Teknisk tilbaketrekking tynger markedene når investorer tyr til sikringer

Teknologiaksjer trakk amerikanske aksjeindekser lavere onsdag, med kraftige fall i flere av sektorens største navn som fikk Nasdaq Composite til å legge inn sitt bratteste daglige fall på nesten tre uker.

Trekket kommer mens store gjennomsnitt svever nær rekordhøyder, noe som tyder på at noen investorer tar fortjeneste fra årets største vinnere samtidig som de søker beskyttelse mot ytterligere nedside.

Teknologiledere driver nedgangen

Aksjene til Nvidia, Meta Platforms og Amazon var blant de bemerkelsesverdige etternølerne, og trakk det bredere markedet lavere.

Tirsdag avsluttet S&P 500 økten i rødt, mens Nasdaq Composite falt 1,5 %. Nasdaq falt 1,8 % onsdag, og gjorde sin verste ytelse siden 1.

Selv etter retretten forblir Nvidia og Meta betydelig høyere for året, opp henholdsvis 25 % og 22 %.

Technology Select Sector SPDR-fondet (XLK), som sporer store teknologiaksjer, falt 1,8 % tirsdag og har en gevinst på 2,2 % onsdag, men viser fortsatt en gevinst på 10,5 % for 2025 til dags dato.

Tilbaketrekkingen understreker hvor raskt momentumet i høyvekstsektoren kan skifte, spesielt etter et år med sterke fremskritt.

For mange investorer kan den nåværende markedshandlingen gjenspeile et ønske om å låse inn fortjeneste mens de revurderer eksponeringen mot en sektor som har drevet mye av det bredere markedets gevinster.

Økende etterspørsel etter nedsidebeskyttelse

Utover de umiddelbare nedgangene, er et mer bekymringsfullt signal for noen markedsovervåkere økningen i etterspørselen etter sikring.

Jeff Jacobson, leder for derivatstrategi hos 22V Research, pekte på et betydelig trekk i opsjonsmarkedet i forkant av salget.

Salgsskjevheten – et mål på hvor mye dyrere salgsopsjoner er sammenlignet med kjøpsopsjoner – på Invesco QQQ Trust, som sporer Nasdaq-100-indeksen, har klatret til sitt høyeste nivå på tre år.

Forhøyet put-skjevhet gjenspeiler vanligvis økt etterspørsel etter nedsidebeskyttelse, noe som tyder på at investorer posisjonerer seg for muligheten for ytterligere svakhet i teknologiaksjer.

Jacobson bemerket at hvis tilbaketrekkingen strekker seg utover et kortsiktig fall, kan det 200-dagers glidende gjennomsnittet tjene som et viktig teknisk støttenivå for QQQ.

Fondet stengte tirsdag på $569,28, mens 200-dagers gjennomsnitt ligger på $515,93 – en nedgang på rundt 9,4 % fra dagens nivåer.

UBS holder seg konstruktiv på AI på lang sikt

Til tross for kortsiktig forsiktighet, er UBS fortsatt generelt optimistisk på teknologi, spesielt sektoren for kunstig intelligens (AI).

I et notat til kundene anbefalte strateger i banken en balansert tilnærming til eksponering, og siterte sterk inntjeningsvekst og fraværet av tegn på investoreufori som årsaker til deres konstruktive langsiktige holdning.

UBS understreket at AI-verdikjeden – som spenner over infrastruktur, halvledere og applikasjoner – fortsetter å by på muligheter.

Firmaet foreslo også at investorer vurderer etternølere innen sektoren som kan tilby en mer attraktiv risiko-belønningsprofil.

For de som er bekymret for økt volatilitet, anbefalte UBS strukturerte investeringsstrategier som kapitalbevaring og put-writing.

Disse tilnærmingene, hevdet de, lar investorer opprettholde eksponering mot sektoren samtidig som de drar nytte av kortsiktige markedssvingninger.