På innsiden av Donald Trumps kryptoplaner og hvordan han bygger et imperium

Donald Trumps andre periode viser seg å være et testområde for digitale penger, og familien hans til de største private mottakerne.

Det begynte som kampanjesnakk om å «gjøre Amerika til verdens kryptohovedstad», og vender seg til et globalt finansprosjekt som smelter sammen politikk, utenlandsk kapital og volatile digitale eiendeler.

På mindre enn ett år har Trump-kretsen bygget et nettverk som strekker seg fra Manhattan til Abu Dhabi, generert hundrevis av millioner i kontanter og brutt grensene mellom næringsliv og myndigheter.

Året Trump gikk all in på krypto

Da Trump kom tilbake til Det hvite hus i januar 2025, arvet han en industri som fortsatt er knust av Biden-årenes regulatoriske tilslag.

I løpet av uker skrotet administrasjonen hans håndhevelsesteam, skrinla ventende søksmål og inviterte kryptoledere tilbake til offisielle møter. Overgangen var umiddelbar og lønnsom.

Ifølge Reuters tjente Trump-familien 802 millioner dollar på kryptoforetak bare i første halvdel av 2025, og utgjorde mer enn 90 % av Trump Organizations totale inntekt.

Familiens kjernekjøretøy, World Liberty Financial, solgte styringstokens kalt WLFI, utstedte en stablecoin kalt USD1 og markedsførte en meme-mynt kjent som $TRUMP.

Disse digitale eiendelene, i stor grad bygget på Trumps navn og tilgang til makt, ble grunnlaget for det analytikere nå kaller «Trumps kryptomaskin».

WLFI-tokens brakte inn 466 millioner dollar fra tidlige kjøpere, mange av dem utenlandske investorer. En meme-mynt knyttet til presidentens bilde la til ytterligere 336 millioner dollar.

Omfanget av den uventede gevinsten overskygget inntektene fra golfanlegg og lisensavtaler til sammen.

De utenlandske pengene og den nye stablecoinen

De nye pengene kom fra uvanlige steder. En av de største avtalene var en investering på 2 milliarder dollar i Binance, verdens største kryptobørs, utført gjennom USD1, stablecoinen lansert av Trumps selskap.

Kjøperen var MGX, et statstilknyttet fond i Abu Dhabi ledet av Sheikh Tahnoon bin Zayed, UAEs nasjonale sikkerhetsrådgiver. MGX sa at de ganske enkelt brukte mynten for enkelhets skyld.

Men effekten var å gi Trumps stablecoin-satsing en enorm pool av innskudd å tjene renter på.

New York Times avslørte senere at MGX-avtalen falt sammen med samtaler i Det hvite hus om en plan om å selge hundretusenvis av avanserte amerikanske AI-brikker til UAE, med noen bestemt for Sheikh Tahnoons eget teknologikonglomerat, G42.

Tjenestemenn benektet enhver kobling mellom stablecoin-transaksjonen og eksportrammeverket, men overlappingen reiste spørsmål om politikk og privat vinning.

World Libertys struktur bidro til kompleksiteten. Firmaets medgründer Steve Witkoff, en mangeårig Trump-alliert og nå en Midtøsten-utsending, forble økonomisk knyttet til selskapet selv mens han håndterte diplomatisk arbeid.

En annen rådgiver, David Sacks, som hjalp til med å utforme administrasjonens krypto- og AI-strategi, oppnådde en etikkfritak til tross for venturefondets bånd til selskaper som var involvert i de samme avtalene.

Men dette nettet av relasjoner var en del av attraksjonen for investorer. Trumps navn er det som tillot World Liberty å samle inn slike beløp. Men for etikkadvokater så dette farlig og uetisk ut.

Hvem er det egentlig som driver Trumps imperium

To små finansfirmaer har blitt sentrale i Trump-familiens ekspansjon.

Financial Times sporet mye av finansieringen bak Trump-tilknyttede foretak til Yorkville Advisors, en lite kjent New Jersey-långiver, og Dominari Holdings, et boutique-investeringshus som nå opererer fra Trump Tower.

Yorkville arrangerte standby-aksjeavtaler for Trump Media and Technology Group (TMTG), slik at selskapet kunne utstede opptil 2,5 milliarder dollar i nye aksjer når det trengte kontanter.

Disse ordningene, kjent som SEPA-finansiering, er raske, men risikable fordi de kan utvanne aksjekursene etter hvert som flere aksjer kommer på markedet.

Firmaet har en rutete fortid, ettersom det kjempet mot svindelanklager fra SEC i årevis før det vant oppsigelse i 2018, og bestrider for tiden et skattekrav på 100 millioner dollar.

Dominari ble i mellomtiden familiens foretrukne plattform for kapitalmarkedsarbeid. Meglerne bidro til å notere American Bitcoin, et omdøpt datterselskap der Eric Trump sitter i styret.

Selskapet vokste fra fem ansatte til sytti på to år, og aksjene steg 580 % i ukene før Trump-sønnene ble med i det rådgivende styret.

Dominari presenterer nå småselskapsnoteringer, krypto MandA og «America First» børshandlede fond til investorer som søker nærhet til Trump-merkevaren.

Begge firmaene drar nytte av tilgang som større Wall Street-banker ikke nyter godt av. Som Eric Trump sa til FT, er mindre partnere «kvikkere» og «gode venner». Det vennskapet har vært lukrativt.

Trump Medias Bitcoin-spill

Tidligere i år hadde Trump Media, morselskapet til Truth Social, brukt 2 milliarder dollar på å kjøpe Bitcoin som en del av en ny «kryptokasse»-strategi.

Kunngjøringen kom etter at selskapets aksjekurs hadde falt 68 % fra toppen og Trumps personlige formue falt med 3,3 milliarder dollar.

Innsatsen så smart ut til å begynne med, med Bitcoin som hadde steget 57 % i forhold til året før.

Men timingen viste seg å være katastrofal. En rapport fra Forbes beregner at i november var kryptovalutaen ned omtrent 12 % fra TMTGs gjennomsnittlige kjøpspris, og selskapets Bitcoin-skatt var verdt rundt 1,7 milliarder dollar, et papirtap på 300 millioner dollar.

Aksjen falt ytterligere 24 %, og kuttet 490 millioner dollar fra Trumps nettoformue.

TMTG insisterte på at flyttingen var en suksess fordi den økte eiendelene fra 274 millioner dollar til mer enn 3 milliarder dollar. Forbes kontret med at det å eie dyre eiendeler ikke betyr å tjene penger.

Markedene så ut til å være enige. Selskapets markedsverdi ligger nå på omtrent en tredjedel av den tidligere toppen.

Episoden fanget volatiliteten som definerer hele Trumps kryptoeksperiment. Det er enorm papirrikdom i stigende markeder, men raske reverseringer når sentimentet snur.

Benådninger, makt og den nye kryptoordenen

Mens Trump-familiens satsinger trakk utenlandsk kapital, ga administrasjonen nytt liv til noen av bransjens mest kontroversielle figurer.

I oktober rapporterte Politico at Trump hadde benådet Binance-grunnlegger Changpeng «CZ» Zhao, som i 2023 hadde erkjent seg skyldig i brudd på lover mot hvitvasking av penger.

Noen dager senere, under et «60 Minutes»-intervju, berømmet Trump Zhao som en «høyt respektert» gründer som hadde blitt «behandlet dårlig» av den forrige administrasjonen.

Det hvite hus ønsket også Tethers administrerende direktør, Paolo Ardoino, velkommen to ganger i år.

Selskapet, som lenge har vært avhørt for ugjennomsiktige reserver og påstått bruk i ulovlig finansiering, planlegger nå et amerikansk datterselskap ledet av en tidligere Trump-rådgiver. Tether America har allerede bidratt med midler til den nye ballsalen i Det hvite hus.

Kritikere sier at benådningene og partnerskapene visker ut grensen mellom styring og egeninteresse.

Senator Elizabeth Warren kalte det «bestikkelser i vanlig syn», med henvisning til Binance-investeringen på 2 milliarder dollar utført gjennom Trump-familiens stablecoin.

Andre i bransjen bekymrer seg for at det blir nødvendig å jobbe med Trump-tilknyttede firmaer for å holde seg konkurransedyktige.

Administrasjonen avviser disse påstandene. Pressesekretær Karoline Leavitt sa at familien «aldri har engasjert seg i interessekonflikter» og at presidenten «oppfyller løftet sitt om å gjøre USA til verdens kryptohovedstad».

Noen analytikere ser en mer strategisk logikk. Ved å trekke Binance og Tether nærmere, kan Trump tvinge dem til å operere under amerikanske regler i stedet for utenfor dem. Det gjenstår å se.

Neste kapittel for Trumps kryptoplaner

Trumps kryptoøkonomi strekker seg nå fra politikk på høyt nivå til småbyfinansiering.

Den kobler sammen suveren rikdom fra Abu Dhabi, tokensalg fra Hong Kong og finansieringsavtaler i forstedene til New Jersey. Sammen danner de et parallelt finansielt økosystem bygget rundt presidentens merkevare og regulatoriske makt.

Likevel er holdbarheten usikker. Kongressdemokrater utarbeider nye regler som kan stramme inn tilsynet med stablecoins og legge til eksplisitte etiske bestemmelser for å forhindre familieforviklinger.

WLFI-tokens har mistet mesteparten av sin tidlige verdi siden noteringen. USD1s sirkulasjon er fortsatt sterkt knyttet til en enkelt utenlandsk transaksjon.

Og administrasjonens teknologipartnerskap med De forente arabiske emirater kan møte fornyet gransking hvis eksportkontrollene strammes inn igjen.

Markedene vil til slutt avgjøre om Trumps kryptoplan blir en varig industripilar eller en annen spekulativ syklus knyttet til politikk.

Foreløpig blir det allment sett på som et eksperiment for å gjøre presidentmakt direkte til digital rikdom, en fusjon av statskunst, merkevarebygging og finansiell ingeniørkunst ulikt noe den moderne amerikanske økonomien har sett.