USDT-gull- og sølvopsjoner utvider kryptos inntog i råvaremarkedene

De nyeste gullderivatene på markedet gjøres ikke opp i dollar; de gjøres opp i Tether. Binance listet europeiske gull- og sølvopsjoner 29. juli, kontantgjort i USDT gjennom sitt ADGM-regulerte Nest Exchange, sa børsen, etter de USDT-oppgjorte metall-perpetualkontraktene de introduserte i januar.

"Vi har sett sterk etterspørsel etter våre råvare-perpetuals siden vi introduserte dem tidligere i år, og råvareopsjoner bygger videre på den momentumen," sa Shunyet Jan, leder for børs og handel hos Binance.

"Med gull på rekordnivåer og investorer som søker inflasjonsbeskyttelse utenfor tradisjonelle aksjer, tilbyr Binances råvareopsjoner brukerne ytterligere regelverkskompatible, kryptonative måter å diversifisere på uten å forlate plattformen."

Gull var ikke på rekord da opsjonene ble listet, og spotpris handlet nær $4,676 per unse 25. august mot $5,597-toppen satt 29. januar.

Én marginbalanse, mange markeder

MEXC lanserte gebyrfrie gull- og sølvfutures i januar, priset i USDT- og USDC-par.

Wojciech Kaszycki, grunnlegger og styreleder i Mobilum Technologies, beskrev endringen i hva en kryptosaldo brukes til i podcasten On The Margin.

"Den eneste forskjellen er at vi nå ikke sier 'bruk kryptoen din'. Vi sier deponer kryptoen din, bruk den som sikkerhet, lån mot den og disponér formuen din fritt," sa Kaszycki.

Bruno Caratori, medgründer og global administrerende direktør i kryptoforvalteren Hashdex, har pekt på Hyperliquid som stedet hvor denne logikken gikk lengst.

"Hyperliquid er en aktør som har klart å finne produkt‑markedstilpasning utenfor handel med kryptoaktiva alene," sa Caratori i samme podcast.

"Du kan gå inn på Hyperliquid og handle en perpetual swap i olje, i S&P 500, i gull."

S&P Dow Jones Indices lisensierte S&P 500 til Trade[XYZ] 18. mars, den første lisensierte perpetualen på dette benchmarket. Ostium fører en sammenlignbar portefølje med råvare- og aksjeindeks-perpetualkontrakter, kontantgjort i stablecoins.

"En svært kontrær tese da vi først startet selskapet var at perpetuals skulle bli den største kategorien i blockchain, og at TradFi- eller tradisjonelle aktivaperpetualer ville bli det største suksessproduktet som kom ut av krypto etter stablecoins," sa Kaledora Kiernan-Linn, medgründer og administrerende direktør i Ostium, i podcasten On The Margin.

Hvorfor gull er inngangsporten

Streamex utsteder en gullstøttet token, GLDY, som betaler opptil 4% årlig avkastning ved å leie ut metallet til gullsmeder gjennom partneren Monetary Metals.

"Plutselig er ikke gull lenger bare en 'pyntestein' som ligger der — det har faktisk et renteelement," sa administrerende direktør Henry McPhie i podcasten On The Margin.

"Hvis du har en eiendel som gir deg gullprisen pluss opptil 400 basispunkter, er det plutselig en mye bedre eiendel for folk å eie."

"I stedet for bare å ta det gullet og la det ligge i et bankhvelv, gjør vi det gullet aktivt," sa McPhie om leieordningen.

Sentralbanker har kjøpt i snitt om lag 1 000 tonn gull per år de siste fire årene, dobbelt så mye som 500‑tonns gjennomsnittet i det foregående tiåret, fant World Gold Council's 2026 reserves survey.

Av de 76 respondentene forventer 89 % at globale offisielle beholdninger vil øke i løpet av de neste 12 månedene, og 74 % forventer at dollarbeholdningene vil falle som andel av reserver.

Streamex vil ta en bit av dette: "Målet vårt er at vi innen utgangen av 2026 skal ha én milliard dollar i GLDY," sa McPhie.

Den regulatoriske bremsen

Caratori har hevdet at Washingtons forsiktighet overfor krypto delvis handlet om dollaren selv. "USA hadde kanskje mest å tape når det gjaldt å miste kontroll over noen ting," sa han.

"USA har direkte eller indirekte innflytelse på hvordan dollar flyter over hele verden. Og nå, hvis det finnes en alternativ måte for dette å skje på, er det ikke i vår interesse. Så den ideologien, tror jeg, forsinket utviklingen av krypto i USA betydelig."

Det endret seg 17. mars, da CFTC sluttet seg til SEC i en felles tolkning som skiller digitale råvarer fra verdipapirer og dekker airdrops og staking.

"Altfor lenge har amerikanske byggere, innovatører og entreprenører ventet på klar veiledning om statusen til kryptoaktiva under de føderale verdipapir- og råvarelovene. Med dagens tolkning er ventetiden over," sa CFTC-leder Michael Selig.

"Styreleder Atkins og jeg er forpliktet til å fremme et regulatorisk miljø som lar kryptoindustrien blomstre i USA med klare og rasjonelle spilleregler."

Hva du bør følge

Tether har flyttet egen kapital på samme måte, ved å kjøpe 70% av Adecoagro for rundt $600 millioner, en søramerikansk sukker- og meieriprodusent. Reuters rapporterte at målet er å bygge USDT inn i fysisk oppgjør av råvarer.

"Vårt oppkjøp av Adecoagro reflekterer Tethers forpliktelse til å fremme bærekraftig, reell infrastruktur i regioner hvor investering historisk har vært begrenset," sa administrerende direktør Paolo Ardoino på den tiden.

Gull- og sølvderivater er eldre enn markedsplassen som noterer dem, så kontraktene er ikke hovedpoenget. "'Macro the new reality TV' er på en måte vår kvikke måte å si dette på," sa Kiernan-Linn om etterspørselen bak tverraktiva-perpetualkontraktene.

Det som er verdt å følge er at en stor børs valgte USDT som oppgjørsvaluta for kontrakter på tradisjonelle aktiva, at MEXC og Hyperliquid kom til samme svar, og hvordan regulatorer utenfor ADGM håndterer kontraktene videre.