Wolfspeed kommer ut av konkurs, men WOLF-aksjer forblir lite attraktive

Wolfspeed Inc (NYSE:WOLF) har mottatt rettsgodkjenning for sin kapittel 11-reorganiseringsplan og er satt til å avslutte konkursbeskyttelsen i løpet av de kommende ukene.

Kunngjøringen sendte selskapets aksjekurs opp 43 % tirsdag. Investorer virker oppmuntret av WOLFs planer om å kutte gjeldsbelastningen med så mye som 70 % for å gjenopprette finansiell stabilitet.

Robert Feurle – firmaets administrerende direktør, slo an en optimistisk tone i pressemeldingen og sa at restruktureringen vil tillate Wolfspeed å «bevege seg raskt på våre strategiske prioriteringer».

Men selv om overskriften kan høres lovende ut, er Wolfspeed-aksjen fortsatt lite attraktiv å eie ettersom dens underliggende fundamentale forhold fortsatt er dypt bekymringsfulle.

Hvorfor gjeldsreduksjon ikke fikser Wolfspeed-aksjen

WOLF-aksjen er fortsatt en no-go siden det å komme ut av konkurs ikke er det samme som å komme ut med en levedyktig forretningsmodell.

Silisiumkarbidspesialisten hadde en katastrofe av en balanse før restruktureringen – og selv etter å ha mistet milliarder i forpliktelser, er virksomheten fortsatt økonomisk skjør.

Strømforholdet, et mål på kortsiktig likviditet, ligger på dystre 0,36, noe som signaliserer fortsatt press for å oppfylle kortsiktige forpliktelser.

Og operativt er bildet enda dystrere. Firmaet hadde en negativ EBITDA på over 216 millioner dollar de siste tolv månedene, og bruttomarginen var under vann på -3,23 %.

Det er ikke bare dårlig – det er strukturelt uholdbart. Kort sagt, gjeldsreduksjon kan kjøpe tid, men det fikser ikke en bedrift som taper penger.

WOLF-aksjer mangler attraktiv verdsettelse

Wolfspeed har for tiden en markedsverdi på omtrent 300 millioner dollar, noe som kan virke relativt lite på overflaten – men er skummende for et selskap med negativ lønnsomhet og ingen klar vei til kontantstrømgenerering.

Det NYSE-noterte firmaet har generert 757 millioner dollar i inntekter det siste året, men med marginer i minus og økende innovasjonskostnader, er det vanskelig å rettferdiggjøre å eie WOLF-aksjer – spesielt etter en kraftig økning tirsdag.

Alt i alt gjenspeiler prishandlingen i morges håp – ikke resultater.

Investorer priser inn en snuoperasjon som ennå ikke har materialisert seg, og med økende konkurranse i det verdensomspennende silisiumkarbidmarkedet, er Wolfspeeds evne til å utføre fortsatt svært usikker.

Enkelt sagt er verdsettelsen strukket, og risiko-belønningsskjevheten er lite attraktiv.

Slik spiller du Wolfspeed-aksjer i 2025

Wolfspeeds restrukturering kan tilby en livline, men den sletter ikke de operasjonelle røde flaggene.

Selskapet navigerer fortsatt i et hardt konkurransedyktig landskap med svake marginer, dårlig likviditet og en historie med underytelse.

Mens ledelsen snakker om strategiske prioriteringer og innovasjon, forteller tallene en annen historie – en historie om skjørhet og økonomisk belastning.

For investorer som søker eksponering mot halvleder- eller kraftenhetsområdet, finnes det sterkere, mer stabile alternativer enn Wolfspeed-aksjen.

Det er derfor Wall Street for tiden har en konsensus "undervekt"-vurdering på WOLF-aksjer.