Vil Berkshire Hathaway-aksjen falle mer på grunn av Buffetts pensjonering?

Berkshire Hathaway-aksjer (BRK. A) har falt nesten 10 % siden administrerende direktør, Warren Buffett, kunngjorde sin beslutning om å trekke seg fra selskapet.

Berkshire faller etter kunngjøringen

Siden 3. mai, datoen da Buffett kunngjorde sine planer om å gå over fra administrerende direktør, har konglomeratets aksjer opplevd en nedgang på over 10 %.

Dette er i motsetning til S&P 500-indeksen, som har steget 5 % i samme periode.

Før kunngjøringen overgikk Berkshire Hathaway markedene med en gevinst på 20 % i året frem til da mot S&P 500s nedgang på 3 %.

Buffett Premium

En del av dette salget tilskrives det som ofte kalles «Buffett-premien».

Dette konseptet refererer til tilleggsverdien investorer historisk sett har vært villige til å tildele Berkshire Hathaways aksjer, en verdsettelse understøttet av milliardærens enestående investeringsmerittliste og hans eksepsjonelle skarpsindighet innen kapitalallokering.

Når Oracle of Omaha går bort fra selskapet, kan investorer frykte at selskapet kan miste forspranget.

Selv om Buffett har sagt at hans etterfølger, Greg Abel, vil være i stand til å videreføre selskapets ytelse og kultur, har investorer fortsatt reagert skarpt på kunngjøringen.

Berkshire-investorers reaksjon på virkningen

Berkshire-investorer hadde blandede reaksjoner på utviklingen. Investorer ble overrasket over omfanget av fallet, men mens noen av dem tror aksjen fortsatt kan opprettholde momentum til Buffetts periode slutter, spår de fleste at den vil falle etter hans exit.

David Kass, finansprofessor ved University of Maryland og en mangeårig Berkshire-aksjonær, uttrykte overraskelse over omfanget av underytelsen, spesielt gitt at Buffett ikke trekker seg som administrerende direktør før 31.

Kass sa til CNBC at denne relative nedgangen kan intensiveres, og potensielt nærme seg 20 % i løpet av de kommende ukene, ettersom noen aksjonærer kan reagere på aksjens nylige kursbane.

Kevin Heal, en Berkshire-analytiker ved Argus Research, kommenterte situasjonen og antydet at den umiddelbare nedgangen de første dagene etter kunngjøringen sannsynligvis var knyttet til "Buffett-premien" og potensielt algoritmedrevet handel.

Han hevdet videre at påfølgende nedgang i aksjekursen var mer reflekterende for ytelsen til Berkshires underliggende offentlige og private eiendeler.

Meyer Shields, en annen Berkshire-analytiker fra Keefe, Bruyette & Woods, anslår at en "Buffett-premie" på 5 % til 10 % fortsatt kan være innebygd i aksjen.

Denne gjenværende premien, antyder han, gjenspeiler den pågående tilliten blant noen investorer til Buffetts fortsatte tilstedeværelse som styreleder.

Til tross for de siste fallene, indikerte Kass at en ytterligere nedgang i aksjeverdien kan oppstå etter Buffetts fulle avgang på slutten av året.

Virkningen av Q1-resultatene

Utover påvirkningen fra "Buffett-premien", ser det ut til at en medvirkende faktor til aksjens nylige ytelse er Berkshire Hathaways resultatrapport for første kvartal.

Selskapets driftsinntjening, som omfatter dets heleide forsikrings- og jernbanevirksomheter, så en nedgang på 14 %, og falt til 9,64 milliarder dollar i løpet av årets første tre måneder.

Nedgangen skyldtes hovedsakelig et fall på 48,6 % i forsikringsforsikringsresultatet.

Selskapets kontantbunke økte til 348 milliarder dollar i kvartalet.

Sammenløpet av Buffetts annonserte overgang, markedets revurdering av «Buffett-premien» og et fall i driftsresultatet i første kvartal ser ut til å påvirke Berkshire Hathaways aksjeutvikling samlet.

Mens den kortsiktige banen fortsatt er under lupen, vil den langsiktige effekten av dette lederskiftet og markedsrekalibrering fortsette å være et sentralt fokus for investorer.