Hva får utenlandske investorer til å droppe Asias AI-markeder nå?

Utenlandske investorer trekker ut milliarder fra Asias beste AI-tilknyttede aksjemarkeder, og markerer den kraftigste tilbaketrekningen på over syv måneder.

En eksklusiv Bloomberg-artikkel rapporterer at Taiwan, Sør-Korea, Japan og Kina alle har sett salg de siste ukene ettersom stigende verdivurderinger, skiftende globale pengeforventninger og strukturelle bekymringer skyver kapital andre steder.

Selv om AI-investeringshistorien forblir intakt på lang sikt, får dagens markedsdynamikk investorer til å revurdere kortsiktig eksponering.

En gang sett på som et stabilt inngangspunkt til global AI-vekst, er Asias halvleder- og maskinvaretunge indekser nå under gransking.

Verdistigninger får markedene til å se overopphetede ut

Taiwan og Sør-Korea har vært i hjertet av AI-aksjeboomen.

Begge landene huser viktige brikkeprodusenter og komponentleverandører som betjener den globale teknologiindustrien, noe som gjør dem til hovedmål for investorer som utnytter etterspørselen etter AI-infrastruktur.

Utenlandske investorer har imidlertid trukket nesten 4,6 milliarder dollar fra hvert marked så langt denne måneden. Bloomberg antyder at dette ser ut til å bli den største månedlige utvandringen siden mars for Taiwan og april for Sør-Korea.

Hovedårsaken er enkel: verdivurderingene steg for langt, for raskt. Sør-Koreas Kospi-indeks steg 84 % mellom april og begynnelsen av november, mens Taiwans Taiex fulgte et lignende mønster.

Nå bokfører investorer fortjeneste og trekker seg tilbake ettersom prisene beveger seg ut av tråd med fundamentale forhold.

Pengepolitikken vrir risikoviljen internasjonalt

Et annet lag med press dukker opp fra det makroøkonomiske miljøet. Investoroptimisme rundt et potensielt rentekutt fra den amerikanske sentralbanken i desember bidro til å støtte risikotunge eiendeler tidligere i år. Det scenariet har endret seg.

Med rentekutt som ser mindre sannsynlig ut på kort sikt, har appetitten for risiko falt globalt. Dette rammer direkte høyvekstsektorer som kunstig intelligens, spesielt der verdivurderingene allerede er strukket.

For Asia, som så utenlandsk kapital strømme aggressivt inn under AI-oppgangen, er reverseringen betydelig.

Sirkulære avtaler reiser spørsmål om inntektsintegritet.

Det er også økende bekymringer for hvordan AI-selskaper registrerer inntektene sine, sier Bloomberg. En merkbar økning i sirkulære transaksjoner har dukket opp.

Dette er avtaler der selskaper engasjerer seg i gjensidige transaksjoner, ofte kjøper og selger tjenester til hverandre.

Selv om de teknisk sett er lovlige, kan disse ordningene kunstig blåse opp inntektstallene, og skape et misvisende syn på et selskaps ytelse.

Dette har gjort noen investorer forsiktige, spesielt i et markedsmiljø der inntjeningen blir tett matchet mot skyhøye verdivurderinger.

Japan og Kina taper også kapital

Tilbaketrekningen er ikke begrenset til Taiwan og Sør-Korea. Japan har også kommet under press. Utenlandske investorer solgte lokale aksjer for 2,3 milliarder dollar den første uken i november, og avsluttet en seks ukers rekke med tilstrømning.

Når man tar hensyn til futureshandler, bemerker Bloomberg, når totalen 7,3 milliarder dollar, ifølge data fra Japan Exchange Group.

I Kina, selv om direkte utenlandske fondsdata ikke er tilgjengelige, sier markedets oppførsel mye. Hang Seng Tech Index, som sporer regionens største teknologifirmaer, har gått inn i teknisk korreksjonsterritorium.

Dette signaliserer vanligvis et fall på 10 % eller mer fra en nylig topp.

Skuffende ytelsesoppdateringer fra to av Kinas ledende AI-aktører har forverret utsiktene. Tencent Holdings senket sin investeringsprognose for 2025 etter sin siste resultatrapport.

I mellomtiden klarte ikke Baidu å imponere investorer med sin nylig avslørte AI-modell. Disse oppdateringene har bidratt til en bredere revurdering av hvor mye vekst som realistisk er priset inn i Asias AI-tilknyttede firmaer.