Brent nærmer seg $100 etter at Hormuz-data peker mot trangere råoljetrafikk

Oljeprisene steg mandag etter at fornyede amerikansk-iranske angrep på tankere og marinefartøy skjøv forsyningsrisiko tilbake i sentrum av markedet, og både Brent og WTI forlenget sine nylige gevinster.

Brent-olje handlet rundt $97 per fat i asiatiske timer, mens West Texas Intermediate holdt seg over $92.

Bevegelsen fulgte amerikanske angrep på tre iranske oljetankere i løpet av helgen etter at Iran avfyrte ballistiske missiler mot to amerikanske krigsskip.

Teheran sa deretter at de ville opprette en ny begrenset sone utenfor Hormuzstredet, noe som la til et nytt lag av usikkerhet rundt en av verdens viktigste energikorridorer.

Hormuz-trafikken blir den viktigste testen for det fysiske markedet

Prisreaksjonen drives i mindre grad bare av geopolitiske overskrifter og i større grad av tegn på at skipsfarten gjennom Hormuz fortsatt er begrenset.

Kpler-data viste et gjennomsnitt på omtrent 10 råvarefartøy per dag som krysset stredet de siste 10 dagene, det laveste nivået siden mai. Bare to fartøy passerte lørdag og seks på søndag.

Det er viktig fordi Hormuz normalt håndterer omtrent en femtedel av den globale oljeforsyningen.

Selv uten fullstendig stenging kan tregere trafikk, høyere forsikringskostnader og forstyrrede lasteplaner stramme til det fysiske markedet og holde en geopolitisk premie innebygget i Brent og WTI.

Analytikere fra ANZ Research sa at de siste angrepene ytterligere har redusert sannsynligheten for at oljeflyten fra Midtøsten raskt går tilbake til normalen. Deres vurdering peker mot en langvarig amerikansk-iransk konfrontasjon heller enn en forestående løsning.

USAs energisekretær Chris Wright antydet også søndag at Washington forventer å opprettholde sin militære tilstedeværelse i regionen.

The Washington Post rapporterte at Wright ser den amerikanske marinen som avgjørende for å beskytte kommersiell trafikk ettersom spenningene rundt farvannet vedvarer.

Det viser seg vanskelig å fjerne Brents risikopremie

Brent har blitt den klarere indikatoren på Midtøstens forsyningspremie på grunn av sin større eksponering mot sjøbaserte råoljestrømmer globalt.

Commerzbanks råvareteam, ledet av Barbara Lambrecht, sa i en kommentar gjengitt av TMGM at utsiktene forblir uvanlig vanskelige å vurdere fordi anslagene for hvor mye råolje som passerer gjennom Hormuz varierer mye.

Analytikerne forventer at kommende rapporter fra EIA, IEA og OPEC, sammen med kinesiske handelsdata, vil gi et klarere bilde av både reell forsyningsforstyrrelse og global etterspørsel.

De ser også rom for at oljeprisene kan avta hvis bevis viser at stredet blir mer farbart.

WTI trekkes opp av den samme geopolitiske premien, selv om WTI, på grunn av sin amerikanske innenlandske forsyningsbase, er noe mindre direkte eksponert mot skipsfart i Gulfen enn Brent.

OPEC+-pause holder fokuset på forstyrret forsyning

OPEC+ la til et nytt element i forsyningsbildet på søndag ved å la sin produksjonspolitikk for oktober være uendret.

Saudi-Arabia, Russland, Irak, Kuwait, Kasakhstan, Algerie og Oman ble enige om å opprettholde sine påkrevde produksjonsnivåer fra september gjennom oktober. Gruppen vil vurdere markedsforholdene på nytt 4. oktober.

Det betyr at tradere ikke kan regne med en ny kortsiktig produksjonsøkning for å motvirke forstyrrelser rundt Iran og Hormuz.

For oljeprisene betyr nå skipsdata like mye som militære utviklinger. En vedvarende forbedring i Hormuz-trafikken kan fjerne noe av risikopremien fra Brent og WTI.

Ytterligere angrep eller et nytt fall i fartøystrømmen vil derimot holde Brent nær $100-grensen og WTI godt over $90.