Brasils Embraer-aksje stiger etter stor SAS-flyordre verdt opptil 4,6 milliarder dollar

Embraer-aksjen steg 5,29 % til R$81,08 tirsdag. Aksjens utvikling fulgte kunngjøringen om at Scandinavian Airlines (SAS) har signert en ordre på 45 E195-E2-jetfly, med opsjon på å kjøpe 10 til, noe som bringer den totale potensielle ordren til 55.

Ifølge det lokale mediet InfoMoney steg Embraer-aksjen betydelig etter at firmaet kunngjorde en betydelig kommersiell luftfartsavtale med Scandinavian Airlines (SAS). Klokken 10:59 Brasília-tid.

Avtale øker etterslepet og markedsutsiktene

Den faste halvparten av ordren er verdsatt av JPMorgan til omtrent 3,8 milliarder dollar basert på en listepris på 84,1 millioner dollar per fly.

Den totale kontraktsverdien kan nå 4,6 milliarder dollar hvis alle opsjoner utøves.

Denne transaksjonen legger også til 12 % til Embraers konsoliderte etterslep, og bringer den til 34,5 milliarder dollar ved slutten av Paris Air Show 2025, etter leveranser i andre kvartal.

Ved å legge til de 10 alternativene kommer dette etterslepet til 36,6 milliarder dollar – 14 % høyere enn nivåene etter PAS. Leveringen av bestillingen vil imidlertid starte fra 2028 og utover i henhold til Embraers informasjon om leveringsplanen.

Kunngjøringen blir likevel sett på som en sterk tillitserklæring til etterspørselen etter Embraer E2-familien av jetfly, som hadde sett en rekke nylige bestillinger tyngre for eksisterende E1-varianter.

Book-to-bill-forhold øker salgsmomentumet

SAS-avtalen øker Embraers book-to-bill-forhold for 2025 – en nøkkelindikator som sammenligner nye bestillinger med leveranser – til mellom 1,41 og 1,56 ganger.

Dette utvalget er basert på 120 faste ordrer innhentet så langt i år og estimerte leveranser gjennom 2025. Tiltaket innebærer sterkt salgsmomentum og et økende etterslep, noe som forsterker Embraers markedsposisjon.

JPMorgan understreket viktigheten av transaksjonen, og beskrev den som et avgjørende element for å bekrefte kjøpsanbefalingen på Embraer med en målpris på R$93.

Embraer er nå priset til 9,1 ganger EV/EBITDA for 2026, som er lavere enn rivaler som Boeing (22,8x), Airbus (11,1x) og Bombardier (8,2x).

Analytikere opprettholder positive utsikter

Bradesco BBI godkjente også avtalen, og holdt en outperform-rating på Embraer med et mål på 60,00 dollar på selskapets New York-handlede ADR (ERJ).

Det faste ordretallet alene står for 15 % av etterslepet rapportert i Q1 2025, ifølge banken, mens den totale verdien (hvis opsjoner utøves) er lik 18 %.

Bradesco BBI sier at transaksjonen kan generere rundt 1,60 dollar i netto nåverdi per aksje, omtrent 3 % over ERJs siste sluttkurs.

Viktigst av alt, avtalen bekrefter potensiell interesse for de nyeste E2-jetflyene, noe som går langt i å dempe tidligere bekymringer om at Embraers kommersielle suksess var for konsentrert om det aldrende flyet.

Banken fremhevet også standhaftigheten til firmaets forsvars- og executive jet-segmenter, støttet av sterk etterspørsel etter modeller inkludert KC-390, A-29 Super Tucano og executive jetfly.

Utførelsesutfordringer gjenstår

Til tross for den solide ordreboken, tror analytikere hos BTG Pactual at markedets fokus gradvis vil flytte seg til Embraers evne til å utføre sin ekspanderende pipeline.

Vedvarende begrensninger i forsyningskjeden, spesielt i motorproduksjon, kan hindre kortsiktig utførelse.

Foreløpige data tyder på at leveransene i andre kvartal kan være litt lavere enn fjorårets nivåer, med selskapet satt til å avsløre offisielle resultater snart.

BTG spår at Embraers kommersielle luftfartsytelse vil nå toppen i andre halvdel av 2025, med en klarere normalisering av produksjonen fra og med 2026.

BTG gjentok sin kjøpsanbefaling og målpris på R$94 for EMBR3, og fremhevet selskapets sterke ordremomentum og langsiktige utsikter til tross for kortsiktige logistiske hindringer.