MCX-aksjen nådde rekordhøyt ettersom UBS ser mer oppside

Aksjene i Multi Commodity Exchange of India Ltd. (MCX) steg mer enn 6 % onsdag for å nå rekordhøye INR 8 731 per aksje etter at det globale meglerhuset UBS gjentok sin bullish holdning og hevet kursmålet til INR 10 000 - det mest optimistiske blant meglerhus sporet av Bloomberg.

Det reviderte målet innebærer en oppside på 15 % fra dagens nivåer.

UBS-analytikere sa at markedet ennå ikke fullt ut har priset inn vekstpotensialet fra MCXs ekspanderende produktportefølje og robuste handelsvolumer.

"Vi forventer at viktige råvarers gjennomsnittlige daglige verdi (ADV) vil forbli sterk midt i volatilitet forårsaket av geopolitisk usikkerhet," sa UBS i et notat datert 24.

Nye produkter sett på som viktige vekstdrivere for MCX

MCXs handelsaktivitet har sett en betydelig økning siden april.

Futures ADV har klatret rundt 50 % kvartal til kvartal, mens opsjonspremienes ADV har vokst med 30 %, ifølge UBS.

Børsen mottok nylig regulatorisk godkjenning fra SEBI for å lansere elektrisitetsderivater – et produkt som UBS mener kan bidra med 3–12 % til inntektene.

Andre produkter i pipelinen inkluderer månedlige bullionkontrakter og indeksopsjoner, som forventes å gi ytterligere momentum på kort til mellomlang sikt.

"På nye sølvopsjoner forventer vi god trekkraft gitt preferansen for kontrakter som er nær utløp," bemerket UBS.

Meglerhuset oppgraderte også sine inntjeningsestimater for FY27–FY28 med 13–17 % og forventer nå en sammensatt årlig vekstrate (CAGR) på 26 % i inntjeningen for FY26–FY28, drevet av driftsinnflytelse.

MCX sett på å holde stand til tross for NSE-konkurranse

UBS adresserte investorenes bekymringer om tap av markedsandeler til National Stock Exchange (NSE), som har lansert lignende råvareprodukter.

Den bemerket imidlertid at handelsvolumene på NSEs råvarederivater har holdt seg lunkne, mens MCXs nye teknologiplattform har sett jevn vekst i både futures og opsjoner.

"Vi er nå mindre bekymret for tap av markedsandeler ettersom likviditet driver volumer på en børs," skrev analytikerne.

"Strukturelt sett tror vi MCX er godt posisjonert for å levere sekulær vekst ettersom bevisstheten om sikring av råvarer øker i hjemmemarkedet, spesielt for elektrisitetsderivater," sa UBS.

Aksjen fortsetter å overgå

Onsdagens gevinster markerte det skarpeste intradag-rallyet for MCX siden 9.

Hittil i år har aksjen hoppet nesten 39 %, og overgår Nifty 50-indeksen, som er opp bare 6,5 % i samme periode.

ICICI Securities er også fortsatt positiv til aksjen, og opprettholder en "add"-rating og hever målprisen til INR 8,800.

Meglerhuset siterte den pågående økningen i handelsvolum siden starten av FY26 og fortsatte geopolitiske spenninger som driver svingninger i råvareprisene.

MCXs markedsverdi er nå på 43 807,60 millioner INR.

Med støttende fundamentale forhold, nye produktgodkjenninger og sterke volumtrender, forventer analytikere at MCX vil opprettholde sitt lederskap i Indias råvarehandelslandskap, selv om volatiliteten fortsatt er en kortsiktig medvind.