Wall Street forbereder seg på den svakeste resultatsesongen siden 2023 midt i markedshøyder

Når resultatsesongen for andre kvartal starter, svever amerikanske aksjemarkeder nær rekordhøyder, drevet av optimisme som mange nå håper vil bli bekreftet av innkommende bedriftsresultater.

Likevel er forventningene til inntjeningen dempet. Analytikere spår en beskjeden økning på 2,5 % fra år til år i S&P 500-overskuddet for Q2, noe som gjør det til den svakeste resultatsesongen siden midten av 2023, ifølge Bloomberg.

Til tross for den siste tidens markedsstyrke, har de bredere utsiktene blitt svakere.

Seks av S&P 500s 11 sektorer forventes å rapportere resultatnedgang.

Helårsvekstprognosen for referanseindeksen har falt til 7,1 %, ned fra 9,4 % i april.

Likevel kan den senkede listen fungere i selskapenes favør ettersom selskapene kan slå de lave forventningene, sa markedseksperter.

Kevin Gordon, senior investeringsstrateg hos Charles Schwab, sa til Bloomberg at det vil bli lagt vekt på bruttomarginer for å forstå effekten av bruttomarginer.

Resultatsesongen begynner uoffisielt tirsdag, med nøkkelrapporter fra JPMorgan Chase, Citigroup og BlackRock.

Andre høyprofilerte selskaper som JB Hunt og Netflix er også satt til å gi ut resultater i løpet av den kommende uken.

AI-utgifter dominerer store teknologiutsikter

Mens makroøkonomisk usikkerhet og handelsbekymringer truer, fortsetter amerikanske teknologigiganter sitt aggressive fremstøt mot kunstig intelligens.

Microsoft, Meta, Amazon og Alphabet anslås å bruke omtrent 337 milliarder dollar i investeringer i regnskapsåret 2026, opp fra 311 milliarder dollar i år, ifølge Bloomberg.

Disse investeringene gjenspeiler tillit til AIs langsiktige verdi.

I Q2 forventes "Magnificent Seven" - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta og Tesla - å legge frem en samlet økning på 14 % i fortjeneste. Derimot er resten av S&P 500 spådd å se en liten nedgang på 0,1 %.

AI-hyperskalerere alene brukte mer enn 80 milliarder dollar i første kvartal 2025 og er på vei til å nå 300 milliarder dollar i kollektive utgifter i løpet av det neste året, noe som ytterligere sementerer deres rolle som vekstmotorer.

Handelsspenninger og valutabevegelser øker kompleksiteten

Til tross for tidligere frykt har virkningen av president Trumps tollpolitikk ennå ikke vist seg fullt ut i selskapenes inntjening.

Ifølge Bloomberg vil nettoinntektsmarginene for S&P 500 sannsynligvis falle til det laveste nivået siden tidlig i 2024, selv om dette kan være midlertidig.

Marginene anslås å ta seg opp igjen i de kommende kvartalene, forutsatt at kostnadskutt eller AI-effektivitetsgevinster materialiserer seg.

På den andre siden av Atlanterhavet står europeiske bedrifter overfor mer umiddelbare utfordringer.

En Citigroup-indeks viser konsekvente inntjeningsnedgraderinger siden midten av mars, med bilprodusenter og gruvearbeidere spesielt berørt.

En sterkere euro – opp 13 % mot dollaren i år – kan presse eksportdrevne bedrifter ytterligere.

Tilbake i USA gir dollarens nedgang en stille medvind for multinasjonale selskaper.

Dollaren er ned 10 % hittil i år, og har hatt sin dårligste ytelse i første halvår siden 1973.

Morgan Stanleys David Adams sa at den svake valutaen bør støtte inntjeningen, spesielt for store selskaper med betydelig utenlandsk eksponering.

Som Lisa Shalett fra Morgan Stanley konkluderte: "Det er et godt marked for noen, men ikke alle."

I et aksjeplukkermiljø med lav korrelasjon kan det å identifisere vinnere midt i blandet inntjening være nøkkelen til å navigere i månedene fremover.