Hvorfor stiger Ford-aksjen til tross for et tap på $1.3 billion?

Ford-aksjen steg mer enn 5% i etterbørs tirsdag, selv etter at bilprodusenten rapporterte et netto tap på $1.3 billion i andre kvartal, ettersom investorene fokuserte på sterkere underliggende inntjening og en oppjustert utsikt.

Selskapet leverte justert inntjening på 42 cent per aksje, foran konsensus på 36 cent, mens justert EBIT økte med 400 millioner USD (ca. 3,9 milliarder kr) fra året før til 2,5 milliarder USD (ca. 24,5 milliarder kr).

Omsetningen på 48,3 milliarder USD (ca. 472,4 milliarder kr) slo også forventningene til tross for et fall på 4%.

Ford avsluttet ordinær handel på $14.96 før den steg 5.4% etter resultatene.

Ford-aksjen: $1.3 billion-tapet er ikke tallet investorene handlet på

Fords regnskapsmessige tap inkluderte 4,2 milliarder USD (ca. 41,1 milliarder kr) i særlige kostnader før skatt.

Det største var en 3,6 milliarder USD (ca. 35,2 milliarder kr), i hovedsak en ikke-kontant kostnad knyttet til avhendelsen av batterijoint-ventureet BlueOval SK. En annen 500 millioner USD (ca. 4,9 milliarder kr) var knyttet til elbilprogrammer som ble kansellert i desember.

Disse kostnadene bekrefter at Fords tidligere elbilstrategi var kostbar, men de betyr ikke at ordinær kjøretøyproduksjon tapte 1,3 milliarder USD (ca. 12,7 milliarder kr) i løpet av kvartalet.

Ekskludert engangsposter genererte selskapet 2,5 milliarder USD (ca. 24,5 milliarder kr) i justert EBIT og 2,1 milliarder USD (ca. 20,5 milliarder kr) i justert fri kontantstrøm.

Markedene skiller vanligvis mellom kostnader som avslører vedvarende driftsmessig svakhet og regnskapsmessige kostnader knyttet til beslutninger som allerede er tatt.

Investorene behandlet Fords nedskrivninger på elbiler som tilbakeskuende, samtidig som de la mer vekt på virksomheten som forventes å produsere fremtidig kontantstrøm.

Lastebiler, hybrider og oppjustert prognose driver oppgangen

Ford oppjusterte sin justerte EBIT-prognose for 2026 til mellom 10 milliarder USD (ca. 97,8 milliarder kr) og 11 milliarder USD (ca. 107,6 milliarder kr) fra 8,5 milliarder USD (ca. 83,1 milliarder kr) til 10,5 milliarder USD (ca. 102,7 milliarder kr).

Selskapet økte også veiledningen for justert fri kontantstrøm til $6 billion-$7 billion fra $5 billion-$6 billion, inkludert en forventet 500 millioner USD (ca. 4,9 milliarder kr) gjenoppretting fra refusjoner av tariffer.

Ford Blue, som rommer bensinmotor- og hybridkjøretøy, produserte cirka 1,1 milliarder USD (ca. 10,8 milliarder kr) i EBIT, opp fra 611 millioner USD (ca. 6 milliarder kr) året før.

Omsetningen steg marginalt til 26,1 milliarder USD (ca. 255,3 milliarder kr) selv om engrosvolumene falt 8%, noe som reflekterer sterkere produktmiks og prising.

Ford Pro forble den største inntjeningsbidragsyteren og genererte omtrent 1,7 milliarder USD (ca. 16,6 milliarder kr) i EBIT til tross for produksjonsbegrensninger knyttet til aluminium.

Resultatet var lavere enn året før, men ledelsen forventer at leveranseforstyrrelsen vil bli en medvind i andre halvår.

Jefferies-analytiker Philippe Houchois oppgraderte Ford til Kjøp før rapporten og hevet kursmålet til $17.50 fra $14.50.

Han vurderte andre kvartal som sannsynlig bunnpunkt for volumene og forventet at produksjonen ville normalisere seg etter Novelis-forstyrrelsen.

Oppgangen møter fortsatt en kostbar elbil- og handelstest

Fords elbilproblemer er ikke borte.

Model e-inntektene falt 56% til 1 milliarder USD (ca. 9,8 milliarder kr) og enheten hadde et EBIT-tap på 919 millioner USD (ca. 9 milliarder kr). Ford forventer nå at Model e vil tape omtrent 4 milliarder USD (ca. 39,1 milliarder kr) i 2026, selv om det er bedre enn det tidligere intervallet på $4 billion-$4.5 billion.

Prognosen inkluderer omtrent 1 milliarder USD (ca. 9,8 milliarder kr) i tilleggsinvesteringer i Fords Universal EV-plattform og energilagringsvirksomhet.

Disse prosjektene kan skape ny vekst, men de utsetter også aksjonærene for ytterligere utgifter før avkastningen blir synlig.

Handelspolitikk er en annen risiko. RBC Capital-analytiker Tom Narayan hadde fremhevet usikkerhet rundt USMCA-avtalen før resultatene.

Enhver forstyrrelse i forsyningskjedene i Nord-Amerika eller nye tariffer kan øke kostnadene og svekke Fords gevinst fra prisøkninger.