Ørsted-aksjen tar seg opp 5 % fra rekordlave nivåer: hvorfor analytikere er splittet om fremtidsutsiktene

Ørsted-aksjen (CPH:ORSTED) steg 5 % tirsdag fra rekordlave nivåer den nådde etter at amerikanske myndigheter trakk støpselet på et stort havvindprosjekt, et slag som rystet investorenes tillit til en av verdens fremste utviklere av fornybar energi.

Salget bidro også til bekymringer rundt selskapets fortrinnsrettsemisjon på 9,4 milliarder dollar og reiste nye spørsmål om dets langsiktige posisjon i det amerikanske fornybarmarkedet.

Mellom 25 og 26 august falt Ørsteds aksjer mer enn 16 %, og stengte på rekordlave 180 danske kroner på København-børsen.

Dette fallet avsluttet en brutal måned der aksjen mistet 42 % av verdien, og utvidet seg til et fall på 51 % det siste året.

På bare to dager ble mer enn 8 milliarder dollar fjernet fra Ørsteds markedsverdi, noe som brakte den ned til rundt 75,3 milliarder kroner (11,8 milliarder dollar).

Ørsted-aksjen: Hva ligger bak det kraftige salget?

Det som utløste salget var Trump-administrasjonens overraskende beslutning om å stoppe Ørsteds Revolution Wind-prosjekt til 1,5 milliarder dollar utenfor Rhode Island, med henvisning til nasjonale sikkerhetshensyn.

Prosjektet var nesten ferdig og forventet å forsyne rundt 350 000 amerikanske boliger med strøm innen våren 2026, så flyttingen sjokkerte investorer og sådde alvorlig tvil om Ørsteds ambisiøse amerikanske ekspansjonsstrategi.

Ørsteds ledelse kastet ikke bort tiden etter salget. De samlet investorer og rådgivere i London for å roe nervene og presse på med selskapets massive kapitalinnhenting på 60 milliarder danske kroner (9,4 milliarder dollar), selv om markedene så usikre ut.

Støtte fra den danske regjeringen, som fortsatt er majoritetsaksjonær, bidro til å stabilisere bildet litt og forsterket hvor viktig Ørsted er for Danmarks energistrategi.

Til tross for overskriftene, viser selskapets tall at det ikke faller fra hverandre.

For første halvår 2025 leverte Ørsted 13,9 milliarder danske kroner i EBITDA og 8,2 milliarder danske kroner i nettoresultat, tall som tyder på at kjernevirksomheten fortsatt gjør det bra, selv om investorsentimentet har fått seg en knekk.

Hva sier analytikere?

Analytikerne er delte, men forsiktige når det gjelder Ørsteds utsikter.

Bernsteins analytikere advarte om at den amerikanske prosjektstansen gjør aksjen vanskeligere å støtte, gitt hvor mye selskapet regner med ekspansjon der og usikkerheten som fortsatt henger over fortrinnsrettsemisjonen.

Jefferies' analytikere la til at tilbakeslaget skaper et tøffere bakteppe for kapitalinnhentingen, noe som sannsynligvis tynger både priser og etterspørsel fra investorer.

UBS, på den annen side, har holdt fast ved sin "Kjøp"-oppfordring, men understreket at tilliten ikke vil komme tilbake før det er mer regulatorisk klarhet i USA.

Analytikere advarer om at hvis både Revolution Wind- og Sunrise Wind-prosjektene skulle kollapse, kan Ørsted bli pålagt så mye som 120 milliarder danske kroner i bøter, et svimlende tall som øker innsatsen i samtalene med amerikanske regulatorer.

Likevel står en bankgruppe ledet av JPMorgan Chase og Morgan Stanley bak den planlagte fortrinnsrettsemisjonen, og satser på at forhandlingene til slutt vil gi et gjennombrudd.