Bank of Japan holder rentene stabile i første rentemøte under Takaichi

Bank of Japan (BOJ) holdt torsdag sin referanserente uendret på 0,5 % under sitt første pengepolitiske møte siden statsminister Sanae Takaichi tiltrådte tidligere denne måneden.

Trekket var allment forventet av økonomer spurt av Reuters, som hadde spådd en forsiktig holdning midt i vedvarende inflasjonspress og valutasvakhet.

Avgjørelsen markerer den 41 måneden på rad at inflasjonen har holdt seg over BOJs mål på 2 %, noe som reiser spørsmål om hvor lenge beslutningstakere kan opprettholde en imøtekommende holdning.

Styret på ni medlemmer stemte 7-2 for å holde rentene uendret, med dissentermedlemmene Naoki Tamura og Hajime Takata som presset på for en økning på 25 basispunkter.

Markedsreaksjonen var dempet.

Yenen falt 0,2 % til 153,03 mot dollaren, mens referanserentene på 10-årige japanske statsobligasjoner holdt seg stabile.

Nikkei 225-indeksen steg 0,4 %, støttet av fortsatt investoroptimisme over Japans bedriftsresultatsesong.

Gradvis innstramming ventet på grunn av global usikkerhet

Økonomer sa at BOJs avgjørelse gjenspeiler en balansegang mellom å adressere inflasjon og opprettholde økonomisk vekst.

Krishna Bhimavarapu, APAC-økonom ved State Street Investment Management, sa at det var en "økt sannsynlighet" for en renteøkning i løpet av de neste to møtene, når global handelsrelatert volatilitet er bedre vurdert.

«Ikke desto mindre vil banken sannsynligvis fortsatt bevege seg bare gradvis i løpet av det neste året også,» la hun til.

Sentralbankens forsiktige tone understreker økende bekymring for Japans eksportkonkurranseevne, som har blitt anstrengt av en lengre periode med yen-svakhet.

Eksporten hadde falt i fire måneder på rad før den tok seg opp igjen i september, selv om forsendelsene til USA fortsetter å synke.

Yen-svakhet får amerikansk kritikk

Den politiske beslutningen kom dager etter at USAs finansminister Scott Bessent møtte Japans nye finansminister, Satsuki Katayama, i Tokyo.

Møtet så ut til å sette søkelyset på Washingtons frustrasjon over Japans svake valuta.

I en uttalelse etter samtalene sa det amerikanske finansdepartementet at Bessent «fremhevet den viktige rollen til sunn pengepolitisk formulering og kommunikasjon for å forankre inflasjonsforventningene og forhindre overdreven valutakursvolatilitet».

Tidligere president Donald Trump har også kritisert Japans pengepolitikk, og anklaget Tokyo for å bruke en svakere yen for å få handelsfordeler.

Takaichi, lenge sett på som en tilhenger av løs pengepolitikk, hadde tidligere kalt BOJ-renteøkninger «dumme», selv om hun siden har moderert retorikken.

Takaichi står overfor test som balanserer vekst og valutastabilitet

Takaichis administrasjon blir sett på som en fortsettelse av «Abenomics», det økonomiske rammeverket forfektet av tidligere statsminister Shinzo Abe, som kombinerte finanspolitisk stimulans, strukturelle reformer og ultraløs pengepolitikk.

Hun har lovet å koordinere tett med sentralbanken for å opprettholde veksten samtidig som hun håndterer inflasjonen.

«Det viktigste er at BOJ og regjeringen koordinerer politikken og kommuniserer tett,» sa Takaichi 21.

Analytikere advarer imidlertid om at hennes politikk – spesielt storskala finansutgifter – kan svekke yenen ytterligere.

Den såkalte "Takaichi-handelen" har allerede drevet valutaen over 150-per-dollar-nivået, samtidig som den har drevet japanske aksjer til rekordhøyder.

Foreløpig antyder BOJs stødige holdning at selv om inflasjonen fortsatt er høy, har beslutningstakere ikke hastverk med å stramme inn betingelsene – noe som holder Japan en uteligger blant store sentralbanker som har beveget seg aggressivt for å dempe prispresset.