Fornybare energiaksjer faller når Trump-lovforslaget skatter kinesiske komponenter

Aksjer for fornybar energi falt mandag da USAs president Donald Trumps nye lovforslag kutter insentiver og legger til skatter for selskaper.

I lovforslaget vil den amerikanske regjeringen legge til en skatt på sol- og vindprosjekter som bruker kinesiske materialer.

Videre vil investerings- og strømproduksjonskredittene disse selskapene vil få også fases ut raskere enn det som var fastsatt i forrige versjon av lovforslaget.

Denne lovgivningsutviklingen har introdusert et nytt lag med usikkerhet for en bransje som har hatt betydelig vekst de siste årene.

NextEra Energy, den største utvikleren av fornybar energi i USA, så aksjene falle med nesten 5 %.

Solenergiaksjer som Nextracker, Array Technologies og Enphase falt også mellom 3 % og 9 % i økten.

Lovendringer og bransjebekymringer

Senatet er for tiden engasjert i en avstemning om lovgivningen, som, hvis den blir vedtatt, vil avslutte de to primære skattefradragene som støtter sol- og vindprosjekter som tas i bruk etter 2027.

Denne tidslinjen representerer et bemerkelsesverdig skifte fra tidligere iterasjoner av lovforslaget.

Tidligere versjoner, som fremhevet i et mandagsnotat fra Goldman Sachs, tilbød større fleksibilitet ved å la prosjekter som startet byggingen før 2027 kvalifisere for skattefradrag for investeringer og elektrisitetsproduksjon.

Denne endringen i kvalifiseringskriterier er et sentralt stridspunkt for mange i bransjen.

Operasjonelle konsekvenser og tidslinjer for prosjektet

De foreslåtte lovendringene forventes å ha konkrete effekter på prosjektutvikling og gjennomføring.

Bank of America-analytiker Dimple Gosal bemerket mandag at de reviderte tidslinjene "komprimerer prosjekttidslinjer og legger til betydelig utførelsesrisiko."

Gosal utdypet videre at "Utviklere med store '25-rørledninger kan slite med å overholde de nye tidsfristene – potensielt forsinke eller redusere planlagte investeringer."

Dette tyder på at selskaper med prosjekter i fremskredne planleggingsfaser kan møte betydelige utfordringer med å tilpasse seg de nye reglene.

For å øke kompleksiteten foreslår Senatets lovgivning også en skatt på sol- og vindprosjekter som blir operative etter 2027 hvis de inneholder komponenter produsert i Kina.

Denne bestemmelsen er i tråd med bredere innsats for å redusere avhengigheten av utenlandske forsyningskjeder, men den introduserer en ekstra kostnadsfaktor for utviklere.

Morgan Stanley-analytiker Andrew Percoco kommenterte i et søndagsnotat at "Det siste utkastet i Senatet har blitt mer restriktivt for de fleste fornybare aktører, og beveger seg mot et verst tenkelig utfall for sol og vind, med noen få forbedringer for undersektorer på marginen."

Denne analysen antyder generelt mindre gunstige utsikter for det bredere fornybare energilandskapet under det nåværende utkastet.

Blandede utfall for delsektorer

Til tross for det generelle negative sentimentet som påvirker storskala vind- og solutviklere, ser det ut til at visse segmenter av markedet for ren energi opplever gunstigere resultater fra den foreslåtte lovgivningen.

Spesielt solenergiindustrien på taket blir sett på av Wall Street som en relativ mottaker.

Aksjene i Sunrun steg mer enn 14 % mandag, og SolarEdge så også en økning på over 8 %.

Ifølge Goldman Sachs ser lovgivningen ut til å tillate skattefradrag for leide taksystemer å forbli på plass til slutten av 2027, en bestemmelse som ikke finnes i tidligere versjoner av lovforslaget.

Videre så First Solar, en produsent av solcellemoduler, aksjene stige med mer enn 9 %.

Bank of America-analyse antyder at lovgivningen kan gjøre det mulig for First Solar å kreve kreditter for både komponenter og sluttprodukter, noe som potensielt gir et konkurransefortrinn.

Disse varierte markedsreaksjonene indikerer at selv om den nye lovgivningen byr på utfordringer for noen segmenter av fornybar energiindustrien, kan den by på muligheter eller færre negative konsekvenser for andre, spesielt de med fokus på innenlandsk produksjon eller spesifikke markedsnisjer som solenergi i boliger.