Kina holder styringsrentene stabile i tråd med forventningene

Kinas sentralbank lot sine referanseutlånsrenter være uendret på mandag, og valgte stabilitet ettersom landet sliter med en avkjølende økonomi og vaklende forbrukersentiment.

People's Bank of China (PBOC) opprettholdt den 1-årige lånerenten (LPR) på 3,0 % og den 5-årige LPR på 3,5 %.

LPR-ene, som fungerer som viktige referanserenter for lån, fastsettes månedlig basert på bidrag fra et panel av kommersielle banker og gjenspeiler finansieringskostnadene for den bredere økonomien.

1-års LPR påvirker først og fremst bedrifts- og kortsiktige husholdningslån, mens 5-års renten fungerer som referanse for boliglån.

Vekstmomentumet avtar

PBOCs beslutning kom kort tid etter utgivelsen av BNP-data for andre kvartal som viste at den kinesiske økonomien vokste 5,2 % fra år til år, litt under 5,4 % registrert i første kvartal.

Likevel oversteg den siste avlesningen medianestimatet på 5,1 % fra økonomer spurt av Reuters.

Forbruket viste imidlertid tegn til tretthet.

Detaljomsetningen i juni vokste med 4,8 % fra året før, ned fra mais økning på 6,4 % og manglet prognosen på 5,4 % fra Reuters-undersøkte økonomer.

I mellomtiden forsterket vedvarende deflasjonspress kravene om ytterligere pengepolitiske lettelser.

Kinas produsentpriser falt i sitt raskeste tempo på nesten to år i juni, noe som reflekterer svak innenlandsk etterspørsel og fortsatt usikkerhet fra globale handelsspenninger.

Offshore-yuanen var lite endret etter kurskunngjøringen, og handlet til 7,179 per amerikanske dollar.

Nomura advarer om «etterspørselsstup»

Til tross for motstandskraften i de overordnede veksttallene, advarte analytikere ved Nomura om at underliggende økonomiske forhold kan forverres i andre halvår.

I et notat datert 9. juli sa firmaet at fundamentale forhold «kan forverres synlig», med henvisning til svekket etterspørsel, press på aktivapriser og sannsynligheten for fallende markedsrenter.

Nomura la til at Beijing kan bli tvunget til å avsløre en ny runde med stimulansetiltak allerede i andre halvdel av 2025.

«Midt i disse negative driverne kan den økonomiske situasjonen i de fleste byer forverres ytterligere. Vi forventer at BNP-veksten vil falle til 4,0 % på årsbasis i H2 fra rundt 5,1 % i H1," la Nomura til.

Mens PBOC har tatt en forsiktig tilnærming så langt i 2025, bygger forventningene seg opp til mer målrettede støttetiltak i de kommende månedene.

Investorer og økonomer følger nøye med på signaler om økte finanspolitiske eller monetære lettelser ettersom beslutningstakere søker å stabilisere veksten midt i økende globale og innenlandske utfordringer.

Foreløpig ser det ut til at sentralbanken går på en fin linje, og tar sikte på å bevare pengepolitisk takhøyde mens den venter på en klarere forverring av aktiviteten før den handler besluttsomt.

Oppmerksomheten rettes nå mot det kommende politbyråmøtet senere denne måneden, der beslutningstakere forventes å skissere landets økonomiske strategi for resten av året.

Møtet kan sette tonen for ytterligere stimuleringstiltak for å støtte veksten.