Molina Healthcare-aksjen faller 10 % etter å ha kuttet utsiktene for 2025 igjen

Molina Healthcare Inc.-aksjen falt 10 % torsdag etter at selskapet kuttet sin helårsinntjeningsguiding for andre gang denne måneden, med henvisning til uventet høye medisinske kostnader.

De reviderte utsiktene og svakere enn forventet kvartalsinntjening utløste et kraftig salg, med aksjen som falt så mye som 10 % til det laveste nivået siden september 2020.

Inntjeningstap og guiding kutt vekker investorbekymringer

Det administrerte omsorgsselskapet rapporterte et justert resultat på 5,48 dollar per aksje for andre kvartal 2025, og bommet på analytikernes forventninger på 5,82 dollar.

Til tross for at inntektene økte med 15 % fra år til år til 11,43 milliarder dollar – som slo konsensusestimatene på 10,94 milliarder dollar – ble lønnsomheten rammet av økende medisinske utgifter.

Molina forventer nå et justert helårsresultat på ikke mindre enn 19 dollar per aksje, en betydelig nedgradering fra 7.

Det tidligere estimatet var i seg selv en revisjon fra den forrige prognosen på minst 24,50 dollar per aksje.

Det nye anslaget faller også godt under analytikerkonsensus på $22,53.

"Det nåværende inntjeningspresset vi opplever er et resultat av det vi tror er en midlertidig forskyvning mellom premiesatser og medisinsk kostnadstrend som nylig har akselerert," sa president og administrerende direktør Joseph Zubretsky. "Vi presterer fortsatt nær våre langsiktige målområder, og ingenting har endret våre utsikter for den langsiktige ytelsen til virksomheten."

Medisinske kostnader presser marginer på tvers av segmenter

Selskapets medisinske omsorgsforhold (MCR) – et nøkkelmål på medisinske kostnader som en prosentandel av premieinntektene – forverret seg til 90,4 % i kvartalet, opp fra 88,6 % for et år siden.

Denne økningen indikerer at en større del av premiene brukes til å betale medisinske krav, noe som presser marginene.

Kostnadspresset var mest uttalt i Medicare-segmentet, hvor MCR hoppet til 90,0 % fra 84,9 % i samme kvartal i fjor.

Marketplace-segmentet så også en kraftig økning i MCR til 85,4 %, sammenlignet med 71,6 % et år tidligere.

Molina tilskrev økningen høyere utnyttelsesgrad, spesielt blant medlemmer med høy skarphet, samt kostnadsinflasjon i atferdshelsetjenester, spesialmedisiner og døgn- og poliklinisk behandling.

Zubretsky erkjente i en samtale med analytikere at selv om Molina forstår kildene til de økende kostnadene, sliter den bredere helseforsikringsbransjen fortsatt med årsakene bak dem.

«Vi har armene rundt hva,» sa han. «Jeg tror bransjen generelt ikke har armene rundt hvorfor.»

Medlemsveksten fortsetter til tross for Medicaid-motvind

Til tross for inntjeningsskuffelsen rapporterte Molina fortsatt vekst i medlemsbasen.

30. juni 2025 hadde selskapet omtrent 5,7 millioner medlemmer, en økning på 167 000 fra samme periode for et år siden.

Veksten ble drevet av nye kontrakter, oppkjøp og ekspansjon innenfor de eksisterende tjenesteområdene, selv om noen av gevinstene ble oppveid av den pågående Medicaid-retermineringsprosessen som begynte i 2024.

Molina bekreftet sin prognose for premieinntekter for hele året på omtrent 42 milliarder dollar, noe som tyder på at topplinjeveksten fortsatt er i rute.

Men med inntjening under press og senket veiledning, vil investorer sannsynligvis forbli forsiktige inntil medisinske kostnadstrender viser tegn til stabilisering.