Nvidia-aksjen vakler etter Hugging Face-avtale, men analytikere ser over 30 % oppside

Nvidia-aksjen ga fra seg mesteparten av sine tidlige gevinster torsdag og handlet rundt 0,6 % høyere etter å ha steget opptil 2,5 % ved åpning.

Den volatile bevegelsen følger selskapets kunngjøring om at det hadde avtalt å kjøpe den åpne KI-plattformen Hugging Face for $12.9 billion.

Avtalen, som hadde vært forventet etter at The Information rapporterte det forrige uke, markerer Nvidias nest største oppkjøp noensinne og tilfører en mye brukt KI-utviklingsplattform til selskapets voksende portefølje.

Nvidia-sjef Jensen Huang sa at Hugging Face ville forbli en åpen plattform for det bredere KI-økosystemet etter oppkjøpet.

«Sammen vil vi skalere Hugging Face-plattformen, styrke infrastrukturen og utvide tilgangen til KI for utviklere og institusjoner verden over,» skrev Huang i et blogginnlegg som kunngjorde avtalen.

Nvidia utvider seg utover brikker

Oppkjøpet understreker Nvidias innsats for å bygge et bredere KI-økosystem rundt sin dominerende posisjon innen grafikkprosessorer.

Nvidia har blitt verdens mest verdifulle selskap ettersom etterspørselen etter selskapets GPU-er har eksplodert i kjølvannet av boomen innen generativ KI.

Men Hugging Face-avtalen viser at selskapet i økende grad søker å kapre verdi utover maskinvaren som driver KI-arbeidsbelastninger.

Hugging Face leverer verktøy og infrastruktur som brukes av utviklere og institusjoner for å bygge, dele og distribuere KI-modeller.

Nvidia sa at plattformen vil forbli åpen etter transaksjonen.

Avtalen på $12.9 billion er Nvidias nest største oppkjøp, etter det $20 billion-kjøpet av eiendeler fra chip-produsenten Groq i desember.

Før den transaksjonen var Nvidias største oppkjøp det nesten $7 billion-kjøpet av den israelske chip-produsenten Mellanox i 2019.

Morningstar ser KI-etterspørsel som varig

Oppkjøpet kommer kort tid etter at Nvidia leverte sterkere enn ventede regnskapstall for det andre fiskale kvartalet, hvorpå Morningstar hevet sitt fair value-estimat for aksjen til $310 fra $280.

Det reviderte estimatet tilsvarer en oppside på rundt 30 % fra aksjens nåværende markedspris på omtrent $226.

Nvidia rapporterte $96 billion i omsetning for det andre fiskale kvartalet, en økning på 106 % fra året før og over sitt anslag på $91 billion.

Selskapet anslo omsetning for oktober-kvartalet til $108 billion, også foran FactSet-konsensus på $105 billion.

Morningstar fremhevet Nvidias utsikter for fiskal 2028 som den viktigste delen av resultatrapporten.

Selskapet forventer en omsetningsvekst på 70 % neste år, hvilket innebærer nesten $700 billion i total omsetning sammenlignet med Morningstar- og FactSet-estimater på rundt $570 billion.

Morningstar bemerket at Nvidia beskrev prognosen som kapasitetsbegrenset, noe som betyr at om leverandørene øker kapasiteten raskere enn forventet, kan omsetningen bli høyere.

Analysebyrået sa at Nvidias innsyn i KI-etterspørselen og selskapets historie med å slå og heve veiledning kan gjøre 70 %-vekstanslaget konservativt.

Minnekostnader presser marginene

Hovedsvakheten i Nvidias siste resultater var utsiktene for bruttomarginen, ifølge Morningstar.

Nvidia rapporterte en bruttomargin på 75 % i juli-kvartalet, men forventer at tallet faller til 74 % i oktober, 71,5 % i januar og 72,5 % i fiskal 2028.

Morningstar tilskrev presset til kraftig høyere priser på minne, som er en viktig komponent i Nvidias KI-systemer.

Tross marginpresset sa Morningstar at etterspørselen etter Nvidias KI-infrastruktur sannsynligvis vil forbli sterkere lenger, og opprettholdt at aksjen fremsto som undervurdert, selv etter de siste kursøkningene.

Hugging Face-oppkjøpet tilfører en ny dimensjon til den teorien.

Nvidia stoler ikke lenger utelukkende på veksten i KI-akseleratorer; selskapet bygger i økende grad et økosystem som spenner over chips, infrastruktur, programvare og utviklingsverktøy for KI.