TripAdvisor-aksjen hopper på Starboard-innsatsen: her er hva du skal gjøre

TripAdvisor-aksjen steg for andre dag på rad torsdag etter at aktivistinvestoren Starboard Value ble rapportert å ha tatt en eierandel på mer enn 9 % i selskapet, verdt rundt 160 millioner dollar.

Nyheten, først rapportert av The Wall Street Journal, sendte TripAdvisor-aksjen mer enn 5 % høyere i førmarkedshandelen, og la til en økning på 8,1 % onsdag.

Flyttingen har gjenopplivet investorinteressen for et selskap som har sett kjernemerket vakle og møtt gjentatte overtakelsesinteresser det siste året.

Verken TripAdvisor eller Starboard kommenterte offentlig på innsatsen, som snart kan bli detaljert i en 13D-innlevering – vanligvis en forløper til aktivistengasjement.

Til tross for det nylige rallyet, er TripAdvisor-aksjen fortsatt ned rundt 15 % de siste 12 månedene.

Selskapet har en markedsverdi på omtrent 1,8 milliarder dollar og handles nær 14 dollar, godt under nivået på 27 dollar det nådde i februar 2024 etter å ha annonsert en spesialkomité for å utforske strategiske alternativer.

Veksten skifter fra kjernemerke til nyere enheter

TripAdvisor har stått overfor en tøff strekning, med flaggskiphotell- og reiseanmeldelsesplattformen under press.

I 2024 falt inntektene fra hovedmerket TripAdvisor med 8 %, mens justert inntjening falt med 14 %.

Derimot leverte Viator, opplevelsesmarkedsplassen, og TheFork, restaurantreservasjonsplattformen, tosifret vekst.

Viator er nå på vei til å overta TripAdvisor-merkevaren i inntekter, et tegn på at selskapets fremtid kan ligge utenfor den gamle virksomheten.

Likevel har disse gevinstene ikke fullt ut oppveid investorenes bekymringer over avtagende vekst, intensivert konkurranse og mangel på klar strategisk retning.

Selskapet har avvist flere oppkjøpstilbud det siste året, ifølge avsløringer gitt under beslutningen om å kjøpe ut Liberty Tripadvisor Holdings for 435 millioner dollar og eliminere aksjestrukturen med to klasser.

Tilbudene varierte fra $18 til $30 per aksje.

Hva Starboard kan gjøre med TripAdvisor

Starboard har en lang historie med å presse operasjonelle overhalinger hos forbrukervendte selskaper, inkludert Campbell Soup, Hilton og mer nylig Autodesk og Kenvue.

Ifølge AInvest, hvis Starboard følger sin typiske aktiviststrategi, kan det presse TripAdvisor til å kutte kostnader i ikke-kjerneområder av virksomheten, spesielt innen flaggskipmerket, som nå står for mindre enn halvparten av selskapets totale inntekter.

Et annet sannsynlig fokusområde vil være å tjene penger på TripAdvisors enorme lager av brukergenererte reisedata, potensielt gjennom partnerskap med AI-plattformer eller lisensavtaler som kan skape nye inntektsstrømmer, sa AInvest.

Starboard kan også ta til orde for strategiske avhendelser – som å selge eller skille ut TheFork, TripAdvisors restaurantreservasjonsplattform – for å frigjøre kapital til reinvestering i raskere voksende enheter som Viator.

Lederendringer er også en mulighet, med aktivistfirmaet som ofte søker å omforme styrer eller legge press for mer aggressiv gjennomføring av strategi.

Mens administrerende direktør Matt Goldberg har styrt selskapet mot segmentet for opplevelser med høy vekst, tyder TripAdvisors underveldende aksjeutvikling på at aksjonærene forventer mer avgjørende handling og raskere resultater.

TripAdvisor-aksjen gir verdsettelsesappell, men konkurransepresset er fortsatt

Den bredere reisesektoren har sett et hakkete 2025.

Makrousikkerhet tidlig i året knyttet til president Donald Trumps fornyede tollpolitikk påvirket sentimentet, men reiseaksjer tok seg opp igjen i april.

TripAdvisor er nå opp 1,5 % for året, og overgår Expedia, som er ned 8 %.

TripAdvisor handles til rundt 4x EV/EBITDA, en kraftig rabatt til jevnaldrende som Expedia, som handles til 7x.

«For investorer representerer TripAdvisor en klassisk «verdi med katalysator»-mulighet. Aksjen handles til en ~4x EV/EBITDA-multippel, langt under jevnaldrende som Expedia (7x). Hvis Starboard kan levere enda halvparten av sine potensielle verdiskapende spaker, kan oppsiden være betydelig, sa AInvest.

Den sa imidlertid at TripAdvisor-merkevarens nedgang kan akselerere hvis yngre reisende går helt over til plattformer som Google Travel eller Instagram.

I tillegg kan makroøkonomisk press – som en potensiell resesjon som demper diskresjonære reiseutgifter – teste marginene, heter det.

Slik spiller du TripAdvisor-aksjen

Investorer som vurderer TripAdvisor har noen strategiske alternativer avhengig av deres risikotoleranse og utsikter.

De som ønsker å kjøpe kan vurdere å akkumulere aksjer hvis aksjen faller under $14,50, med sikte på en potensiell oppside mot $17–$18-området antydet av nylige overtakelsesdiskusjoner, sa AInvest.

For de som allerede eier aksjen, kan det være klokt å vente til selskapet rapporterer sin inntjening for tredje kvartal, noe som kan gi klarere signaler om kostnadsbesparende tiltak og Viators vekstbane får gjennomslag.

På den annen side kan det være lurt å styre unna hvis det dukker opp tegn på at Starboards innflytelse avtar eller hvis nedgangen til Tripadvisors kjernemerke akselererer, noe som signaliserer dypere strukturelle problemer som kan tynge langsiktig ytelse, heter det.