Er Amazon og Walmarts stablecoin-plan en trussel for betalingsselskaper?

Med detaljhandelsgigantene Amazon og Walmart som angivelig planlegger å utstede stablecoins sine, stupte aksjene i betalingsselskaper på fredag, i frykt for at trekket ville føre til tap i betalingsinntekter for sistnevnte.

Analytikere sier imidlertid at reaksjonen var for forhastet og overgangen til stablecoin er ikke så lett som det ser ut til.

Stupet

En WSJ-rapport på fredag sa at Amazon og Walmart ønsker å utstede stablecoins for å akselerere betalingsbehandlingen og spare potensielt milliarder i transaksjonsgebyrer.

Før det sa Shopify at de vil tillate betalinger i USDC, en stablecoin utstedt av Circle.

Etter at nyheten brøt ut, falt Visa-aksjen 5 % og Mastercard falt rundt 4 %.

American Express, Capital One og PayPal falt også i økten.

Imidlertid kom de fleste av disse aksjene seg mandag.

Dypere integrasjon av kreditt- og debetkort

Wells Fargo-analytiker Donald Fandetti sa at han ser hindringer for det teoretiske alternativet til kredittkortbetalinger.

Han sammenligner stablecoin-betalingen med betaling-for-bank eller konto-til-konto-betalinger, som er tilgjengelige i USA, men ikke allment tatt i bruk.

Ifølge Vandeti vil stablecoins sannsynligvis bli brukt til grenseoverskridende B2B-betalinger, snarere enn et alternativ til kort.

Han siterer at debetkortene er billigere etter utveksling og behovet for å gi et verdiforslag for å erstatte kredittkort.

Bernstein-analytiker Harshita Rawat påpekte at Walmart har en historie med å presse grensene for fintech, og at disse selskapene som leter etter alternative betalingsmetoder ikke er nye.

Hun la til at det vil ta år før dette betalingssystemet tar gjennomslag, og bruken vil være begrenset til grenseoverskridende bruk eller i utviklingsland som har volatile underliggende valutaer.

Rawat hevder at stablecoin-betalinger vil ha mer anvendelse i tilfeller som "i mindre likvide pengeoverføringskorridorer, grenseoverskridende business-to-business og treasury/cash management", i stedet for privatbetalinger fra forbruker til bedrift.

Rawat nevnte også at PayPal hadde lansert i 2023, og til tross for selskapets 400 millioner brukere og 30 millioner selgere, hadde PayPal USD (PYUSD) begrenset trekkraft.

Analytikeren la til at det mislyktes på grunn av mangel på et kryptosvinghjul, begrenset press fra selskapet inntil nylig, og mangel på etterspørsel.

Politisk risiko henger fortsatt igjen

Selv om det amerikanske senatet skal stemme for GENIUS Act, lovforslaget om å regulere stablecoins, er det ingen garanti for at forhandlere vil kunne utstede en stablecoin, advarer analytikere.

TD Cowens Jaret Seiberg sa: "Vi stiller spørsmål ved om regjeringen til slutt vil tillate kommersielle firmaer å utstede stablecoins som kan brukes bredt til å foreta betalinger".

Seiberg bemerket at selv om GENIUS-loven tillater firmaer å utstede stablecoins, vil det være tilbakeslag for å tillate kommersielle firmaer å ha kundetransaksjonsdata.

Oppenheimers Owen Lau sa til CNBC at selv om stablecoins er posisjonert for å ta kortnettverkets inntektsandel, betyr det fortsatt ikke at det vil erstatte dagens status quo når det gjelder forbrukerbetaling.

Lau la til at til tross for dette er samtalen mot stablecoin-adopsjon fremtiden, og presset til umiddelbare betalinger er uunngåelig.

Seiberg sier at overgangen til stablecoins er en utfordring for Visa og Mastercard.