Michael Burry fornyer sitt bearish veddemål mot Tesla, med henvisning til verdsettelses- og fortynningsrisiko

Michael Burry, investoren kjent for å ha forutsett boligmarkedets kollaps i 2008, har tatt en ny shortposisjon mot Tesla Inc., og hevder at elbilprodusentens verdivurdering har nådd uholdbare nivåer.

Ifølge en rapport fra Fortune, som siterte et innlegg i hans Substack-nyhetsbrev, beskrev Burry Tesla-aksjene som «latterlig overvurderte» og advarte om at aksjonærutvanning fortsatt er en undervurdert risiko – spesielt ettersom grunnlegger Elon Musk forfølger en foreslått kompensasjonspakke på 1 billion dollar.

Bekymringene for utvanning rundt Musks lønnsplan øker

Burry anslo at Teslas aksjebaserte kompensasjon utvanner aksjonærene med omtrent 3,6 % årlig, uten at det finnes noen tilbakekjøp av aksjer for å dempe effekten.

Han kritiserte spesielt omfanget av Musks prestasjonsbaserte lønnsforslag, og argumenterte for at det ytterligere ville svekke eksisterende aksjonærers posisjoner.

Pakken har allerede delt investorene og blitt et fokuspunkt i bredere debatter om Teslas styring, konsentrasjon av lederskap og nøkkelpersonrisiko.

Verdens største statlige formuesfond, Norges Bank Investment Management, stemte mot Musks pris, med henvisning til bekymringer om pakkens omfang, utvanningen den ville medføre, og mangelen på sikkerhetstiltak for å redusere selskapets avhengighet av én enkelt leder.

Dette trekket fremhever at skepsis ikke lenger er begrenset til frittalende shortselgere.

I stedet stiller etablerte institusjonelle investorer i økende grad spørsmål ved om kompensasjonsplanen er i tråd med aksjonærenes interesser.

Markedsnervøsitet rundt verdsettelse og AI-drevne forventninger

Teslas verdsettelse er fortsatt et sentralt stridspunkt.

Tareck Horchani, leder for prime brokerage-handel hos Maybank Securities, sa i en Bloomberg-rapport at aksjen er «priset som en AI- eller robotaxi-måneskudd», noe som gjenspeiler forventninger som strekker seg langt utover dagens fundamentale forhold.

Han bemerket at investorer virker nervøse for hvor aggressivt Tesla verdsettes, gitt selskapets økonomiske resultater.

"Mye må gå riktig, veldig raskt, for å rettferdiggjøre dagens pris," sa Horchani.

Tesla-aksjene har steget 6,5 % så langt i år, og ligger betydelig bak den bredere teknologioppgangen som har løftet Nasdaq-100-indeksen med 21 %.

Likevel handles Tesla til nesten 200 ganger forventet inntjening for de neste 12 månedene, basert på data samlet av Bloomberg – en indikasjon på hvor mye fremtidig vekst markedet allerede har satt pris på.

Burrys siste trekk gjenspeiler også hans tidligere bearish holdning til andre teknologiselskaper med høy verdi.

Han shortet tidligere Nvidia Inc., og reiste lignende bekymringer om aksjonærenes utvanning.

Hans fornyede fokus på kompensasjonsstrukturer kommer samtidig som investorer i økende grad stiller spørsmål ved om en kunstig intelligens-boom kan blåse opp verdsettelsene i deler av teknologisektoren.

Dempet markedsreaksjon når Burry snakker direkte til investorer

Teslas aksje viste liten umiddelbar reaksjon på utviklingen, og stengte stort sett uendret mandag.

Per tirsdag formiddag i Singapore var aksjene opp omtrent 1 % på alternativet trading plattform Blue Ocean.

Burry avslørte handelen kort tid etter at han avregistrerte firmaet sitt, Scion Asset Management—et steg som antyder at han har til hensikt å bruke Substack, Cassandra Unchained, som en plattform for å kommunisere direkte med investorer og påvirke debatten rundt teknologiverdsettelser.

Foreløpig, selv om advarslene hans har bidratt til eksisterende bekymringer rundt Teslas pris- og styringsstruktur, ser markedet ut til å ta en vente-og-se-holdning.