Powell fremhever risiko i arbeidsmarkedet og inflasjonen mens Fed vurderer neste trekk

Federal Reserve-leder Jerome Powell gjentok tirsdag at beslutningstakere står overfor en vanskelig balansegang når de vurderer rentebanen.

I en tale ved Greater Providence Chamber of Commerce i Rhode Island advarte Powell om at risikoen for både inflasjon og sysselsetting gjør utsiktene uvanlig utfordrende.

Tosidige risikoer kompliserer politikkens vei

Powell understreket at kortsiktige risikoer for inflasjon forblir vippet til oppsiden, mens nedsiderisikoen har vokst for sysselsettingen.

«Tosidige risikoer betyr at det ikke er noen risikofri vei,» sa Powell, og understreket det vanskelige miljøet sentralbanken står overfor.

Bemerkningene fulgte Feds beslutning i forrige uke om å senke referanserenten for første gang i 2025, og kutte den føderale fondsrenten til et område på 4 %–4,25 %.

Powell beskrev trekket som et «risikostyringskutt» som tar sikte på å adressere økende tegn på svakhet i arbeidsmarkedet.

Han ga imidlertid ikke noe klart signal om hvorvidt han ville støtte et nytt rentekutt på Feds kommende møte i oktober.

Kommentarene kommer også midt i økende uenighet blant beslutningstakere om riktig tempo for lettelser.

Oppdaterte kvartalsprognoser viste en medianprognose på ytterligere to kutt på et kvart poeng i år, men flere tjenestemenn forventer bare ett ekstra trekk, eller ingen i det hele tatt.

Presset på arbeidsmarkedet intensiveres

Nylige økonomiske data og revisjoner har fremhevet en markant nedgang i jobbskapingen, noe som kompliserer Feds vurdering av arbeidsforholdene.

Powell bemerket at både tilbud og etterspørsel etter arbeidere har svekket seg, en utvikling han beskrev som «uvanlig og utfordrende».

Han pekte på virkningen av strammere innvandringspolitikk under president Donald Trump, som har redusert arbeidstilbudet og bidratt til et mykere sysselsettingsbakteppe.

«I dette mindre dynamiske og noe mykere arbeidsmarkedet har nedsiderisikoen for sysselsettingen økt,» sa Powell.

Mens Fed har beveget seg for å gi en viss støtte gjennom rentekutt, understreket Powell at de svekkede arbeidsutsiktene må veies nøye opp mot risikoen for å gjenopplive inflasjonen.

Inflasjonspress og markedsforhold

På inflasjonssiden fremhevet Powell bekymringer for at tolløkninger under Trump-administrasjonen kan skape vedvarende press oppover på prisene.

Han sa at høyere tariffer sannsynligvis vil filtrere gjennom forsyningskjeder over tid, noe som forårsaker en engangsøkning i prisene som kan spres over flere kvartaler.

Spesielt vareprisene driver de siste inflasjonsdataene, la han til.

"Innkommende data og undersøkelser tyder på at disse prisøkningene i stor grad reflekterer høyere tariffer snarere enn bredere prispress," sa Powell.

Finansmarkedene har i mellomtiden reagert positivt på forventningene om lettelser.

Aksjer og andre eiendeler steg i forkant av Feds septembermøte og har fortsatt å klatre siden rentekuttet, med store aksjeindekser som satte nye rekorder.

Powell erkjente at aktivapriser, spesielt aksjer, er på høye nivåer.

Likevel bagatelliserte han bredere risikoer, og sa at dette «ikke er en tid med forhøyet finansiell stabilitetsrisiko».

«Vi ser på de generelle økonomiske forholdene, og vi spør oss selv om våre retningslinjer påvirker de økonomiske forholdene på en måte som er det vi prøver å oppnå,» sa Powell.

Feds neste politiske beslutning i oktober vil avhenge av hvordan innkommende arbeids- og inflasjonsdata former tjenestemenns synspunkter, når de forsøker å navigere i det Powell kalte en «utfordrende situasjon» uten enkle alternativer.