Goldman Sachs ser på Nvidia Broadcom som undervurderte AI-vinnere: her er hvorfor

Goldman Sachs trekker investorenes oppmerksomhet til en gruppe undervurderte mottakere av investeringssyklusen for kunstig intelligens (AI).

Ifølge meglerhuset er Nvidia, Broadcom, Cadence Design Systems og Synopsis fortsatt undervurdert til tross for rallyet noen av aksjene har hatt.

I et nylig notat skisserte analytiker James Schneider sin positive holdning til selskaper som spiller sentrale roller i AI-infrastruktur, spesielt innen selger- og tilpasset silisium, samt programvare for elektronisk designautomatisering (EDA).

Schneider bemerket at mer enn 350 milliarder dollar i kapitalutgifter allerede har blitt pøst inn i AI-infrastruktur, først og fremst av hyperskalerere.

Til tross for begrenset inntektsgenerering så langt, pekte han på tidlige tegn på inkrementelle inntekter og kostnadsbesparelser som begynner å rettferdiggjøre disse investeringene.

Ifølge ham går AI-investeringssyklusen over fra infrastrukturutbygging til et stadium der klarere økonomisk avkastning begynner å materialisere seg.

Goldman Sachs ser på denne overgangen som å skape en langsiktig mulighet, og spår en kraftig økning i AI-inferensmarkedet i løpet av de neste fem årene.

Inferens, som er prosessen med å bruke trente modeller for å generere spådommer eller beslutninger, forventes å være et nøkkelområde for vekst, spesielt blant skyhyperskalerere og nye bedriftsbrukere.

Halvlederledere i AI-kappløpet

Blant toppvalgene i AI-området er Nvidia og Broadcom, som begge har mottatt kjøpsvurderinger fra Goldman Sachs.

Schneider opprettholder et kursmål på $185 for Nvidia og $315 for Broadcom, noe som antyder potensielle oppsider på over 13 % for hver aksje.

Nvidia-aksjen, som er opp omtrent 20 % i år, er fortsatt den største mottakeren av AI-infrastrukturboomen, ifølge Schneider.

Selskapets raske produktutgivelser, lederskap innen ytelse og en utvidet kundebase posisjonerer det godt for å fortsette å overgå.

Goldman ser også på Nvidias verdsettelse som overbevisende, med rom for ytterligere verdsettelse på mellomlang sikt.

Broadcom, en annen nøkkelaktør, forventes å ta betydelige markedsandeler innen tilpasset silisium, spesielt blant hyperskalerere.

Schneider fremhevet selskapets sterke og økende lønnsomhet innen infrastrukturprogramvare og bemerket at AI-relaterte inntekter kan utgjøre over 40 % av Broadcoms totale inntekter innen 2026.

Han mener selskapets førsteklasses verdsettelse er rettferdiggjort av dets eksklusive forsyningsforhold og den essensielle karakteren av programvaretilbudet.

Schneider beskrev en "vektstang"-tilnærming til AI-relaterte halvlederinvesteringer, som favoriserer både høyytelses økosystemledere som Nvidia og Broadcom, og rimeligere tilpassede silisiumleverandører som muliggjør rimeligere AI-løsninger.

EDA-programvareleverandører posisjonert for langsiktige gevinster

Utover halvledere er Goldman Sachs også positive til selskaper som leverer verktøyene for brikkedesign.

Cadence Design Systems og Synopsys fikk begge kjøpsvurderinger for sin sterke posisjonering i EDA-programvaremarkedet.

Cadence, opp 7 % hittil i år, blir sett på som en sammensetning av høy kvalitet med flere langsiktige vekstdrivere.

Goldmans kursmål på $380 representerer en potensiell oppside på nesten 18 %.

Synopsys, med aksjer opp over 13 % i år, blir også sett på som å dra nytte av økende etterspørsel etter tilpasset brikkedesign på tvers av ulike sektorer.

Goldmans mål på $620 innebærer en oppside på 12,5 %.

Selv om Schneider erkjente potensielle regulatoriske risikoer for Synopsys knyttet til Kinas eksportrestriksjoner, er han fortsatt trygg på det langsiktige vekstpotensialet, drevet av en voksende kundebase med betydelige behov for halvleder-IP.

Goldman Sachs' syn gjenspeiler en bredere tro på at AI går inn i en ny fase av investeringsrasjonalisering, der utvalgte aktører med riktig blanding av teknologi, kunderekkevidde og skalerbarhet er satt til å dra mest nytte av det.