Hva er GENIUS stablecoin-lovforslaget og hvordan det kan omdefinere kryptoregulering

I et stort lovgivningsmessig gjennombrudd for kryptovalutaindustrien vedtok USAs senat tirsdag GENIUS Act, den første føderale loven som setter rekkverk for stablecoins i amerikanske dollar.

Lovforslaget ble vedtatt med 68 mot 30 stemmer, og markerte et kritisk skritt mot å etablere et regulert rammeverk for utstedelse og tilsyn med digitale dollar av private selskaper.

Lovforslaget trenger fortsatt godkjenning fra det republikansk-kontrollerte Huset, men vedtaket i Senatet markerer et sentralt øyeblikk – ikke bare for stablecoin-teknologi, men også for den økende politiske innflytelsen som støtter den.

Hva er GENIUS stablecoin-regningen?

GENIUS-loven – formelt kjent som Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act – introduserer omfattende føderale standarder for stablecoin-sektoren.

Nøkkelbestemmelser inkluderer fulle reservekrav, obligatoriske månedlige revisjoner og strenge protokoller mot hvitvasking av penger.

"GENIUS-loven vil beskytte forbrukere, muliggjøre ansvarlig innovasjon og sikre dominansen til den amerikanske dollaren," sa senator Kirsten Gillibrand, D-NY, en av sponsorene av lovforslaget, i en uttalelse.

Ved å skape en klar regulatorisk vei, utvider lovforslaget deltakelsen til å omfatte banker, fintech-firmaer og store forhandlere som tar sikte på å utstede stablecoins eller integrere dem i betalingssystemer.

Vedtaket gir også et føderalt legitimitetsstempel til et kritisk segment av økosystemet for digitale eiendeler, noe som sannsynligvis oppmuntrer til ytterligere adopsjon av tradisjonelle finansinstitusjoner.

Momentumet er allerede tydelig – Circle, utstederen av USDC stablecoin og bransjens nest største aktør, ble nylig børsnotert, med aksjer som steg nesten 170 % ved debuten.

John Wu, president for kryptofirmaet Ava Labs, kalte lovforslaget et grunnleggende øyeblikk for bransjen.

"Dette er et grunnlag for å legitimere stablecoins og bygge dem inn i det globale nettverket av pengebevegelser," sa Wu i en uttalelse.

Kilde: World Economic Forum

Hvordan påvirker GENIUS stablecoin-regningen stablecoin-utstedere?

GENIUS Act forventes å tegne stablecoin-kartet på nytt, og gi USA-regulerte aktører som Circle (USDC), PayPal USD og fremtidige bankutstedte tokens et konkurransefortrinn i forhold til offshore-utstedere som Tether.

"Tethers ekskludering fra amerikanske finansskinner kan føre til en omstokking i stablecoin-dominans," sa Himanshu Maradiya, grunnlegger av kryptobørs CIFDAQ.

"Forvent at USA-baserte stablecoins vil vinne markedsandeler og dypere institusjonell bruk. Investorer bør se etter nye GENIUS-kompatible aktører, ettersom regulatorisk klarhet gir kapitaltilførsel til kompatibel DeFi- og stablecoin-infrastruktur, nøkkelpilarer for neste fase av kryptos mainstream-adopsjon," sa han.

Lovgivningen tillater utenlandske stablecoins å operere i USA, men bare hvis deres hjemlige reguleringsregimer anses som likeverdige og hvis de opprettholder tilstrekkelige reserver i amerikanske finansinstitusjoner.

Tether, den største stablecoin-utstederen med 155 milliarder dollar i omløp, kan slite med å oppfylle de nye amerikanske samsvarsstandardene som er skissert i GENIUS Act.

Lovgivningen tilbyr en vei for utenlandske utstedere til å operere i USA, men den innebærer strenge krav som tilsvarende utenlandsk regulering, tilsyn av Office of the Comptroller of the Currency og opprettholdelse av tilstrekkelige reserver i amerikanske banker.

Tether må enten tilpasse seg disse reglene eller risikere å miste tilgangen til det amerikanske markedet ettersom innenlandske aktører får skala under føderalt tilsyn.

Kilde: Blokken

Tradisjonell finans og detaljhandel forbereder seg på å komme inn, men begrensninger er satt på Big Tech

Lovforslagets vedtak åpner også døren for mainstream-adopsjon.

Shopify, i samarbeid med Coinbase og Stripe, muliggjør allerede USDC-drevne betalinger, og Bank of America har signalisert interesse for utstedelse av stablecoin.

Med stablecoin-transaksjoner som nådde 28 billioner dollar i 2023 – som overgår Visa og Mastercard til sammen, ifølge Deutsche Bank – er innsatsen høy.

GENIUS-loven begrenser store ikke-finansielle teknologiselskaper fra å utstede stablecoins direkte med mindre de samarbeider med regulerte finansinstitusjoner.

Selv om dette bidrar til å forhindre et nytt «Facebook Diem»-scenario, advarer kritikere om at håndhevelses- og tilsynsmekanismer forblir vage.

Selskaper vil sannsynligvis bli overvåket av Office of the Comptroller of the Currency, med forventninger om ytterligere klarhet når lovforslaget går videre til Representantenes hus.

Lovforslag får støtte fra begge partier, men noe kritikk vedvarer

I forkant av valgsyklusen i 2024 lanserte et nettverk av kryptofokuserte Silicon Valley-ledere og politiske strateger et aggressivt fremstøt i Washington, og dannet en serie super PAC-er som til slutt brukte over 130 millioner dollar for å påvirke tette kongresskonkurranser over hele landet.

Kampanjen ga imponerende resultater: kandidater støttet av disse super-PAC-ene – som spenner over både demokrater og republikanere – vant 53 av 58 løp.

Denne innsatsen bærer nå frukter, da 18 senatsdemokrater sluttet seg til republikanerne i å stemme for GENIUS Act, med bare to republikanske senatorer som motsatte seg den.

Blant demokratene fikk lovgivningen bemerkelsesverdig støtte fra en koalisjon ledet av senator Kirsten Gillibrand fra New York, til tross for motstand fra noen seniorfigurer i partiet.

Senator Elizabeth Warren fra Massachusetts var blant de hardeste kritikerne, og advarte om at lovforslagets «tynne regulering» lignet det slappe tilsynet som bidro til finanskrisen i 2008.

«Det er det samme trekket en gang til,» sa hun. «Hvorfor ber industrien her om regulering? De vil ha gullstjernen for amerikanske myndigheters tilsyn uten egentlig å ha betydelig tilsyn.»

Senatets majoritetsleder Chuck Schumer motsatte seg også lovforslaget, og erkjente at det hadde forbedret seg under forhandlingene, men hevdet at det fortsatt manglet viktige antikorrupsjonsgarantier – spesielt de som tar sikte på å forhindre at Donald Trump og hans familie fortsetter å tjene på kryptovalutasektoren.

Demokratiske lovgivere hadde i utgangspunktet håpet å løse disse problemene gjennom endringer.

Senatets majoritetsinnpisker John Thune hadde forsikret demokratene om at deres foreslåtte endringer ville bli vurdert, noe som førte til over 100 foreslåtte endringer.

Men mange av disse bekymringene forble uløste da lovforslaget nådde Senatet.