Hvorfor er gull tilbake over $4,400 — kan lønnsrapporten sende det enda høyere?

Gull steg tilbake over $4,400 per unse torsdag, da svakere amerikanske arbeidsdata og fallende statsrenter ga edelmetallet noe lettelse etter dets kraftigste tilbakegang på flere uker.

Spot-gull klatret mer enn 1 % til rundt $4,435 i sein asiatisk handel, mens amerikanske futures steg omtrent 1,5 % til $4,480.

Bevegelsen fulgte et fall til nesten en måneds lavpunkt tidligere denne uken, da høyere oljepriser og en fornyet oppgang i obligasjonsavkastningen gjenopplivet forventningene om en ny renteøkning fra Federal Reserve.

Oppmerksomheten rettes nå mot fredagens lønnsrapport for august, den siste store arbeidsmarkedsutgivelsen før Feds møte 15.–16. september.

Gull får lettelse når avkastningen trekker seg tilbake

Den umiddelbare støtten kom fra et svakere rentebakgrunn.

Ifølge ADP la amerikanske private arbeidsgivere til 38,000 jobber i august, under de 47,000 som økonomene spurt av The Wall Street Journal ventet.

Juli-økningen ble revidert til 44,000. Avviket bidro til å trekke statsrenten ned fra flerårige topper og svekket dollaren, begge faktorer som støtter ikke-rentebærende gull.

Onsdagens Fed Beige Book viste også kun svært beskjeden sysselsettingsvekst i økonomien, mens prisene økte i moderat tempo i de fleste distrikter.

Rapporten fremhevet økte kostnader for energi, transport og råvarer, noe som antyder at inflasjonsbildet forblir ubehagelig selv om ansettelsene avkjøles.

Det etterlater edelmetallet fanget mellom to krefter: svakere arbeidsdata svekker argumentet for aggressiv innstramming, men høye energikostnader holder inflasjonsrisikoen levende.

Lønnsrapporten holder nå nøkkelen for september

Fredagens nonfarm-payrolls-rapport har blitt hovedbegivenheten.

Økonomene venter at om lag 50,000–55,000 jobber ble lagt til i august etter at payrolls falt med 23,000 i juli. Arbeidsledighetsraten forventes å holde seg rundt 4.1 %.

Markedene tildeler fortsatt omtrent over 60 % sannsynlighet for en kvartprosentpoengs Fed-økning denne måneden, men disse oddsene har lettet etter onsdagens svakere ADP-tall.

Konstantinos Chrysikos i Kudo.com, sitert av The Wall Street Journal, sa at svakere payrolls-tall kan redusere nedadgående press på gull ved å trekke rente-forventningene lavere.

Sterkere arbeidsdata eller mer haukete kommentarer fra Fed vil virke i motsatt retning.

For edelmetallet er sammenhengen enkel. Lavere forventede renter reduserer alternativkostnaden ved å holde gull, mens høyere avkastning og en sterkere dollar vanligvis virker mot det.

Teknisk oppsving må bekreftes over $4,500

Gjeninnhentingen har også forbedret kortsiktige diagrammer etter at gull holdt en viktig støttesone.

StoneX' senior markedsanalytiker Matt Simpson sa til The Wall Street Journal at Comex-gull kan bevege seg mot $4,600 etter at prisene fant støtte rundt 200-dagers eksponentielt glidende gjennomsnitt og et viktig ukentlig volumnivå.

Han ser også tegn på at salgsmomentet begynner å avta.

Kitcos siste tekniske analyse setter første motstand rundt $4,422, etterfulgt av $4,487 og $4,573.

På nedsiden forblir grovt sett $4,320 den første viktige støtten, mens et dypere brudd eksponerer regionen rundt $4,230.