterkt første skritt.