Hvorfor gull faller til tross for nye US-Iran-angrep: er $4,000 neste?

Gull falt under $4,300 per unse onsdag, og forlenget nedgangen til fjerde dag, ettersom stigende oljepriser, høyere Treasury-avkastning og en sterkere dollar veide tyngre enn metallens vanlige appell som trygg havn.

Spotgull handlet rundt $4,300 i de asiatiske timene etter å ha nådd sitt laveste nivå siden tidlig august, mens desemberkontraktene i USA falt mot $4,350.

Bevegelsen etterlater metallet langt under sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt og omtrent 9% under forrige ukes tremånedersnivå.

Fornyet kamp mellom USA og Iran har presset Brent over $95 og 10-års Treasury-avkastningen nær 4.8%, noe som forsterker forventningene om at Federal Reserve kan bli nødt til å heve rentene igjen denne måneden.

Olje skader gull gjennom rentekanalen

Den siste eskaleringen i Midtøsten gir en uvanlig reaksjon i edle metaller.

I stedet for å utløse en direkte rush inn i gull, løfter konflikten råoljeprisene og inflasjonsforventningene, som igjen presser obligasjonsrentene opp.

ANZ Research, ifølge kommentarer gjengitt i The Wall Street Journal, sa at gull blir holdt nede av kombinasjonen av spenninger i Midtøsten, en sterkere dollar og stigende avkastning.

Deres vurdering er at høyere energikostnader styrker argumentet for strammere pengepolitikk, og dermed motvirker noe av den trygge havn-etterspørselen som normalt ville komme gull til gode.

Denne dynamikken var synlig på tvers av markedene tirsdag. Brent steg nesten 5% til rundt $95 fatet, mens 10-års Treasury-avkastningen nærmet seg 4.8%, det høyeste siden tidlig 2025.

Markedene tilskriver nå omtrent to tredjedels sannsynlighet for at Fed hever renten med et kvart prosentpoeng i september.

Les også- Intervju: The Gold Bullion Companys MD om hva som kan avgjøre gulls neste bevegelse

Teknisk svekkelse setter $4,300 i fokus

Salgspresset har også blitt stadig mer teknisk.

Gull brøt under sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt sent forrige uke og har siden kuttet gjennom kortsiktige støttenivåer.

Analytikere identifiserte området $4,329-$4,311 som en viktig støtteklynge. Et vedvarende brudd under den sonen kan eksponere $4,216 og $4,203.

På oppsiden ligger den første vesentlige motstanden rundt $4,450, etterfulgt av cirka $4,532. Å gjenvinne disse nivåene vil være nødvendig for å reparere den kortsiktige strukturen.

Blue Line Futures-strateg Phil Streible sa til Kitco News før tirsdagens fall at en avslutning under $4,350 ville svekke hans positive syn betydelig fordi det effektivt ville viske ut augusts utbrudd.

Gull har nå handlet gjennom det nivået, noe som indikerer at momentumet har skiftet avgjørende til fordel for selgere på kort sikt.

Arbeidsmarkedstall kan avgjøre om salget forsterkes

Neste katalysator er det amerikanske arbeidsmarkedet.

ADP-ansettelsesrapporten kommer onsdag, etterfulgt av den viktigere nonfarm-payrolls-rapporten for august på fredag.

Økonomer forventer at sysselsettingsveksten forblir dempet etter juli måneds overraskende sammentrekning, noe som gjør arbeidsmarkedstallene til det tydeligste potensielle motstykket til Feds fornyede inflasjonsfokus.

Ole Hansen, sjef for råvarestrategi i Saxo Bank, sa til Kitco News at gull presses av kortsiktige inflasjonsfrykter knyttet til råvarer, selv om det langsiktige caset fortsatt støttes av finanspolitiske bekymringer og et bredere inflasjonsrisiko.