Olje nærmer seg $100 etter nye US–Iran-angrep: hva kan presse den høyere?

Oljeprisene forlenget oppturen onsdag da en ny runde med angrep mellom USA og Iran gjenopplivet frykt for at energiflyt gjennom Hormuzstredet kan forverres.

Brent-råolje ble handlet rundt $95.50-$96 per fat i asiatiske timer, mens West Texas Intermediate holdt seg nær $91 etter at begge referanseprisene steg mer enn 4% på tirsdag.

WTI handles på sitt høyeste nivå siden slutten av juli. Det siste trekket har flyttet oljemarkedet sterkt tilbake mot forsyningsrisiko etter flere uker hvor tradere hadde begynt å prise inn en gradvis bedring i skipsfarten i Persiabukta.

To nylige angrep på tankskip har bidratt til usikkerheten.

Hormuz-risiko bygger opp oljens risikopremie

Den siste opptrappingen er mer betydelig for råolje enn de isolerte sammenstøtene tidligere i sommer.

US-styrker gjennomførte en ny serie angrep mot iranske mål tirsdag, mens Teheran svarte med ballistiske missiler og droner rettet mot amerikansk-tilknyttede posisjoner over hele Persiabukta.

Irans revolusjonsgarde har også advart om at trafikken gjennom Hormuz kan bli gjenstand for ytterligere restriksjoner.

Analytikere i Commerzbank Research sa at de fornyede kampene har reversert den tentative forbedringen i sentimentet som ble observert under nylige diplomatiske anstrengelser, og økt risikoen for at forstyrrelser gjennom Hormuz varer lenger enn tidligere antatt.

INGs råvarestrateger Warren Patterson og Ewa Manthey skrev i ING Think at rapporterte råoljeflyter gjennom Hormuzstredet hadde gjenvunnet seg mot 6 million–8 million fat per dag de siste ukene, selv om de anslår at gjennomsnittet ligger nærmere 5 millioner.

Russland øker presset på allerede stramme drivstoffmarkeder

Forsyningsproblemet er ikke begrenset til Midtøsten.

Russland har forlenget sine eksportalrestriksjoner på diesel gjennom september ettersom gjentatte ukrainske angrep på energiinfrastruktur strammer inn den innenlandske drivstofftilgangen.

Moskva er verdens nest største eksportør av diesel, noe som gjør tiltaket særlig viktig ettersom sesongmessig landbruksetterspørsel og vinterpåfylling nærmer seg.

Patterson og Manthey skrev i ING Think at forlengelsen legger et nytt lag med press på de globale markedene for mellomdestillater samtidig som forstyrrelser i Persiabukta allerede begrenser tilbudet.

Den kombinasjonen bidrar til å forklare hvorfor markedet for raffinerte produkter forblir stramt selv når råoljesendinger finner alternative ruter.

Venezuela kan gi avlastning, men ikke raskt

Washington forsøker også å skape en langsiktig forsyningsbuffer gjennom Venezuela.

President Donald Trump har sagt at olje sikret under en ny avtale med Caracas vil hjelpe til med å fylle opp den strategiske petroleumsreserven, som holdt om lag 290 millioner fat sent i august, nær et 44-års lavmål.

Men betydelige investeringer og infrastrukturarbeid kreves før venezuelansk produksjon kan øke vesentlig.

USAs energiminister Chris Wright sa onsdag at Venezuelas produksjon kan mer enn dobles fra omtrent 1.1 million–1.2 million fat per dag over de neste årene.

Det gjør avtalen potensielt viktig, men det er usannsynlig at den kompenserer for et umiddelbart sjokk i Hormuz.