Storbritannias finanspolitiske troverdighet i fare ettersom Reeves planlegger å forlate inntektsskatteøkningen, advarer økonomer

Rachel Reeves er satt til å forlate en planlagt økning i inntektsskatten i sitt kommende budsjett etter en tumultarisk uke i Labour Party, med kansleren som angivelig snudde kursen under økende press fra både markeder og partiinterne stridigheter.

En høytstående kilde sa til Guardian at forslaget, som ville ha brutt et viktig manifestløfte, har blitt droppet av Reeves og statsminister Keir Starmer.

Den dramatiske U-svingen kommer etter dager med orienteringskriger i partiet, der statsministerens allierte insisterte på at han ville motstå enhver lederutfordring.

Høytstående figurer ble tvunget til å benekte spekulasjoner om at helseminister Wes Streeting posisjonerte seg som en potensiell etterfølger.

Financial Times rapporterte først om reverseringen, og sa at de oppdaterte planene ble sendt til Office for Budget Responsibility på onsdag.

Downing Street benektet ikke rapportene, men nektet å kommentere budsjettsaker.

Reeves hadde allerede informert OBR om hennes intensjon om å øke inntektsskatten, noe som gjorde pivoten spesielt slående.

FT sa at kansleren nå i stedet kan gå tilbake til terskler der folk betaler skatt, et trekk kritikere sier vil utgjøre en skatteøkning i det skjulte.

Markedene reagerer skarpt; Økonomer sier at regjeringens troverdighet er i fare

Skiftet har uroet finansmarkedene. Sterling falt nesten 0,5 % til 1,3129 dollar mens den svekket seg mot euroen.

FTSE 100 falt 1,1 %, med bankaksjer som bar hovedtyngden av nedgangen.

Obligasjonsmarkedene reagerte kraftigere: 10-årige gilt-renter steg 10 basispunkter, toårige renter klatret 9 basispunkter, og 30-års renter hoppet 12 basispunkter.

«Den første negative reaksjonen for pundet i dag ... er en indikasjon på at regjeringens finanspolitiske innstrammingsplaner blir sett på som mindre troverdige av markedsaktører uten en økning i inntektsskatten,» sa Lee Hardman, senior valutaøkonom ved MUFG.

«Beslutningen om å droppe inntektsskatteøkningen kan sees på som at Labour-ledelsen prioriterer sin popularitet hos offentligheten og stabiliteten til Labour-partiet fremfor å gjøre det som er best for å gjenopprette tilliten til de offentlige finansene,» sa han.

Kathleen Brooks, forskningsdirektør ved XTB, sa at Reeves' reversering etterlater et økende troverdighetsgap, med markeder bekymret over det de ser på som milliarder i ufinansierte forpliktelser.

Regjeringen står nå overfor et anslagsvis budsjettunderskudd på 30 milliarder pund med mindre enn to uker før budsjettet.

«I hovedsak advarer obligasjonsmarkedet kansleren om at hun ikke bare kan beskatte de 'rike' for å finansiere sine overdådige utgiftsløfter. Enten utvider hun skattegrunnlaget, eller så kutter hun utgiftene,» sa hun.

Brooks sa at investorer nå forventer det hun kalte et «død med tusen kutt»-budsjett, med dusinvis av mindre skatteøkninger introdusert for å støtte opp om finanspolitikken og dekke forpliktelser som økte forsvarsutgifter, økte velferdskostnader og skroting av taket på to-barnetrygd.

Økonom Kallum Pickering ved Peel Hunt sa at dette ville være et «dårlig resultat».

«Det vil øke usikkerheten, ytterligere skade regjeringens allerede svekkede troverdighet, og komplisere enhver BoE-dom for potensielt å kompensere for skatteøkninger med rentekutt.»

En kamp om alternativer for å tette det finanspolitiske hullet

Regjeringskilder sitert av The Guardian sa at Reeves og Starmer nå vil stole på en rekke mindre tiltak for å fylle det forventede gapet på flere milliarder pund.

Produktivitetsnedgraderinger og tidligere U-svinger om politikk, inkludert vinterkutt i drivstoffgodtgjørelser og uføretrygdreformer, har allerede komplisert det finanspolitiske bildet.

Blant tiltakene som vurderes er en høyere avgift på gambling, en idé fremmet av tidligere statsminister Gordon Brown for å dekke kostnadene ved å avslutte grensen for to barn.

Finansinnsidere sier imidlertid at inntekter fra slike avgifter vil være langt fra å finansiere politikken.

Retretten kommer mindre enn to uker etter at Reeves signaliserte sin vilje til å bryte manifestløftet under en uventet pressekonferanse i Downing Street, der hun nektet å utelukke å heve inntektsskatten.

«Som kansler må jeg møte verden som den er, ikke den verden jeg vil at den skal være,» sa hun den gang.

Kombinasjonen av politisk turbulens og finanspolitisk usikkerhet gjør at Reeves nå står overfor en vanskelig vei til sitt budsjett 26.