Natura avlaster Avon-operasjoner i Mellom-Amerika for symbolsk $1 i porteføljeeffektivisering

I et annet trekk for å rydde opp i porteføljen, informerte Natura (NATU3) mandag om at de har inngått en avtale med PDC Group om å selge sine Avon-operasjoner i Guatemala, Nicaragua, Panama, Honduras, El Salvador og Den dominikanske republikk.

Natura vil fortsatt levere ferdige varer og være merkevarens lisensgiver i de markedene under ordningen.

Avtalen ble avsluttet for et nominelt vederlag på 1,00 dollar, samt betaling av 22 millioner dollar i fordringer som Avon Guatemala skylder Naturas meksikanske datterselskap.

Fordringene må betales når transaksjonen er avsluttet, noe som betyr at Natura vil dra nytte av en umiddelbar økonomisk lettelse, i tillegg til den strategiske forenklingen.

Markedet reagerer med volatilitet

Markedets umiddelbare reaksjon på kunngjøringen var turbulent. NATU3-aksjen steg 2,17 % til R$8,94 klokken 11:27 (Brasília-tid) mandag, etter først å ha falt.

Ifølge lokale medier InfoMoney så investorer ut til å vurdere avtalens lille størrelse mot de større konsekvensene for Naturas restruktureringsarbeid.

Analytikere fremhever strategiske fordeler

Analytikere ved Bradesco BBI karakteriserte nyhetene som positive og fremhevet to hovedpunkter. Det første punktet er at salget viser at Natura er i ferd med å ferdigstille ikke-kjerneverdier.

Dette inkluderte alle de seks av de 41 landene/kontorene som var målrettet for avslutning i én transaksjon.

Den andre vurderingen ble gjort på vilkår som var bedre enn vi forventet.

Ifølge Bradesco er en del av disse eiendelene en negativ immateriell (rundt 22 millioner dollar, noen R$117 mi), som gir en positiv proforma på 0,05x på netto gjeld, gitt skatter.

Ettersom Natura faktisk får Avon CARD-fordringer tilbake, unngår salget forringelsen av innflytelsen som ofte er forbundet med kontantstrømnegativ virksomhet; avhendelser.

Totalt sett kan Naturas eiendeler som er bestemt for salg påvirke nettogjelden negativt med så mye som R$1 milliard etter avslutningen av Avon Internationals salg.

Dette er rett og slett ikke tilfelle med denne avtalen, som er en mer positiv bidragsyter ved å lette gjeldspresset og få selskapet nærmere sitt strategiske mål.

"Vi venter nå på fullføringen av salget eller nedleggelsen av de resterende 35 Avon International-operasjonene eller landene," bemerket Bradesco i notatet.

Banken bemerket at selv om det forventes kortsiktig volatilitet i utfallene, er de langsiktige utsiktene fortsatt positive.

Bradesco bekreftet sin outperform-anbefaling, betinget av at Naturas konsoliderte ytelse og kontantstrøm samsvarer med Natura Cosméticos, som den beskrev som nødvendig for en strukturell revurdering.

JPMorgan ser beskjeden fremgang

JPMorgan beskrev avgjørelsen som litt positiv, og bemerket at den indikerer fremgang i Avons separasjon og viser Naturas forpliktelse til å strømlinjeforme forretningsstrategien.

Ved å fokusere på sin latinamerikanske kjerne kan selskapet forbedre operasjonell effektivitet og strategisk klarhet.

Banken understreket imidlertid at Avon CARD var den minst problematiske av Avon-vertikalene som ble utpekt som "holdt for salg" siden andre kvartal 2025.

Som et resultat adresserer ikke salget de større kontantforbrenningsproblemene knyttet til Avon Internationals virksomhet.

"Selv om det er et lite innledende skritt, vil salget av Avon CARD sannsynligvis bli ønsket velkommen av investorer, da det signaliserer fortsatt gjennomføring av den langsiktige planen om å fokusere på Latin-Amerika," sa bankgiganten.

Ikke desto mindre, med Natura-aksjer som ble solgt til 9 ganger justert P/E for 2026, opprettholdt banken en nøytral vurdering.

Fortsetter å søke etter løsninger

Ativa uttalte også at Natura fortsatt leter etter alternativer for Avon International, som er utpekt som en eiendel som holdes for salg.

Selv om det legger vekt på økonomisk disiplin, viser selskapets gradvise avvikling av utenlandske virksomheter kompleksiteten ved å bryte fri fra Avons globale innflytelse.

Fokus skifter til gjenværende drift

Salget til PDC Group, selv om det er lite i penger, har strategisk betydning for å demonstrere Naturas vilje til å redusere porteføljen.

Selv om avhendingen ikke fullt ut adresserer Avon Internationals problemer, viser den konsekvent fremgang mot å begrense fokuset til lukrative markeder.

Med 35 Avon-bedrifter som fortsatt søker løsning, vil investorer og analytikere nøye overvåke Naturas neste bevegelser.

Foreløpig understreker det symbolske salget på 1 dollar at verdi finnes i å bevege seg mot en slankere, mer fokusert forretningsmodell i stedet for i inntjeningen.