Britisk inflasjon overrasker igjen: hva driver prisøkningen

Den britiske inflasjonsraten hoppet mer enn forventet i juni, med konsumprisindeksen (KPI) som steg til 3,6 % fra 3,4 % måneden før, viser nye tall fra Office for National Statistics.

Det er det høyeste nivået sett siden januar 2024 og overrasket mange økonomer, ettersom de fleste hadde spådd at renten ville holde seg stabil.

De siste tallene fremhever pågående kostnadspress over hele den britiske økonomien og har gjenopplivet ny debatt om hvor Bank of England kan gå videre med rentene.

Hva er hoveddriverne for britisk inflasjon?

Oppgangen i inflasjonen siste måned skyldtes i hovedsak transport. Drivstoffprisene tikket opp, og det samme gjorde kostnadene for fly og togreiser.

Disse økningene mer enn veide opp for den langsommere prisveksten på områder som bolig og verktøy. Bensin, for eksempel, falt ikke slik det gjorde rundt denne tiden i fjor.

På toppen av det ble bilvedlikehold, ting som reparasjoner og service, dyrere, noe som dyttet transportindeksen høyere.

Transportkostnadene økte totalt sett med 1,7 % i juni, sammenlignet med en mindre økning på 0,7 % i mai.

Matvareprisene steg også, og klatret til 4.5 %, det høyeste vi har sett siden februar 2024. Kaker og ost var blant de største bevegelsene der.

I mellomtiden, etter å ha falt tidligere, snudde prisene på klær og fottøy og steg med 0,5 %, noe som la enda mer press på overskriftstallet.

Bank of Englands neste trekk i spørsmål

Kjerneinflasjonen, som fjerner volatile varer som energi, mat, alkohol og tobakk, tok også fart, og steg til 3,7 % i juni fra 3,5 % måneden før.

Samtidig holdt inflasjonen i tjenestesektoren seg fast på høye 4,7 %, til tross for forventninger om at den ville avta litt.

Det er verdt å merke seg, siden Bank of England holder et øye med tjenesteprisene som et nøkkelsignal om inflasjon som kommer fra innsiden av økonomien.

Juni måneds inflasjonstall har satt spørsmålstegn ved Bank of Englands neste trekk.

Beslutningstakere hadde håpet på en jevn glidning tilbake mot målet på 2 %, men den siste økningen kan sette rentekutt på vent eller til og med gjenåpne samtalene om innstramming av politikken igjen.

Siden august i fjor har BoE senket rentene fire ganger med et kvart poeng, og mange analytikere tror fortsatt det er rom for ytterligere to kutt før 2025 avsluttes.

Men med inflasjonen som viser seg å være klebrig, spesielt i tjenestesektoren, kan sentralbanken befinne seg i en tøff situasjon.

Noen tjenestemenn gir allerede uttrykk for bekymring for at et stramt arbeidsmarked kan holde lønninger og priser stigende, og komplisere veien videre.

Selv med inflasjonen som tikker opp, viser andre deler av økonomien tegn til belastning. Veksten er fortsatt treg, og arbeidsmarkedet begynner å miste dampen.

Bank of England har signalisert at den fortsatt lener seg mot å senke rentene så lenge lønnsveksten og prispresset avkjøles. Men den veien er kanskje ikke så grei.

Pågående mangel på kompetanse og langvarige forsyningskjedeproblemer kan bremse reisen tilbake til målet på 2 %.