Norges formuesfond på 2,1 milliarder dollar slutter seg til motstanden mot Elon Musks Tesla-lønnspakke på 1 milliarder dollar

I en betydelig utvikling sa Norges statlige investeringsfond, verdens største, at det ville motsette seg å ratifisere Tesla-sjef Elon Musks foreslåtte kompensasjonsplan på 1 billion dollar, med henvisning til bekymringer om overdreven størrelse, utvanning av aksjonærer og risikoen knyttet til Musks dominerende rolle i selskapet.

Kunngjøringen kommer i forkant av Teslas årlige aksjonærmøte på torsdag, der investorer vil stemme over flere resolusjoner, inkludert Musks enorme kompensasjonspakke.

Forslaget, som vil gi ham en ekstra eierandel på 12 % hvis Teslas verdsettelse når 8,5 billioner dollar innen et tiår, antas å være den største lønnsavtalen som noen gang er vurdert.

Utfallet vil avgjøre om Musk, som allerede er en av verdens rikeste individer, kan sikre seg aksjetildelinger til en verdi av opptil 1 billion dollar.

Mens Teslas styre hevder at planen er avgjørende for å beholde Musk og stimulere til langsiktig vekst, har kritikere beskrevet den som overdreven og potensielt skadelig for aksjonærenes interesser.

Fondet siterer bekymringer over utvanning og styring

"Selv om vi setter pris på den betydelige verdien som skapes under Mr. Musks visjonære rolle, er vi bekymret for den totale størrelsen på tildelingen, utvanning og mangel på reduksjon av nøkkelpersonrisiko - i samsvar med vårt syn på lederkompensasjon," sa Norges Bank Investment Management, som forvalter Norges fond på 2,1 billioner dollar, i en uttalelse tirsdag.

NBIM, Teslas syvende største aksjonær med en eierandel på 1,12 % verdt rundt 17 milliarder dollar, har konsekvent motsatt seg Musks ekspansive lønnspakker.

Den stemte også mot administrerende direktørs tidligere kompensasjonsplan på 56 milliarder dollar, noe som førte til en anspent utveksling etter at Musk avslo en invitasjon til å snakke på en konferanse i Oslo.

Fondet sa at det også ville stemme mot to av de tre Tesla-direktørene som stiller til gjenvalg og motsette seg selskapets bredere forslag om aksjekompensasjon for ansatte, noe som indirekte kan være til fordel for Musk.

Proxy-firmaer har oppfordret aksjonærene til å avvise planen

Innflytelsesrike proxy-rådgivningsfirmaer ISS og Glass Lewis har begge rådet aksjonærene til å avvise «mega performance equity-prisen».

ISS sa at størrelsen på tilskuddet reiser «uforminsket bekymring» om strukturen og potensiell innvirkning på aksjonærverdien, selv om det er knyttet til ambisiøse resultatmål.

Glass Lewis gjentok disse bekymringene, og beskrev den foreslåtte planen som "en betydelig grunn til bekymring" og advarte om at den kan utvanne eksisterende aksjonærer betydelig hvis Tesla utsteder nye aksjer for å oppfylle tildelingsvilkårene.

I følge en Reuters-analyse, etter å ha justert for kostnadene for de tildelte aksjene, kan planen være verdt rundt 878 milliarder dollar for Musk.

Andre investorer/institusjoner som er imot pakken

Bortsett fra NBIM, har New York State pensjonsfond, California Public Employees' Retirement System (CalPERS) - det største offentlige pensjonsfondet i USA, samt American Federation of Teachers også de siste dagene erklært at de vil motsette seg planen.

CalPERS' Drew Hambly sa i en uttalelse at planen «er større enn lønnspakker for administrerende direktører i sammenlignbare selskaper med mange størrelsesordener» og «vil ytterligere konsentrere makten i en enkelt aksjonær».

Med 5 millioner aksjer er det en av de mest innflytelsesrike aksjonærene i bilprodusenten.

På den annen side har New York State Comptroller Thomas DiNapoli oppfordret medaksjonærer til å avvise planen, med henvisning til en «alarmerende mangel på styreuavhengighet».

I mellomtiden har Cathie Woods ARK Invest, State Board of Administration of Florida, Altreides Management og Wedbush Securities støttet planen.

Dan Ives, administrerende direktør i Wedbush, og kjent Tesla-okse, har sagt at den foreslåtte pakken vil bidra til å holde Musk fokusert på Teslas «autonome og robotiske fremtid», som han ser på som avgjørende for selskapets langsiktige suksess.

Musk forsvarer plan, kritiserer motstandere

Musk har hardt forsvart kompensasjonsforslaget, og avfeid kritikere ved proxy-firmaer som «bedriftsterrorister».

Da han snakket under Teslas nylige inntjeningssamtale, sa han: «Jeg føler meg bare ikke komfortabel med å bygge en robothær her og deretter bli kastet ut på grunn av noen asiatiske anbefalinger fra ISS og Glass Lewis, som ikke har peiling.»

Teslas styre fastholder at Musk ikke vil tjene noe med mindre selskapets verdi multipliseres nesten åttedoblet, noe som skaper enorm avkastning for investorer.

Men styringseksperter advarer om at Musk fortsatt kan høste betydelige belønninger uten å oppnå alle milepæler, noe som reiser spørsmål om rettferdighet og ansvarlighet i en av bedrifts-Amerikas mest overvåkede lønnstvister.