Olje nærmer seg $110, renter nær 5%: kan KOSPI og Nikkei unngå et dypere fall?

Sør-Koreas KOSPI og Japans Nikkei 225 ledet et bredt asiatisk salgspress fredag, etter at oljeprisen skøt over $108 per fat og amerikanske obligasjonsrenter beveget seg farlig nær 5%, noe som gjenopplivet bekymringer om at inflasjonen kan tvinge sentralbankene til å stramme inn ytterligere.

KOSPI falt mer enn 2.5%, og forlenget torsdagens svakhet, mens Nikkei 225 stupte rundt 2.8%.

Hong Kongs Hang Seng falt 1.5%, Kinas CSI 300 sank 1.2% og MSCIs brede Asia-Stillehavsindeks uten Japan falt 1.8%.

Bevegelsene fulgte en ny tilbakegang på Wall Street etter at varmere amerikanske produsentprisdata forsterket rente-bekymringene.

KOSPI kjenner presset fra olje og høyere renter

Salgspresset er særlig ubehagelig for Sør-Korea fordi markedet kombinerer tung teknologieksponering med en økonomi som er svært følsom for importerte energikostnader.

Brent handlet rundt $108 etter å ha nådd nesten $110 tidligere i økten, etter nye forstyrrelser ved Rødehavet og Hormuzsundet.

Det øker kostnadene for produsenter samtidig som det skyver de globale obligasjonsrentene høyere.

KOSPI viste allerede tegn på press torsdag, da utenlandske investorer solgte netto 2.72 trillion won i aksjer selv om indeksen klarte å avslutte rett over 7,000. Samsung Electronics og SK Hynix endte begge lavere.

Det gjør fredagens nedgang til mer enn en enkel regional risikoredusering.

Verdsettelsene i koreansk teknologi har i stor grad nytt godt av AI- og minnebrikkerallyet, og gjør dem særlig utsatt når diskonteringsrenten som brukes på fremtidige inntjeninger stiger.

Nikkei rammes av brikker når BOJ-nedstramming nærmer seg

Det japanske markedet sto overfor et tilleggspørsmål: innenlandsk pengepolitikk.

Nikkei falt 2.8%, med brikkerelaterte navn blant de største taperne. Kioxia Holdings, SoftBank Group og Advantest falt omtrent 5–6%.

Samtidig blir markedene i økende grad overbevist om at Bank of Japan vil heve renten igjen neste uke.

Det etterlater japanske aksjer presset mellom høyere globale renter og forventninger om strammere innenlandsk politikk.

Yenen handlet rundt 154.4 per dollar, samtidig som japanske statsrenter også steg.

Analytikere i TD Securities sa til The Wall Street Journal at yens neste bevegelse i stor grad vil avhenge av hvor sterkt BOJ signaliserer ytterligere innstramming etter september.

En mer «hawkish» kurs ville være en ny utfordring for eksportører.

Varm US PPI gjør olje til et globalt renteproblem

Det dypere problemet for både KOSPI og Nikkei er at olje­sjokket nå mater direkte inn i rente­debatten.

US producer prices rose 0.4% in August and 5.4% from a year earlier.

Energiprisene var den største drivkraften bak den månedlige prisøkningen for varer, mens dieselprisene steg 24.1%, ifølge Bureau of Labor Statistics.

Det sendte 10-årsrenten på amerikanske statsobligasjoner mot 4.97% og 30-årsrenten til rundt 5.38%, det høyeste på nesten to tiår.

Markedene priser nå inn omtrent 70% sannsynlighet for en Fed-heving neste uke.

JPMorgan Asset Management-strateg Tai Hui sa til Financial Times at den eskalerende konflikten i Midtøsten kan løfte globale energikostnader ytterligere ettersom presset øker rundt store skipsleder.

Fredagens amerikanske KPI-rapport er dermed neste test. Et varmere tall vil forsterke den verst tenkelige kombinasjonen for aksjer: dyr olje, høyere renter og mindre spillerom for sentralbankene til å vente.