Gemini bokfører større tap enn forventet i første rapport etter børsnoteringen

Gemini Space Station Inc. har rapportert et større kvartalstap enn forventet i sin første resultatrapport siden den ble børsnotert, noe som signaliserer økende kostnader ettersom den presser utover tradisjonell handel med kryptovaluta.

Børsen, lansert av Tyler og Cameron Winklevoss, investerer tungt i å bygge en diversifisert plattform som inkluderer tokeniserte amerikanske aksjer, kredittkortprodukter og fremtidige prediksjonsmarkeder.

Til tross for en inntektsøkning fra år til år, understreket tapene den økonomiske belastningen av ekspansjon i et turbulent kryptomarked.

Aksjene i Gemini falt med så mye som 12 % i ettermarkedshandelen etter Q3-kunngjøringen, med investortilliten rystet av selskapets akselererende utgifter.

Inntektene øker, men tapene blir dypere

I tredje kvartal 2025 bokførte Gemini et nettotap på 6,67 dollar per aksje, mer enn det dobbelte av tapet på 3,24 dollar analytikere hadde spådd, ifølge Bloomberg.

Dette markerer en betydelig mangel for det nynoterte selskapet, som ble børsnotert i september. Det brattere tapet kom midt i økende driftskostnader, delvis tilskrevet børsnoteringen og en bredere markedsføringskampanje.

Geminis inntekter for kvartalet nådde 50,6 millioner dollar, og overgikk de 46,2 millioner dollarene analytikere hadde spådd.

Sammenlignet med samme periode i fjor har inntektene doblet seg ettersom handelsaktiviteten tok seg opp i et regulatorisk miljø som anses som gunstig for kryptoinnovasjon.

Til tross for dette har børsens utgifter vokst raskere enn inntjeningen, og analytikere fra Goldman Sachs forventer ikke at den vil nå lønnsomhet på justert basis før tidligst i 2028.

Produktutvidelse utover krypto

Gemini fortsetter å hente omtrent halvparten av inntektene fra kryptotransaksjonsgebyrer. Imidlertid forgrener den seg aktivt til nye inntektsområder.

Selskapet har begynt å tilby tokeniserte amerikanske aksjer på blokkjede og utvikler sin kredittkortvirksomhet, som lar brukere tjene kryptobelønninger på daglige kjøp.

Disse kredittkortene har bidratt til å tiltrekke seg nye brukere, selv om analytikere advarte i en rapport i oktober om at slike tilbud gir ekstra eksponering for både kreditt- og renterisiko, spesielt i tider med økonomisk usikkerhet.

Et annet stort strategisk grep inkluderer Geminis planer om å lansere en regulert prediksjonsmarkedsplattform. Disse plattformene lar brukere satse på virkelige resultater som sportsbegivenheter og politisk utvikling.

Selskapet har signalisert at denne nye satsingen, når regulatorisk godkjenning er sikret, kan gjenskape den tidlige vekstbanen til Bitcoin. Gemini har til hensikt å rulle dette ut globalt i fremtiden.

Markedssammenligninger understreker stordriftsutfordringen

Mens Geminis kvartalsinntekter mer enn doblet seg fra år til år, representerer de fortsatt bare 2 % av tallet rapportert av Coinbase Global Inc. i samme periode.

Coinbase rapporterte en langsommere vekst på 55 % i løpet av året, sammenlignet med Geminis kraftigere økning. Kraken, en annen USA-basert konkurrent, rapporterte også at kvartalsinntektene hadde mer enn doblet seg.

Imidlertid opererer både Coinbase og Kraken i større skala og med mer diversifiserte inntektsstrømmer.

Gemini er fortsatt ulønnsom og relativt mindre i markedsandel. Dens evne til å tette dette gapet kan avhenge av suksessen til den bredere plattformmodellen.

Politiske koblinger former kryptoposisjonering

I et parallelt trekk som gjenspeiler sine bredere strategiske ambisjoner, har Geminis ledelse økt sitt politiske engasjement.

I august donerte Winklevoss-tvillingene 21 millioner dollar til en politisk aksjonskomité som støtter president Donald Trump og hans kryptopolitiske agenda.

De har siden deltatt på flere arrangementer arrangert av presidenten, inkludert en nylig samling i hans nyetablerte ballsal i Det hvite hus for høyprofilerte givere.

Den politiske støtten kan påvirke Geminis regulatoriske reise når den presser på med nye finansielle produkter som krever godkjenning fra myndighetene.